FX週間レポート (12月第4週)|ユーロ/米ドルは2年連続の年間損失の見込み、英国の政治的不安にもかかわらず、英ポンド/米ドルは4日連続で失速

2019年12月24日



主な点:

  • • ユーロ/米ドルは2年連続の年間損失の見込み
  • • 英国の政治的不安にもかかわらず、英ポンド/米ドルは4日連続で失速
  • • ゴールド:短期的なトライアングルブレイクに向かって移動


ユーロ/米ドルは2年連続の年間損失の見込み

ユーロ/米ドルは、新たな貿易への楽観と取引活動の減速の中で、1.1100を若干下回った。現在のスポットプライスは、2017年1月から2018年2月の期間に見られた利益の大部分を消去し、2019年末に向かってネガティブになった。

公開時点では、ユーロ/米ドルは1.1082で取引し 、年初から3.17%の下落となっている。ユーロ/米ドルは、2018年に14.14%下落しており、2017年1月の安値1.0341から2018年2月の高値1.2556まで、ラリーの60%以上をリトレースした。

2019年の貿易緊張がユーロを圧迫

米連邦準備制度理事会が1990年代式のミニの金融緩和政策に乗り出したにもかかわらず、ユーロは厳しい時期を迎えた。中央銀行は、7月、9月、10月に金利を25ベーシスポイント引き下げて、中国と米国の貿易戦争から生じるリスクから経済を緩和した。さらに、FRBは9月から12月にかけて3,000億ドル以上も貸借対照表を拡大している。

しかしながら、貿易緊張の高まりがドイツを不況の瀬戸際に追い込んだため、米ドルはユーロに対して下落した。また、欧州中央銀行は9月にマイナスの領域にさらに金利を引き下げ、新しい債券購入プログラムを発表した。

回復となるか?

米国と中国が第1段階の貿易協定を締結したことで、貿易の緊張はやや緩和された。さらに重要なことは2020年11月に選挙で、トランプ大統領は中国に対するスタンスを和らげ、包括的な取引ではないにせよ貿易停戦に同意する強い動機がある。その結果、多くのオブザーバーはユーロ/米ドルが2020年に上昇すると予想している。しかし、ユーロ圏の経済データが大幅な改善を示さない場合、持続的な上昇はとらえどころがないだろう。

英国の政治的不安にもかかわらず、英ポンド/米ドルは4日連続で失速

トレーダーは、英ポンド/米ドルペアが前週の下落が一時停まり、ロンドンセッションの取引開始に向かう1.30ハンドルの直前にホバリングするため、英国での政治的楽観の衰退を無視しているようにみられる。

英国首相のボリス・ジョンソンは、EU(撤回協定)法案(WAB)を新議会で可決しました。しかし、下院はまだ法案を可決しておらず、トーリーの過半数を考慮すると、障害物が少なくなるだろう。

第1段階の貿易協定のニュースが、内部問題に干渉しないという米国への中国の警告を克服できなかったため、米ドル(USD)は大幅な下落を記録した。さらに、休日ムードは、英国のカレンダーの空きが英ポンド/米ドルトレーダーに負担をかけるため、市場の動きを制限する可能性がある。ただし、耐久財注文、シカゴ連銀の全国活動指数および新規住宅販売に関する米国のデータは、トレーダーを引き付けるかもしれない。

ゴールド:短期的なトライアングルブレイクに向かって移動

ゴールドは、38.2%Fibリトレースメントからの最近のバウンスを拡大する。トライアングルの持続的な逆ブレークは、月の高値となる可能性がある。先週の安値は、三角形の下落トレンドの後、売り手にプラスとなるだろう。

経済見通し:
貿易摩擦はさまざまな面で影響を与えているが、早期解決への期待はほとんどないだろう。不確実性は、実際の関税に加えて、経済成長に打撃を与えるが、いずれもダメージを相殺するための穏やかな政策対応を引き起こしている。


資産の種類ごとの要約

外国為替

年末に向けた通貨の見通しは明確である。米中貿易の緊張は、他の(地理的)政治的リスク(イラン、米国の弾劾訴訟、英国の離脱など)とともに不確実性の原因となっている。米ドルは過大評価されているが、FRBの緩和にもかかわらず、短期的には米ドルが大幅に弱まることはないだろう。

株式

投資家のセンチメントが貿易楽観主義から原油価格の供給側ショックへと変動したため、世界の株式市場は前四半期に不振に見舞われた。米国中心の政策と世界的な成長見通しに関連するリスクが持続するため、当社は株式に対する守りの姿勢を維持している。

コモディティ

地価はより高い地政学的リスクプレミアムに支えられるべきだが、石油価格は最近の範囲にとどまっている。 WTIについては55米ドル/ bbl、ブレントについては60米ドル/ bblという12か月のターゲットを維持。金価格は、12か月後に上昇する前に統合される可能性が高い。



下の表は、今週の「中」から「高」までの重要度の高い(FX取引に大きな影響を与える経済イベント)経済イベントをカテゴリ別にまとめます。取引の際にぜひご利用ください!

今週の経済指標カレンダー
時間 経済指標(イベント) 通貨 重要度
月曜日 – 2019年12月23日
09:30 民間部門信用 (前月比) (11月) AUD
22:30 コア耐久財受注 (前月比) (11月) USD
22:30 耐久財受注 (前月比) (11月) USD
22:30 国内総生産 (前月比) (10月) CAD
火曜日 – 2019年12月24日
1日中 イタリア – クリスマス・イヴ 祝日
1日中 ドイツ – クリスマス・イヴ 祝日
1日中 スイス – クリスマス 祝日
1日中 イギリス – クリスマス・イヴ – 12:30に早引け 祝日
1日中 ニュージーランド – クリスマス – 12:35に早引け 祝日
1日中 アメリカ – クリスマス – 13:00に早引け 祝日
1日中 スペイン – クリスマス – 14:00に早引け 祝日
1日中 フランス – クリスマス・イヴ – 14:05に早引け 祝日
1日中 オーストラリア – クリスマス・イヴ – 14:10に早引け 祝日
00:00 新築住宅販売 (前月比) (11月) USD
00:00 新築住宅販売戸数 (11月) USD
08:50 金融政策決定会合議事要旨 JPY
水曜日 – 2019年12月25日
1日中 スイス – クリスマス 祝日
1日中 オーストラリア – クリスマス 祝日
1日中 カナダ – クリスマス 祝日
1日中 フランス – クリスマス 祝日
1日中 イギリス – クリスマス 祝日
1日中 スペイン – クリスマス 祝日
1日中 イタリア – クリスマス 祝日
1日中 ドイツ – クリスマス 祝日
1日中 アメリカ – クリスマス 祝日
1日中 ニュージーランド – クリスマス 祝日
06:30 米国石油協会 週間原油在庫 USD
木曜日 – 2019年12月26日
1日中 オーストラリア – ボクシングデー 祝日
1日中 カナダ – ボクシングデー 祝日
1日中 フランス – ボクシングデー 祝日
1日中 イギリス – ボクシングデー 祝日
1日中 スイス – 聖ステファンデー 祝日
1日中 スペイン – ボクシングデー 祝日
1日中 イタリア – クリスマス 祝日
1日中 ドイツ – ボクシングデー 祝日
1日中 ニュージーランド – クリスマス 祝日
09:00 日銀総裁、黒田発言する JPY
20:00 フランス合計求職者数 EUR
22:30 失業保険申請件数 USD
金曜日 – 2019年12月27日
8:30 仕事/求職率 (11月) JPY
08:30 東京都区部コア消費者物価指数(CPI) (前年比) (12月) JPY
08:30 東京都区部のコアコア消費者物価指数(CPI) (前月比) (12月) JPY
08:50 鉱工業生産 (前月比) (11月) JPY
08:50 小売業販売額 (前年比) (11月) JPY
18:00 欧州中央銀行(ECB)経済報告 EUR
18:30 住宅ローン承認件数 GBP
土曜日 – 2019年12月28日
01:00 原油在庫量 USD
01:00 クッシング原油在庫 USD
03:00 ベーカー・ヒューズ社のリグ・カウント USD
03:00 ベーカーヒューズ社発表の米石油採掘リグ稼働数 USD