FX週刊ニュース（12月3週）｜米ドル/円：アメリカの経済各指標は好調傾向。日米の金利差は拡大し続けるか？

東西FX週刊ニュース – 2022年12月12日

高田 – 東西FXリサーチチーム

主な点：

• 米ドル/円：アメリカの経済各指標は好調傾向。日米の金利差は拡大し続けるか？
• ユーロ/米ドル：エネルギー危機を背景に落ち着かぬユーロ/米ドル。一時パリティに近い、1.05ドルで取引か。
• 英ポンド/米ドル：落ち着いた英ポンド／米ドルの為替レート。来週はポンドの動きは経済指標発表で大きくなるか？
• 豪ドル/米ドル：0.66前後で取引される豪ドル。FRBの利上げがレートにどのような影響を与えるか。
• エネルギー投資を進めるアメリカ政府。ロシア産石油を国際市場に流出させないための布石か。
• 金価格一時1,800ドル代へ。米国主要な経済指標が影響か。

• 米ドル/円：アメリカの経済各指標は好調傾向。日米の金利差は拡大し続けるか？

米ドル/円は今週5日から発表されたアメリカの経済各指標が好調であったことから、来年の政策金利引き上げ大きく上昇することが予測されたこともあり、リスク回避ムードの中ドル高方向で取引が開始され、135円台付近で取引を開始した。

翌日6日は規手掛かり材料を欠く中で世界の株式や米国の債券市場の動向を睨んだ落ち着いた相場となり、ドル高基準の流れはそのまま続き、日本時間の午前には翌日より2円も高い、137円台まで上昇し、午後にはさらなる上昇が見られると思ったが、実際は午後は低調傾向に陥り135円台まで戻り、その後再び上昇するなど上がり下がりの多い予測しづらい1日となった。

7日の最初は直近の米経済指標は予想を上回るものもみられることから金融引き締め自体は長期化するとの観測も広がっており、ドル・円はしっかりした展開が予想され、実際は利上げの長期化や日米の金利差拡大が意識されたこともあり、今までと同様円を売ってドルを買う動きが強まり、ドル円は日本時間午後には今週で最も高い一時137.86円まで上昇しました。 連邦準備制度理事会が金利を引き上げてインフレを引き下げる努力を続けているため、日本銀行（BOJ）は経済成長を刺激するために金利を低く抑えています。

市場参加者が力強い賃金の伸びと弾力性のある米国の雇用データに注目しているため、リリース時に米ドル／円は135.98に跳ね上がりました。しかし、12月のFOMCでさらに50ベーシスポイントの利上げが予想されると、買い圧力が弱まり、価格行動が低下しております。

最終日の9日は翌日の影響を受け、一日３回ほどの下落が起こる不安定な相場となった。最近の円の上昇は、日本通貨の新たな上昇というよりは、米ドル側の広範な弱体化の物語であることに注意することが重要です。日本銀行は超緩和的な政策を変更する予定はなく、これは利回りを制限し、円に重くのしかかっている。円は今年もドルに対して約18%下落している。金利が以前の予想よりも高くなる可能性があることをFRBが示唆しているため、日米の金利差は拡大し続け、円は投資家にとって魅力的ではなくなり再び円安傾向になることも予測される。

• ユーロ／米ドル：エネルギー危機を背景に落ち着かぬユーロ／米ドル。一時パリティに近い、1.05ドルで取引か。

今週はユーロ／米ドルにとって荒れた１週間となった。ロシアのウクライナ侵攻に端を発したエネルギー危機を背景にヨーロッパの経済見通しが悪化の一途を辿り、ユーロ　は年初来で米ドルに対して8%近く下落しました。

しかし、欧州中央銀行（ECB）がユーロ圏で横行するインフレを抑えるために決定的な行動を取っているように見えるため、全体でユーロはここ数週間で再び強くなっており、今回の下落は一時的なものと考えている専門家も多くいます。

週半ばの12月7日の時点では、 ユーロ／米ドル通貨ペアは　一時パリティに近い、1.05ドルで取引されました。過去１か月間のほぼ5%の成長により、通貨ペアは2022年6月以来見られなかったレベルになりました。

ユーロ／米ドルは、米国連邦準備制度理事会（FED）が金利上昇のペースを減速させ、投資家が次のＥＣＢの動きに合わせて賭けを調整することを期待する中、一般的なドル安の恩恵を受けた形である。

ユーロ圏経済の健全性に対する懸念が高まる中、インフレ率が過去最高に達し、成長率が鈍化しているため、ユーロはここ数か月で着実に下落しています。最近の多くの経済指標データは、ユーロ圏経済がそれほどうまくいっていないことを示しており、この傾向のまま２０２２年度は終わりそうである。

• 英ポンド／米ドル：落ち着いた英ポンド／米ドルの為替レート。来週はポンドの動きは経済指標発表で大きくなるか？

英ポンド／米ドルは週初めの5日から、最近の安値から上向きに測定された動きで取引が開始され、1.2100付近で取引が始まった。今週は連邦準備制度理事会とイングランド銀行の金利発表に注目が集まっており、1週間の取引は若干緩やかなものであった。

ポンドドルと同じく、景気の後退リスクはユーロドルの重石である。しかし現在はこの懸念よりも、10月中旬以降の株式市場の反発と、11月の「インフレリスクの後退→金利の低下」による米ドル売りの方が意識される状況が続いている。上で述べたリスクリバーサルのトレンドは、米ドル売りによるところが大きい。

先を見据えると、ポンド米ドルの為替レートは、米国のPPIデータのリリースにより、動きが大きくなる可能性があります。

一方、ポンドは週末に向けて国内の苦境と市場心理にさらされることになる。ただし、来週の主要な経済指標の急増により、ポンドが変動する可能性があります。GDP成長率の発表は来週のセッションで開始され、予想される緩やかな成長がポンドに拍車をかける可能性があります。

• 豪ドル／米ドル：0.66前後で取引される豪ドル。FRBの利上げがレートにどのような影響を与えるか。

豪ドル／米ドルは、週初めから0.667-0.666前後で取引を開始し、1週間の今までと比べて安値をキープした1週間であった。8日木曜日には若干の上昇が見られたが一時的なものであり、その後は落ち着いた。豪ドル／米ドルは、ヨーロッパのセッションの前半を通して　0.6700前後で落ち着き、安定しており、方向性のある動きは見られなかった。

一方、豪ドル／米ドルの下落は、抑制された米ドルの需要と中国でのCOVID-19制限の緩和が大きな影響を与えているものと考えられる。とはいえ、世界的な景気後退の深化に対する懸念の高まりは、リスクに対するセンチメントに敏感なオーストラリア人にとって逆風となっています。またトレーダーは、FRBの利上げ経路が不確実な中、積極的な方向性のあるトレードを望まず豪ドル／米ドルは大きな動きを見せず来週も取引を終えそうである。

• エネルギー投資を進めるアメリカ政府。ロシア産石油を国際市場に流出させないための布石か。

バイデン政権のエネルギー顧問であるアモス・ホックスタイン氏は今週、米国の石油会社に対し、今年の巨額の利益を石油生産の拡大に再投資しなければ、ホワイトハウスが圧力に直面するだろうと警告した。「この種の利益は再投資する必要があります」と彼は言いましたが、会社の所有者には返還しませんでした。多分彼は何が来るかを知っていた。翌日エクソンモービルXOM+2.5%は、投資家向けの戦略アップデートで、2024年末までに500億ドル相当の株式を買い戻す意向を明らかにしました。これは、以前の150億ドルから増加しています。

また、先週発効した石油価格の上限は、ロシアの収入を減らしながら、ロシアの石油が国際市場に流れ続けるように設計されました。価格上限は理論的には理にかなっているかもしれませんが、原油を固定価格で取引することはめったにない石油トレーダーにとっては混乱を招くことが証明されています。

トレーダーにとってこれらの懸念に加えて、トルコはボスポラス海峡とダーダネルス海峡を通過するタンカーの保険の証明を求め続けており、供給をさらに混乱させています。

• 金価格一時1,800ドル代へ。米国主要な経済指標が影響か。

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