ディープインザマネー

オプションの行使価格が原資産の現在の価格を大幅に下回っている場合（コールオプションの場合）、または大幅に上回っている場合（プットオプションの場合）、オプションはディープインザマネー（英：Deep In the money）と見なされます。このようなオプションの価値は、とんどすべて本質的な価値であり、安いプレミアムを持っています。

ディープインザマネーを理解する

「ディープインザマネー」のオプションとは、株価の最高値よりも1つ行使価格が低く、有効期限が90日未満であり、または株価の最高値よりも2つ権利行使価格（ストライクプライス）が低く、有効期限が90日を超えているオプションを指します。

オプションが10ドル以上のインザマネー（英：In the money、ITM）になった場合、そのオプションは「ディープインザマネー」と言われます。オプションの場合、コールとプットの両方のオプションがインザマネー（英：In the money、ITM）になれます。したがって、コールオプションが「ディープインザマネー」である場合、権利行使価格が少なくとも原資産よりも10ドルが低いか、プットオプションの権利行使価格が10ドルよりも高いことを意味します。低価格の株式の場合、オプションがディープインザマネーになるために、5ドル以下が必要なレベルかもしれません。このようにディープインザマネーにあるオプションは非常に高いデルタレベルを持ち、オプションが原資産とほぼ連動して動くことを意味します。

このタイプのオプションの最も重要な特徴は、その本質的な価値です。コールオプションの価値を計算するには、原資産の市場価格から権利行使価格を差し引く必要があります。プットオプションの場合、原資産価格に権利行使価格を追加します。

コールオプションは、さらにインザマネー（英：In the money、ITM）になるほど、そのデルタは100％に近づきます。このデルタレベルでは、基礎となる資産価格のすべてのポイントの変更は、同じ方向の等しい同時オプション価格の変更をもたらします。

このため、ディープインザマネーのオプションは長期投資家にとって優れた戦略であり、特に、アットザマネー（英：At the money、 ATM）またはアウトオブザマネー（英：Out of the money、OTM）オプションに比べて優れています。したがって、オプションへの投資は原資産への投資に似ていますが、オプション保有者には資本支出が少なく、リスクが限定的で、レバレッジがあり、利益が大きくなるという利点があります。

主要ポイント:

• ディープインザマネーオプションには、オプション価格を大幅に上回るまたは下回る権利行使価格があります。
• ほぼ100％のデルタを持っているため、長期投資家にとって優れた投資です。つまり、原資産の価格が変化するたびにオプション価格が変化します。
• ディープインザマネーのオプションにあるマイナス面は、株価が反対方向に動き、利益を減らしたり、損失を拡大する可能性です。

数点の考慮事項

オプションは原資産よりも購入コストが低いため、ディープインザマネーオプションは投資家が実際の株式の保有者（または空売り）と同じまたはほぼ同じ利益を得ることができます。ディープインザマネーのオプションの場合、資本支出とリスクは低く関わらず、リスクがないわけではありません。

株式とは異なり、オプションの有効期間は限られているため、投資家は利益を得るために、原資産が指定期間内に希望の方向に移動する必要があります（コールは高く、プットは低く）。

株式が希望の方向と反対に移動する可能性が常にあり、オプションがインザマネー（英：In the money、ITM）よりも少なくしたり、アウトオブザマネー（英：Out of the money、OTM）になる可能性があります。その場合、本質的な価値は低下するか、完全に消滅し、プレミアムのみが残ります。これは時間の経過に左右されます。

ディープインザマネーの例

投資家が、2019年1月1日に権利行使価格110.00円で米ドル/円の4月コールオプションを購入するとします。米ドル/円の終値は2019年1月1日に112.00円で、同じ日の4月コールオプションの権利行使価格は95.00円、110.00円、112.00円、115.00円、および120.00円となります。オプションの期間は90日以上であるため、権利行使価格が95.00円（2回のストライクプライスが112.00円未満）のコールオプションは、ディープインザマネーのオプションです。