固定相場制

固定相場は、政府または中央銀行が国の通貨の公式為替レートを他の国の通貨または金の価格に結び付ける制度です。固定相場制の目的は、通貨の価値を狭い範囲に保つことにあります。

固定相場は、輸出業者と輸入業者に大きな確実性を提供します。固定相場はまた、政府が低インフレを維持するのに役立ち、長期的には金利を引き下げ、貿易と投資を刺激します。

ほとんどの主要先進国には為替変動制度があり、外国為替市場（外国為替）の継続価格（需要と供給によって決定）が通貨価格を設定します。この慣行はこれらの国々で1970年代初頭に始まり、発展途上国は固定相場制を継続します。

固定相場とブレトン・ウッズ体制の背景

第二次世界大戦の終わりから1970年代初頭まで、ブレトン・ウッズ協定は参加国の為替レートを金の価格に固定された米ドルの価値に固定しました。

1950年代および1960年代に米国の戦後の国際収支黒字が赤字になったとき、協定下で許可された定期的な為替レートの調整は最終的に不十分であることが判明しました。1973年、リチャード・ニクソン大統領は米国を金本位制から除外し、変動相場制の時代を切り開きました。

固定相場制の欠点

多くの場合、発展途上国では、固定相場制を使用して投機を制限し、安定したシステムを提供しています。安定したシステムにより、通貨の動きを心配することなく、輸入業者、輸出業者、投資家の計画を立てることができます。

ただし、固定相場制は、経済成長のために必要に応じて金利を調整する中央銀行の能力を制限する面もあります。固定相場制は、通貨が過大または過小評価された場合の市場調整も防ぎます。固定相場制の効果的な管理には、通貨が圧力を受けている場合に通貨をサポートするための大きな準備金プールも必要です。

非現実的な公式為替レートは、並行、非公式、または二重の為替レートの開発にもつながる可能性があります。公定歩合と非公定歩合の間の大きなギャップは、硬貨を中央銀行からそらすことができ、これは外国為替の不足と定期的な大規模な切り下げにつながります。これらは、変動相場制の定期的な調整よりも経済を破壊する可能性があります。