FX週間レポート (11月第3週)|USD/JPY予測:レジスタンスに圧力はかかるが、本質的な強さなし、EUR / USD:1.1050を超える週のトップへ、ECBに注目、取引

2019年11月18日



主な点:

  • • EUR/USD:1.1050を超える週のトップへ、ECBに注目、取引
  • • USD/JPY予測:レジスタンスに圧力はかかるが、本質的な強さなし
  • • GBP/USDは、ブレクジットの楽観主義の中で短期的な主要なレジスタンスに直面
  • • WTI:今週は強気に始まり、貿易の希望の中で58ドルの価格レベルに到達


EUR/USD:1.1050を超える週のトップへ、ECBに注目、取引

ユーロ/米ドルは先週の1.1050レベルを超えて回復し、全体の米ドル安の弱さで週1.1065の高値を付けたと見られている。

ユーロ/米ドルは、月曜日に3日連続で米ドルに対する上限を維持している。米中貿易の可能性に関する明確なシグナルの欠如が、米国のファンダメンタルズと相まって、米国債利回りを圧迫し続けていることが起因しており、グリーンバックを主要ライバルに対して押し下げたままにする。

米国と中国の当局者からの最近の楽観的なコメントにもかかわらず、不確実性が依然として存在するか、両国が貿易協定のフェーズ1に達するか、米国が12月15日の関税引き上げを控える場合、市場気分は鈍化したままとなり、国債の利回りなどのリスク資産へのウェイトがかかる。

ユーロ側では、ユーロ圏の10月のインフレ率は予想どおり前年比0.7%上昇し、コアCPIは1.1%の増加となった。これは、共通通貨の活発な勢いを支えています。


USD/JPY予測:レジスタンスに圧力はかかるが、本質的な強さなし

USD/JPYペアは先週金曜日の週間トラブルの一部を切り詰め、108.80前後で赤字での締めくくりとなった。米中間の持続的な緊張にもかかわらず楽観的な資産に対する需要は緩和された。米国大統領顧問のクドローによって、貿易取引が「最終段階」にあることが示されている。ウォール街は過去最高の最高値に落ち着き、ベンチマーク10年国債の利回りは1.83%に落ち着いた。

今週末までに発表された日本のデータは、9月の鉱工業生産が1.7%増加し、同月も設備稼働率が1.0%増加し、期待数字の-0.6%を大きく上回ったため、期待が寄せられている。週の初めのマイクロ数字関連の報告はされていない。


GBP/USDは、ブレクジットの楽観主義の中で短期的な主要なレジスタンスに直面

GBP/USDがトーリー党のリーダーシップへの賭けを高めている。米中貿易の希望、軍事的緊張、英国の政治におけるロシアの干渉が利益を抑える。英国PMのスピーチ、米国の住宅数、貿易/ブレグジットの見出しが焦点へ。

サーベーション投票は英国選挙での保守派勝利への可能性が40%近いオッズであると有力な調査員のリーグにと同様の予測をしている。最初のアンケートでは、トーリーと野党労働党の間に約14ポイントのマージンがあった。

それでも、イギリスの政治におけるロシアの干渉に関する疑念は、保守党が選挙前に報告書の公表を控えているため、GBP/USDの上昇を継続して抑制してる。また、米国と中国の間の地政学的な緊張、香港と台湾は、米中貿易協定をめぐる最近の楽観主義について疑問を投げかけている。

これにより、米国の10年物国債利回りが1.82%に近づきつつある一方で、アジアの株式の大半が混合したシグナルを点滅させているため、市場の貿易センチメントは低迷し続けている。

投資家は今、英国産業連盟(CBI)の年次会議での英国首相(PM)ボリス・ジョンソンの演説での新たな政治的衝動に注目する予定である。11月の米国NAHB住宅市場指数は71のままであると予想され、統計の細い線に占められるだろう。しかしながら、貿易/政治の見出しに牽引されるだろう。


WTI:今週は強気に始まり、貿易の希望の中で58ドルの価格レベルに到達

WTIは、米リグカウントとアラムコのIPOオファーの急激な下落の中で、米中貿易協定の楽観論が市場のセンチメントを支え続けているため、57.98で2ヶ月ぶりの高値を更新し、好調な週開けとなった。


経済見通し:
貿易摩擦はさまざまな面で影響を与えているが、早期解決への期待はほとんどないだろう。不確実性は、実際の関税に加えて、経済成長に打撃を与えるが、いずれもダメージを相殺するための穏やかな政策対応を引き起こしている。


資産の種類ごとの要約

外国為替

年末に向けた通貨の見通しは明確である。米中貿易の緊張は、他の(地理的)政治的リスク(イラン、米国の弾劾訴訟、英国の離脱など)とともに不確実性の原因となっている。米ドルは過大評価されているが、FRBの緩和にもかかわらず、短期的には米ドルが大幅に弱まることはないだろう。

株式

投資家のセンチメントが貿易楽観主義から原油価格の供給側ショックへと変動したため、世界の株式市場は前四半期に不振に見舞われた。米国中心の政策と世界的な成長見通しに関連するリスクが持続するため、当社は株式に対する守りの姿勢を維持している。

コモディティ

地価はより高い地政学的リスクプレミアムに支えられるべきだが、石油価格は最近の範囲にとどまっている。 WTIについては55米ドル/ bbl、ブレントについては60米ドル/ bblという12か月のターゲットを維持。金価格は、12か月後に上昇する前に統合される可能性が高い。


下の表は、今週の「中」から「高」までの重要度の高い(FX取引に大きな影響を与える経済イベント)経済イベントをカテゴリ別にまとめます。取引の際にぜひご利用ください!

今週の経済指標カレンダー
時間経済指標(イベント)通貨重要度
月曜日 – 2019年11月18日
18:00ECB金融安定報告EUR
18:00欧州中銀(ECB)ルイス・デギンドス副総裁発言EUR
火曜日 – 2019年11月19日
02:00FOMCメンバー、メスター談話USD
06:00ネット長期TICフロー (9月)USD
06:45生産者物価指数(原材料価格) (前期比) (Q3)NZD
07:05オーストラリア準備銀行総裁補佐ケント氏の発信AUD
09:30金融政策委員会議事要旨AUD
20:00CBI製造業受注指数 (11月)GBP
22:30建築許可 (前月比) (10月)USD
22:30建築許可件数 (10月)USD
22:30住宅着工件数 (10月)USD
22:30住宅着工、変化 (前月比) (10月)USD
22:30製造業売上高 (前月比) (9月)CAD
23:00連邦公開市場委員会メンバーのウィリアムズ氏の発信USD
水曜日 – 2019年11月20日
00:20世界乳製品取引価格指数NZD
03:00カナダ銀行ウィルキンス副総裁発言CAD
08:50輸出 (前年比) (10月)JPY
08:50貿易収支 (10月)JPY
10:30中国人民銀行の金利CNY
16:00生産者物価指数 (前月比) (10月)EUR
18:30労働生産性 (Q3)GBP
22:30消費者価格指数コア (前年比) (10月)CAD
22:30コアCPI (前月比) (10月)CAD
22:30消費者物価指数 (前月比) (10月)CAD
木曜日 – 2019年11月21日
00:30原油在庫量USD
00:30クッシング原油在庫USD
04:00FOMC議事要旨USD
17:10欧州中銀(ECB)メルシュ理事発言EUR
18:4010年物スペイン国債入札EUR
18:40欧州中銀(ECB)ルイス・デギンドス副総裁発言EUR
未定MPC国家財政委員会公聴会GBP
21:30ECBは、金融政策の会議のアカウントを発行した。EUR
22:30FOMCメンバー、メスター談話USD
22:30失業保険申請件数USD
22:30フィラデルフィア連銀製造業景気指数 (11月)USD
22:30フィリー連銀雇用 (11月)USD
22:40カナダ銀行総裁、ポロス氏の発信CAD
金曜日 – 2019年11月22日
00:00中古住宅販売 (前月比) (10月)USD
00:00中古住宅販売戸数 (10月)USD
00:10FOMCメンバー カシカリ 談話USD
03:30欧州中銀(ECB)ルイス・デギンドス副総裁発言EUR
08:30全国コアCPI (前年比) (10月)JPY
09:30Nikkeiサービス業PMIJPY
16:00国内総生産 (前期比) (Q3)EUR
16:00国内総生産 (前年比) (Q3)EUR
17:15製造業購買担当者景気指数 (11月)EUR
17:15サービス業購買担当者景気指数 (11月)EUR
17:30製造業購買部協会景気指数 (11月)EUR
17:30サービス業購買部協会景気指数 (11月)EUR
17:30ラガルドECB総裁 発言EUR
18:00製造業購買担当者景気指数 (11月)EUR
18:00マーケット総合PMI (11月)EUR
18:00サービス業購買部協会景気指数 (11月)EUR
18:30製造業購買部協会景気指数GBP
18:30サービス業購買部協会景気指数GBP
22:30コア小売売上高 (前月比) (9月)CAD
22:30小売売上高 (前月比) (9月)CAD
23:45製造業購買管理者指数 (11月)USD
23:45マーケット総合PMI (11月)USD
23:45サービス業購買部協会景気指数 (11月)USD
土曜日 – 2019年11月23日
1日中日本 – 労働感謝の日祝日
00:00ミシガン消費者信頼感見込み最終 (11月)USD
00:00ミシガン大学消費者信頼感指数 (11月)USD
03:00ベーカー・ヒューズ社のリグ・カウントUSD
03:00ベーカーヒューズ社発表の米石油採掘リグ稼働数USD
04:30米国商品先物取引委員会 英ポンド
投機的ネットポジション
GBP
04:30CFTC原油の投機的なネットポジションUSD
04:30米国商品先物取引委員会 金
投機的ネットポジション
USD
04:30CFTCナスダック100投機的ポジションUSD
04:30米国商品先物取引委員会 S&P500
投機的ネットポジション
USD
04:30米国商品先物取引委員会 豪ドル
投機的ネットポジション
AUD
04:30米国商品先物取引委員会 円
投機的ネットポジション
JPY
04:30米国商品先物取引委員会 ユーロ
投機的ネットポジション
EUR
未定米財務省 為替報告書USD