FX週間レポート (12月第1週)｜USD/JPYほぼ半年ごとの高値を統合し、米国のデータに注目、EUR/USDラガルドに先んじて、ドイツの政治的不確実性の中で持ちこたえている

主な点：

• • USD/JPYほぼ半年ごとの高値を統合し、米国のデータに注目
• • EUR/USDラガルドに先んじて、ドイツの政治的不確実性の中で持ちこたえている
• • AUD/JPYテクニカル分析：強気チャネルのサポートを尊重する限り、単純な強気ケース
• • 金は中国のデータが予想を上回ったために損失をレポート

• USD / JPYほぼ半年ごとのトップを統合し、米国のデータに注目

アンチリスク円は再び高くなり、米国の株式指数先物の上昇を追跡している。米ドル/円は現在5月30日以来の最高水準である109.70（発行時点）で取引されており、S＆P 500先物は0.30％の上昇を報告している。

先週、トランプ大統領は香港民主主義法案に署名。この動きは、内部問題への干渉として中国から批判され、北京は報復を警告している。ただし、これまでのところ、中国は報復措置を発表しておらず、それがリスク資産のビッド継続に役立つ可能性がある。

さらに、週末にリリースされたデータは、中国の製造部門が11月に予想外に拡大したことを示している。中国の製造業部門の購買管理者指数（PMI）は、10月の49.3から11月の50.2へ上昇。読み取り値が50を超える場合、拡大を示すことになる。

今後、世界第2位の経済の回復の初期兆候は、リスク資産と米ドル/円ペアのさらなる上昇に有利に働く。 Caixin China製造PMIは、中小規模の輸出志向型ユニットに焦点を当てており、プレスタイムの直前に推定51.5を超えている。

しかし、米国と中国の貿易面でのネガティブなニュースの流れに焦点が移ると、強気の勢いは弱まる可能性がある。フェーズ1取引に関する楽観論は時期尚早であるという報告が本日報告されている。

• EUR/USD ラガルドに先んじて、ドイツの政治的不確実性の中で持ちこたえている

ユーロ / 米ドルは、通常の範囲で1.10を超えて取引されている。メルケル首相の政府に対する懸念は、明るい中国のデータとの間でバランスが取れている。ユーロ圏および米国の製造業PMIとECB（欧州中央銀行）のクリスティーヌ・ラガルドのスピーチが近づいており、市場に影響を与えると予想されている。

今後、ラガルドが欧州の指導者に支出の増加を促した場合、ユーロ / 米ドルはより多くの購買行動を起こす可能性があり、間接的には近い将来の金融刺激策のオッズが低いことを示唆している。ラガルドの証言は14:00 GMTに予定されている。

北米セッションでは、米国のデータに焦点が移る。米国ISM製造業PMI（11月）は15:00 GMTに予定されており、10月の48.3に対して49.4になるとの予測されている。50を超える印刷はEUR / USDに圧力をかける可能性がある。

欧州で期限が到来するドイツおよびユーロ圏の最終PMI数は、11月22日に発表された暫定値に対して大幅な上方/下方修正が行われない限り、大きな影響は受けないかもしれない。

• AUD / JPYテクニカル分析：強気チャネルのサポートを尊重する限り、単純な強気ケース

今週は、市場のリスクバロメーターの近い将来の運命を決定する。 豪ドル / 円は主要なテクニカルサポートレベルからの大きな反発の最中にあり、強気のトレーダーは50％の平均復帰を追い詰めるか、73ハンドルへの大きな動きがある可能性がある。

トレンドラインの抵抗を強めるために、強気の収縮プレイにかかっている。強気のトレーダーは、夏の高値からYTDの低値への38.2％フィボナッチリトレースメントを知っており、前述の範囲の50％復帰の中断により、61.8％Fiboターゲットへのゲートウェイが開かれ、–上記の抵抗は、200日間の移動平均の重要な合流点を持っていることに注意が必要である。

基本的な要素を少し考慮すると、テクニカルで強気なケースが複雑になるだろう。

テクニカル指標は強気バイアスを支持するが、チャネルが維持される場合、オーストラリアの重要な週とファンダメンタルズに関しては今週のRBAと経済データを無視することはできない。トレーダーは、オーストラリアの経済が6月までの1年間でわずか1.4％の成長だったことに注目すべきであるが、2009年以来最も遅いペースである弱気豪ドルに注目すべきである。

一方、より深い技術分析は、より身近な全体像を導きます。毎時チャートを調べると、一連の弱気セッションを目撃しました。しかし、価格は複数の機会で21時間移動平均に近いままであり、最新の上昇チャネル内で74.30レジスタンス目標とトリプルトップシナリオへの短期的な強気バイアスが生じています。

• 金は中国のデータが予想を上回ったために損失をレポート

アジアでは、おそらく中国の明るいデータを背景に、株価が上昇しているため、金はレッドフラッシュをしている。 アンチリスクのメタルは、1,460ドル近くのセッション安値で取引されており、当日は0.28％下落している。

経済見通し:
貿易摩擦はさまざまな面で影響を与えているが、早期解決への期待はほとんどないだろう。不確実性は、実際の関税に加えて、経済成長に打撃を与えるが、いずれもダメージを相殺するための穏やかな政策対応を引き起こしている。

資産の種類ごとの要約

外国為替

年末に向けた通貨の見通しは明確である。米中貿易の緊張は、他の（地理的）政治的リスク（イラン、米国の弾劾訴訟、英国の離脱など）とともに不確実性の原因となっている。米ドルは過大評価されているが、FRBの緩和にもかかわらず、短期的には米ドルが大幅に弱まることはないだろう。

株式

投資家のセンチメントが貿易楽観主義から原油価格の供給側ショックへと変動したため、世界の株式市場は前四半期に不振に見舞われた。米国中心の政策と世界的な成長見通しに関連するリスクが持続するため、当社は株式に対する守りの姿勢を維持している。

コモディティ

地価はより高い地政学的リスクプレミアムに支えられるべきだが、石油価格は最近の範囲にとどまっている。 WTIについては55米ドル/ bbl、ブレントについては60米ドル/ bblという12か月のターゲットを維持。金価格は、12か月後に上昇する前に統合される可能性が高い。

下の表は、今週の「中」から「高」までの重要度の高い（FX取引に大きな影響を与える経済イベント）経済イベントをカテゴリ別にまとめます。取引の際にぜひご利用ください！