FX週間レポート (11月第4週)|USD/JPYは1週間の高値に近づき、109.00のハンドルを狙う、EUR/USDは、ドイツIFOに先んじて、貿易の希望の中で回復を試みる

2019年11月25日



主な点:

  • USD/JPYは1週間の高値に近づき、109.00のハンドルを狙う
  • EUR/USDは、ドイツIFOに先んじて、貿易の希望の中で回復を試みる
  • ジョンソン/保守派が引き続きリードしているため、GBP/USDが上昇


• USD/JPYは1週間のトップに近づき、109.00のハンドルを狙う

米ドル/円ペアは月曜日にいくつかの新たなビッドがあり、過去1時間で1週間の高値に飛び上がった。強気筋はまだ109.00ハンドルを超える動きを待っていた。2日間に渡った方向性なき取引行動の後、米ドル/円はついに新しい取引週の初日に何らかの好調な牽引力を取り戻すことができ、広く明るい日中貿易関連の見出しに支えられていた。

貿易楽観主義は引き続き支持的:

貿易交渉の突破口を生かして、中国は週末にかけて知的財産権の保護改善計画を発表し、安全通貨とみられる日本円を低くするために協力しました。

一方、米ドルは、金曜日の主に好調な米国経済データ(フラッシュ米国製造業/サービス業PMI、フィラデルフィア連銀製造業指数およびミシガン消費者心理指数)にしっかりと支持された。しかし、米中貿易交渉に関するニュースの流れに懐疑的で飽きがきているため、投資家は警戒を怠らず、少なくとも現時点では、JPYを上昇から遠ざける重要な要因の1つであることが判明した。

したがって、現在の109.00に近い非常に重要な200日間のSMAを超えた強力なフォロースルーの購入を待ってから、さらなる短期的な評価の動きを決めるのが賢明である。

• EUR/USDは、ドイツIFOに先んじて、貿易の希望の中で回復を試みる

ユーロ/米ドルペアは金曜日に劇的な日中の転換が見られ、復活した米ドル需要の中で日々の高値から約70ピップの急落となった。ユーロ / 米ドルは、100日間のSMAバリア近くで再び抵抗に直面したものの、11月のユーロ圏PMIデータからの若干前向きな測定値を背景に当初は高値をつけた。実際、予備的推計では、ユーロ圏製造業の活動は11月に緩やかに回復したが、収縮領域では好調が維持されたことが見られた。一方、サービス部門のゲージは52.2から51.5にさらに減速し、複合PMIも50.6から50.3に低下した。最終的には、強気のトレーダーが印象づけられませんでした。

復活した米ドルの需要に圧倒:

一方で、米国のドナルド・トランプ大統領からのコメントが貿易取引への期待を早めに高めた後、米ドルの購買意欲はある程度のペースを取り戻した。トランプ氏はフォックスニュースで、中国との取引は「潜在的に非常に近い」と述べ、また、北京をなだめるために香港を支持する議会で可決された法案に署名しないかもしれないと示唆した。米ドルは、米国の製造業/サービス業の明るいPMIデータによってさらにサポートされ、どちらも4月以来最高水準に達した。これに加えて、11月のフィラデルフィア連銀製造業指数は前の5.6から10.4に上昇し、ミシガン消費者センチメント指数は以前の95.7から96.8に修正された。

EUR/USDは最終的にその週の取引範囲の下端近くに落ち着いたが、主に1.10心理的なマーク前にいくつかのサポートが見つけられ、新しい取引週の初日により高く動きました。市場参加者は、短期的な刺激として、ビジネス環境に関するドイツのIFO調査を楽しみにしている。月曜日に発表が予定されている主要な市場動向経済データはないため、米国と中国の貿易関連のヘッドラインは引き続き米ドルの価格変動に影響を与え、有意義な取引機会の創出に貢献する可能性がある。

• ジョンソン/ 保守派が引き続きリードしているため、GBP / USDが上昇

英ポンド/米ドルペアは、主要な1.30心理マーク近辺からの最近の後退が続き 、失望した英国マクロデータへの反応として金曜日に積極的な売りが見られた。 11月に初めて英国の予備製造業PMIが48.3に予想を下回り、さらにサービスPMIも報告月の48.6で予想を下回り、2016年7月以来の最も低い測定値を記録した。2019年の第4四半期に英国経済が縮小する可能性があり、メジャーの最初の下落局面を引き起こした。

英国の政治、貿易の発展に焦点が当てられている:

積極的な貿易の見出しと明るい米国経済データに裏付けられた米ドル需要の復活を受けて、下落の勢いはさらに加速した。

これは、いくつかの短期取引停止の可能性と相まって1.2900ハンドルを下回る持続的な弱さでトリガーされ弱気圧力の悪化に向けてさらに拍車がかかった。ペアは最終的に週次の取引範囲の下限近くに落ち着いたが、新しい取引週の初日はわずかな強気のギャップで開け、強力なフォロースルー販売は無かった。保守党の過半数を示している次期英国の選挙投票の反対に対して、英国首相ボリス・ジョンソンは、クリスマスが始まる前に、EU離脱を達成し、欧州連合を議会に戻す契約を持ち出すことを誓約したことが英国ポンドを支えた重要な要因の1つとなっている。

しかし、強気には強い信念が欠けており、主要な市場を動かすほどの経済的発表がないため、今後の英国の政治/ブレグジット関連の見出しは、英ポンドを取り巻く広範な市場センチメントの独占的に牽引し続ける可能性がある。これとは別に、市場参加者は、米ドル価格のダイナミクスに影響を与え、さらに有意義な取引機会を生み出すことに貢献する可能性のある新たな米中貿易の発展も期待している。

経済見通し:
貿易摩擦はさまざまな面で影響を与えているが、早期解決への期待はほとんどないだろう。不確実性は、実際の関税に加えて、経済成長に打撃を与えるが、いずれもダメージを相殺するための穏やかな政策対応を引き起こしている。


資産の種類ごとの要約

外国為替

年末に向けた通貨の見通しは明確である。米中貿易の緊張は、他の(地理的)政治的リスク(イラン、米国の弾劾訴訟、英国の離脱など)とともに不確実性の原因となっている。米ドルは過大評価されているが、FRBの緩和にもかかわらず、短期的には米ドルが大幅に弱まることはないだろう。

株式

投資家のセンチメントが貿易楽観主義から原油価格の供給側ショックへと変動したため、世界の株式市場は前四半期に不振に見舞われた。米国中心の政策と世界的な成長見通しに関連するリスクが持続するため、当社は株式に対する守りの姿勢を維持している。

コモディティ

地価はより高い地政学的リスクプレミアムに支えられるべきだが、石油価格は最近の範囲にとどまっている。 WTIについては55米ドル/ bbl、ブレントについては60米ドル/ bblという12か月のターゲットを維持。金価格は、12か月後に上昇する前に統合される可能性が高い。



下の表は、今週の「中」から「高」までの重要度の高い(FX取引に大きな影響を与える経済イベント)経済イベントをカテゴリ別にまとめます。取引の際にぜひご利用ください!

今週の経済指標カレンダー
時間 経済指標(イベント) 通貨 重要度
月曜日 – 2019年11月25日
08:50 輸出 (前年比) (9月) JPY
3分 景気予測 (11月) EUR
33分 現況分析(11月) EUR
33分 IFO景況指数 (11月) EUR
22:30 卸売売上高 (前月比) (9月) CAD
火曜日 – 2019年11月26日
06:45 コア小売売上高 (前期比) NZD
06:45 小売売上高 (前期比) (Q3) NZD
16:00 GfK独消費者信頼感指数 (12月) EUR
18:30 住宅ローン承認件数 GBP
22:30 良好な貿易収支 (10月) USD
22:30 小売業在庫(自動車を除く)(10月) USD
23:00 S&P/ケース・シラー住宅価格指数(20都市)(前年比) (9月) USD
水曜日 – 2019年11月27日
00:00 消費者信頼感指数 (11月) USD
00:00 新築住宅販売戸数 (10月) USD
00:00 新築住宅販売 (前月比) (10月) USD
04:00 RBNZ金融安定性報告書 NZD
06:30 米国石油協会 週間原油在庫 USD
06:45 貿易収支 (前月比) (10月) NZD
06:45 貿易収支 (前年比) (10月) NZD
09:30 建築完了件数 (前期比) (Q3) AUD
未定 MPC国家財政委員会公聴会 GBP
20:00 フランス合計求職者数 EUR
22:30 コア耐久財受注 (前月比) (10月) USD
22:30 耐久財受注 (前月比) (10月) USD
22:30 国内総生産(前期比) (Q3) USD
22:30 GDP物価指数 (前期比) (Q3) USD
22:30 失業保険申請件数 USD
23:45 シカゴ購買部協会景気指数 (11月) USD
木曜日 – 2019年11月28日
1日中 アメリカ – 感謝祭 祝日
00:00 コアPCE物価指数 (前月比) (10月) USD
00:00 個人消費支出価格指数コア (前年比) (10月) USD
00:00 個人消費支出価格指数 (前月比) (10月) USD
00:00 個人消費支出価格指数 (前年比) (10月) USD
00:00 中古住宅販売保留 (前月比) (10月) USD
00:00 個人支出 (前月比) (10月) USD
00:30 原油在庫量 USD
00:30 クッシング原油在庫 USD
04:00 ベージュブック(米地区連銀経済報告) USD
08:50 小売業販売額 (前年比) (10月) JPY
09:00 企業景況感指数 (11月) NZD
09:30 民間新規設備投資 (前期比) (Q3) AUD
16:00 ネーションワイド住宅価格指数 (前月比) (11月) GBP
16:00 全国的住宅価格指数 (前年比) (11月) GBP
17:00 スペイン消費者物価指数 (前年比) EUR
17:00 スペインHICP (前年比) (11月) EUR
19:45 10年物イタリア国債入札 EUR
22:00 消費者物価指数 (前月比) (11月) EUR
22:30 経常収支 (Q3) CAD
金曜日 – 2019年11月29日
06:45 建築許可件数 (前月比) (10月) NZD
08:30 仕事/求職率 (10月) JPY
08:30 東京都区部コア消費者物価指数(CPI) (前年比) (11月) JPY
08:30 東京都区部のコアコア消費者物価指数(CPI) (前月比) (11月) JPY
08:50 鉱工業生産 (前月比) (10月) JPY
未定 HIA新築住宅販売戸数 (前月比) AUD
09:30 民間部門信用 (前月比) (10月) AUD
16:00 全国的住宅価格指数 (前年比) (11月) GBP
16:00 ネーションワイド住宅価格指数 (前月比) (11月) GBP
16:00 小売売上高 (前月比) (10月) EUR
16:45 個人消費 (前月比) (10月) EUR
16:45 消費者物価指数 (前月比) EUR
16:45 国内総生産 (前期比) (Q3) EUR
16:45 フランスHICP (前月比) EUR
17:55 失業率 (11月) EUR
17:55 独失業率 (11月) EUR
19:00 消費者物価指数 (前月比) (11月) EUR
19:00 コア指数 (前年比) EUR
19:00 消費者物価指数 (前年比) (11月) EUR
19:00 失業率 (10月) EUR
22:30 国内総生産 (前月比) (9月) CAD
22:30 国内総生産 (前期比) (Q3) CAD
22:30 国内総生産 (前年比) (Q3) CAD
22:30 国内総生産年率 (前期比) (Q3) CAD
22:30 原材料価格指数 (前月比) (10月) CAD
23:45 シカゴ購買部協会景気指数 (11月) USD
土曜日 – 2019年11月30日
03:00 ベーカー・ヒューズ社のリグ・カウント USD
03:00 ベーカーヒューズ社発表の米石油採掘リグ稼働数 USD
04:30 米国商品先物取引委員会 英ポンド
投機的ネットポジション
GBP
04:30 CFTC原油の投機的なネットポジション USD
04:30 米国商品先物取引委員会 金
投機的ネットポジション
USD
04:30 CFTCナスダック100投機的ポジション USD
04:30 米国商品先物取引委員会 S&P500
投機的ネットポジション
USD
04:30 米国商品先物取引委員会 豪ドル
投機的ネットポジション
AUD
04:30 米国商品先物取引委員会 円
投機的ネットポジション
JPY
04:30 米国商品先物取引委員会 ユーロ
投機的ネットポジション
EUR
10:00 中国の複合PMI (11月) CNY
10:00 製造業PMI (11月) CNY
10:00 中国非製造業購買管理者指数 (11月) CNY