大統領サイクル

大統領選挙サイクル理論は、イェール・ハーシュが開発した理論であり、米国の株式市場は、新しい米国大統領の選挙後の年に最も虚弱になると述べています。この理論によれば、初年度の後、次の大統領選挙の サイクルが再び始まるまで市場は改善します。

大統領選挙サイクル理論は1900年代初期から中期にかけて比較的確実に正確でしたが、20世紀後半のデータは誤りであることが証明されています。

1937年、フランクリンD.ルーズベルトが就任した最初の年、市場は27.3％下落しました。トルーマンとアイゼンハワーの時代も、株式市場が低迷から始まりました。しかし、最近の大統領職で同じパターンは表示されませんでした。たとえば、バラク・オバマの大統領任期の最初の2年間の株式市場のパフォーマンスは、3年目よりもはるかに強いものでした。そして、同じ結果がオバマ大統領の就任第2期にも見られ、最初の2年間は3年目と4年目よりもはるかによいパフォーマンスでした。また、ジョージH.W.ブッシュ大統領の初年度、市場は25.2％上昇し、ビル・クリントンの両任期の開始時にも19.9％と35.9％と強力な市場実績を示しました。

これらの証拠によって、市場リスクを完全に取り除くのに十分な信頼性のある市場タイミング戦略はないという考えがさらに強まりました。市場リスクは、主に、経済的および市場条件のランダムで予測不可能な性質に起因します。真実では、大統領の行動（または非行動）の関係の多くは、市場に関しては偶然の一致であるようです。

大統領選挙サイクル理論の主要点:

• 大統領任期の1年と2年目で、大統領は選挙活動モードが終わり、次の選挙が始まる前に活動で掲げた約束を果たすために懸命に働きます。大統領の仕事を取り巻くこれらの状況により、選挙後1年目は大統領任期で最も弱く、2年目はそれほど良好ではないといった理論がある。
• 大統領選挙前半の選挙公約は通常、経済の強化を目的としていないため、この初期の経済的弱さは本当だと考えられた。代わりに、税法の変更や社会福祉の問題などの政治的利益が最優先される傾向がある。
• 大統領任期の3年目と4年目では、大統領はキャンペーンモードに戻り、減税や雇用創出などの経済刺激策で票を獲得しようとして経済強化のために一尽力する考えられています。そのため、3年目は4年の就任期間の中で最強力であったことが多く、4年目は2番目に良好だった。