FX週間レポート (11月第2週)｜USD/JPY : 売り手はリスクオフの中で109.00未満のエントリポイントを探す

主な点：

• • USD/JPY：売り手はリスクオフの中で109.00未満のエントリポイントを探す
• • 英国のGDP予測：明るい予測が当たった場合、GBP/USDはボリスの希望により上昇する可能性あり
• • 金テクニカル分析：100日間のEMAにより、売り手は希望を持ち続ける

USD/JPY：売り手はリスクオフの中で109.00未満のエントリポイントを探す

USD/JPYは、5か月ぶりの高値からリトレースし、109.00レベルのバトルになっている。香港不安と米中貿易取引に対する懸念の高まりからリスクオフ感情が起こっていることが背景にある。米ドル / 円は、負のアジア株式とS＆P先物によりさらに圧力を受けている。

米中貿易関連の見出しは、市場を継続して牽引している。週の初めの日本のデータは、いくらかの改善が予想されている。今週、米国のインデックスは上昇し、今週達成された史上最高値からそう遠からず、米国財務省の利回りは進歩した。 ベンチマーク10年国債の利回りは、最後に7月に見られたレベルの1.94％で引けた。

日本は9月初旬に当月の貿易収支と機械注文を発表し、日銀は意見の要約を発表した。国はまた、10月のエコウォッチャー調査を発表し、これまでの月次の測定値から反発が見られるようになった。

5月の終値を超えて正常に上昇しなかった場合、月曜日の最初の取引セッションの中で価格としては109.06をフラッシュさせながら、米ドル/円ペアを短期サポートラインに引きずり込むだろう。

米ドル/円は、この記事の執筆時点で1週間前の上昇トレンドラインである109.10を下回ったが、移動平均収束発散（MACD）の108.70の100バーの単純移動平均（SMA）をターゲットにする間は12バー移動平均収束から弱気シグナルに従う売り手には109.00の持続的なブレークが必要になる。

108.70を超える過去のクオートの追加弱点では、10月初旬以降の上昇傾向のラインを含む108.35 / 30エリアと、10月から11月の上昇の38.2％フィボナッチリトレースメントが売り手の注目を集める。一方、109.10を超える米ドル / 円の上昇は109.50を超えて、110.00と5月21日の最高値である110.70を目指す必要があるだろう。

英国のGDP予測：明るい予測が当たった場合、GBP/USDはボリスの希望により上昇する可能性あり

「不況に感じ始めるところに近づいている」とイングランド銀行総裁のマーク・カーニーは、世界経済について語った。エコノミストは、第3四半期の国内総生産（GDP）の数字が、英国が景気後退の回避を示していることを期待している。

イングランド銀行は、英国の景気後退を予見していないが、景気減速の兆しを見せている。英国経済は第2四半期に縮小し、2四半期連続の縮小を不況と定義している。その圧迫は、ブレクジット準備の余波による。英国は3月29日にEUを脱退する予定。第1四半期の備蓄は第2四半期に続き 、2019年の第3四半期にはすでに健全な成長への回帰が見られるといった理論である。

直近の四半期のGDPの数値は、この理論を検証するものとなっている。生産高の0.3％の増加は、2012年の第4四半期以来の0.2％の下落の後、水平線上にある。

このような上昇はユーロ圏の成長を上回り、0.2％に留まり、英国経済が世界的な逆風とブレグジットの不確実性を乗り越えていることを示している。 BOEは、金融政策委員会（MPC）の2人のメンバーが表明した要望に反して、利下げを進めることなく、慎重的な姿勢を維持する可能性がある。

政治および英ポンド/米ドルに対するGDPの影響

選挙を1か月前にして、ボリス・ジョンソン首相は保守党下での経済が順調であると主張することもできる。明るい数字と市場の好ましい選挙結果を支持する数字（明白なトーリーの過半数）はポンドにプラスとなる。年間GDPは1.3％から1.1％に減速するように設定されている。労働党リーダーのジェレミー・コービンはその数字を得るかもしれないが、市場はコービンの左寄りの経済政策を恐れている。バランスとしては、0.3％といった四半期成長率は満足のいくものであり、ジョンソンはすでにリードしているため、英ポンド / 米ドルの前進の余地あり。これが主なシナリオである。四半期成長率0.3％からの逸脱（および予想される年間成長率1.1％を下回る ）にも政治的影響があり、GDPの英ポンドへの影響を増幅する可能性がある。

0.4％または0.5％上昇すると、英ポンドも上昇し、財務相の サジッド・ジャビドは、英国人のトーリー下での継続した繁栄を主張できるようになる。0.1％または0.2％のわずかな成長の増加がポンドを圧迫し、労働党の影の党首であるジョン・マクドネルが保守派の経済が苦戦していると言うかもしれない。

金ドテクニカル分析：100日間のEMAにより、売り手は希望を持ち続ける

金価格は10月の安値の売られ過ぎのRSI条件に近づき、7月の高値はさらなる低下を疑い、10月11日の安値の21日間EMAは下振れ圧力をかける。金価格は10月の安値を下回ってさらに低下するが、月曜日のアジアセッション中に金が約1,460ドルで取引されているため、5月下旬以来初めて100日EMAを下回る持続的な取引により売り手は希望を持って続けている。

7月の最高値である1,452.50ドルは、4月から9月にかけての38.2％フィボナッチリトレースメント（1,445ドル）に先立って即座にサポートされるようだ。相場が1,445ドルを超えて取引を続けると、8月中旬以降、200日間の指数移動平均（EMA）と50％フィボナッチリトレースメントを含む1,433ドルと1,412 / 11ドルのエリアがベアトレーダーレーダーになる。

ただし、14バーの相対強度指数（RSI）の売られすぎの条件は、100日間のEMAレベル1,464を突き破り、10月11日の安値である$ 1,474に挑戦する可能性がある。ただし、21日間のEMAと$ 1,486 / 88の領域に近い23.6％のフィボナッチリトレースメントにより、バイヤーは$ 1,474を過ぎた後もチェックできる。

経済見通し:
貿易摩擦はさまざまな面で影響を与えているが、早期解決への期待はほとんどないだろう。不確実性は、実際の関税に加えて、経済成長に打撃を与えるが、いずれもダメージを相殺するための穏やかな政策対応を引き起こしている。

資産の種類ごとの要約

外国為替

年末に向けた通貨の見通しは明確である。米中貿易の緊張は、他の（地理的）政治的リスク（イラン、米国の弾劾訴訟、英国の離脱など）とともに不確実性の原因となっている。米ドルは過大評価されているが、FRBの緩和にもかかわらず、短期的には米ドルが大幅に弱まることはないだろう。

株式

投資家のセンチメントが貿易楽観主義から原油価格の供給側ショックへと変動したため、世界の株式市場は前四半期に不振に見舞われた。米国中心の政策と世界的な成長見通しに関連するリスクが持続するため、当社は株式に対する守りの姿勢を維持している。

コモディティ

地価はより高い地政学的リスクプレミアムに支えられるべきだが、石油価格は最近の範囲にとどまっている。 WTIについては55米ドル/ bbl、ブレントについては60米ドル/ bblという12か月のターゲットを維持。金価格は、12か月後に上昇する前に統合される可能性が高い。

下の表は、今週の「中」から「高」までの重要度の高い（FX取引に大きな影響を与える経済イベント）経済イベントをカテゴリ別にまとめます。取引の際にぜひご利用ください！