FX週間レポート (4月第3週)|世界成長がサイクルの底に達する兆しが増し、英国議会は10月31日までに英国のEU離脱協定案に合意する必要がある

2019年4月15日



今週の為替相場の見通し

ハト派的な中央銀行の緊急対策と並んで世界成長がサイクルの底に達する兆しが増したことから、新興国市場では世界の成長に連動した通貨が支持されている。ヨーロッパの鉱工業生産の好調に支えられ、中国のデータが好転したことも、ヨーロッパの成長鈍化が一部中国の好調なデータの結果であるという点でユーロにプラスに働いた。

EUが柔軟な延長への合意の後、英国議会は10月31日(ハロウィン)までにEU離脱協定案に同意する必要がある。さらに時間的猶予が得られたことで、ブレクジット物語が終わる前には、まだ総選挙を含めてさらなる出来事が順列されている。テクニカル分析では、英ボンド/米ドルは1.2990 / 1.3240のレンジ取引に有利になっている。

欧州中央銀行の会合の調子はややハト派的だったが、ヨーロッパのデータフローは改善の兆しを見せ始めており、今週のフラッシュPMIによってさらに検証されるだろう。その範囲のトップサイドブレイクには早すぎるが、最終的にユーロ/米ドルが1.1345、おそらく1.1450に上昇することを支持するために、1.1180でのベース形成を警戒している。

毎週のマクロ経済のアップデート

水曜日 (2019年4月10日)
中国の活動データ – 3月の活動データは、より強力なPMIデータによってすでにフラグが立てられている成長の安定化を検証する可能性が高い。これにより、さらなる中国人民銀行による緩和の必要性が少なくなる可能性がある。
ニュージーランドCPI – ニュージーランド CPIが予想を下回った場合、ニュージーランド準備銀行が緩和バイアスに基づいて行動し、政策金利を引き下げる可能性が高い。

木曜日 (2019年4月11日)
オーストラリア雇用レポート – 強力な雇用と虚弱なGDPの間の緊張を高める必要がある。オーストラリア準備銀行は金利切り下げに消極的な態度を継続する可能性が高い。
フラッシュPMI – 中国がリードし、ヨーロッパがそれに続くか?ヨーロッパのデータフローが安定し始めていることを確認するためにユーロ圏のフラッシュPMIを確認している。

金曜日 (2019年4月12日)
日本CPI – 日銀は、市場能力に懐疑的であるとしても、持続的なインフレのアンダーシュートを考えると、より強い緩和策を講じる意思があるとシグナルを出し続ける 可能性が高い。

経済見通し:

貿易と製造業の弱さの兆候にもかかわらず、不況の原因を見つけるのは難しい。 労働市場の指標で示されるように、国内の非製造業部門は先進国全体で弾力的に見える。 減速は明らかだが、これが完全な縮小に変わるとは予想されていない。


資産の種類ごとの要約

外国為替

これまでのところ、主要中央銀行による新興市場FXへのハト派的態度のシフトからのフォロースルーはない。世界的な成長に敏感なエマージング新興市場は世界的な成長が加速しているというさらなる証拠があるまで、 現在の不安定な背景は、全体的な長期的な新興市場への投資よりもむしろ選択的だ。

株式

マクロデータの緩和とこれまで以上に緩和的なFRBは、世界の成長見通しに対する新たな懸念を引き起こした。 特に3ヶ月と10年の国債利回り曲線の逆転は、リスクの選好度合いに影響を与えた。 年初来のラリー後、全体的な評価はもはや支持的なものではなくなっている。 短期的には、世界的な景気循環の先行指標の上昇は、成長見通しと投資家の信頼を喚起するための鍵となるだろう。

コモディティ

原油価格は上昇していますが、ほとんどの商品は安定しているため、需要見通しについて深刻な懸念はないことを示唆している。


下の表は、今週の「中」から「高」までの重要度の高い(FX取引に大きな影響を与える経済イベント)経済イベントをカテゴリ別にまとめます。取引の際にぜひご利用ください!

今週の経済指標カレンダー
時間 経済指標(イベント) 通貨 重要度
月曜日 – 2019年4月15日
21分 生産者物価指数 (前月比) (3月) CHF
21:30 NY連銀製造業指数 (4月) USD
23:30 カナダ銀行企業景況感調査 CAD
火曜日 – 2019年4月16日
01:00 ハスケル委員発言 GBP
05:00 ネット長期TICフロー (2月) USD
09:00 連邦公開市場委員会メンバー、
ローザングレン発言する
USD
10:30 金融政策決定会合議事録 AUD
13:30 第三次産業活動指数 (前月比) JPY
17:30 平均所得(含ボーナス) (2月) GBP
17:30 求職者給付受給者数増減 (3月) GBP
17:30 雇用者数増減 3か月/3か月 (前月比) GBP
17:30 失業率 (2月) GBP
18:00 現在のドイツZEWの状況 (4月) EUR
18:00 独ZEW景気期待指数 (4月) EUR
18:00 ZEW景況感指数 EUR
21:30 対外証券投資 (2月) CAD
21:30 製造業出荷 (前月比) (2月) CAD
22:15 鉱工業生産 (前月比) (3月) USD
22:15 鉱工業生産 (前年比) USD
22:50 ECBのノヴォトニィ氏の発信 EUR
未定 世界乳製品取引価格指数 NZD
水曜日 – 2019年5月17日
03:00 FOMCメンバー カプラン 談話 USD
05:30 米国石油協会週次原油株式 USD
07:45 消費者物価指数 (前年比) (Q1) NZD
07:45 消費者物価指数 (前期比) (Q1) NZD
08:50 季節調節済み貿易収支 JPY
08:50 輸出 (前年比) (3月) JPY
08:50 貿易収支 (3月) JPY
11:00 中国の固定資産投資 (前年比) (3月) CNY
11:00 中国国内総生産(GDP) (前年比) (Q1) CNY
11:00 中国国内総生産 (前期比) (Q1) CNY
11:00 中国鉱工業生産 (前年比) (3月) CNY
11:00 中国失業率 CNY
11:00 統計局記者会見 CNY
13:30 鉱工業生産 (前月比) (2月) JPY
17:00 伊消費者物価指数 (前月比) (3月) EUR
17:30 消費者物価指数 (前月比) (3月) GBP
17:30 消費者物価指数 (前年比) (3月) GBP
17:30 CPIH (前年比) GBP
17:30 生産者仕入価格 (前月比) (3月) GBP
18:00 コア指数 (前年比) (3月) EUR
18:00 消費者物価指数 (前年比) (3月) EUR
18:00 消費者物価指数 (前月比) (3月) EUR
18:00 貿易収支 (2月) EUR
未定 OPEC会議 USD
21:30 輸出 USD
21:30 輸入 USD
21:30 貿易収支 (2月) USD
21:30 コアCPI (前月比) (3月) CAD
21:30 消費者価格指数コア (前年比) (3月) CAD
21:30 消費者物価指数 (前月比) (3月) CAD
21:30 貿易収支 (2月) CAD
22:00 イングランド銀行総裁、カーニー氏の発信 GBP
23:30 原油在庫量 USD
23:30 クッシング原油在庫 USD
23:30 欧州中銀(ECB)ラウテンシュレーガー発言 EUR
木曜日 – 2019年4月18日
01:30 FOMCメンバー ハーカー 談話 USD
01:45 連邦公開市場委員会メンバー、ダドリー発言する USD
03:00 ベージュブック(米地区連銀経済報告書) USD
10:30 雇用者数増減 (3月) AUD
10:30 フルタイム雇用変更 (3月) AUD
10:30 ナショナル・オーストラリア銀行 四半期景況感指数 AUD
10:30 失業率 (3月) AUD
15:00 独生産者物価指数 (前月比) (3月) EUR
16:15 仏製造業購買部協会景気指数 (4月) EUR
16:15 仏サービス業購買部協会景気指数 (4月) EUR
16:30 独製造業購買部協会景気指数 (4月) EUR
16:30 独サービス業購買部協会景気指数 (4月) EUR
17:00 製造業購買部協会景気指数 (4月) EUR
17:00 マーケット総合PMI (4月) EUR
17:00 サービス業購買部協会景気指数 (4月) EUR
17:30 BOE与信状況調査 GBP
17:30 小売売上高コア(前月比) (前年比) (3月) GBP
17:30 小売売上高コア(前年比) (前月比) (3月) GBP
17:30 小売売上高(前月比) (前年比) (3月) GBP
17:30 売売上高(前年比) (前月比) (3月) GBP
21:30 コア小売売上高 (前月比) (3月) USD
21:30 失業保険申請件数 USD
21:30 フィラデルフィア連銀製造業指数 (4月) USD
21:30 フィリー連銀雇用 (4月) USD
21:30 売売上高 (前月比) (3月) USD
21:30 コア小売売上高 (前月比) (2月) CAD
21:30 小売売上高 (前月比) (2月) CAD
22:45 製造業購買管理者指数 (4月) USD
22:45 マーケット総合PMI USD
22:45 サービス業購買部協会景気指数 (4月) USD
23:00 企業在庫 (前月比) (2月) USD
金曜日 – 2019年4月19日
1日中 オーストラリア – 聖金曜日 祝日
1日中 カナダ – 聖金曜日 祝日
1日中 フランス – 聖金曜日 祝日
1日中 アメリカ – 聖金曜日 祝日
1日中 イギリス – 聖金曜日 祝日
1日中 スイス – 聖金曜日 祝日
1日中 ニュージーランド – 聖金曜日 祝日
1日中 スペイン – 聖金曜日 祝日
1日中 イタリア – 聖金曜日 祝日
1日中 ドイツ – 聖金曜日 祝日
01:10 FOMCボスティク委員発言 USD
02:00 ベーカー・ヒューズ社のリグ・カウント USD
02:00 ベーカーヒューズ社発表の米石油採掘リグ稼働数 USD
08:30 全国コアCPI (前年比) (3月) JPY
08:30 全国消費者物価指数 (前月比) JPY
21:30 建築許可 (3月) USD
21:30 建築許可 (前月比) (3月) USD
21:30 住宅着工件数 (3月) USD
21:30 住宅着工、変化 (前月比) (3月) USD