FX週間レポート (3月第3週)|ヨーロッパの感情の改善が強くなったため、NOK、GBP、およびSEKが高くなり、ブレクジットの延期への採決に続いて英ポンド高となる

2019年3月18日



今週の為替相場の見通し

現在の低ボリュームG10通貨の背景および10年物の米10年債利回りの低下に対して、ノルウェークローネ、英ポンド、およびスウェーデンクローネに牽引される欧州通貨は好調であり、ブレクジットのリスクをプラスに変える可能性があるためヨーロッパの感情が改善されたことによって支持された。

ブレクジットの進展は、ブレクジット延長への採決の後で強い英ボンドの支えになっている。3月21/22日のEU首脳サミットの延長要請の前の今週の撤退協定(おそらく火曜日と水曜日)の採決でハードブレクジットの支持を推し進めようとしてかなりの遅れ(そして2回目の国民投票)の可能性への恐れを利用している。英ボンド/米ドルの次の抵抗レベルは1.3360続いて1.3510である。

中国の1月、2月のデータは混在しており、どちらにしても決定的なものとはならず、一時的に豪ドルに圧力をかけている。これにより、3月21日のオーストラリアの求職レポートは豪ドルの下振れリスクを評価する上で極めて重要となる。テクニカル分析は1.0260 / 1.0400の間の豪ドル/ニュージランドドルのレンジ取引を支持する一方、0.7010は豪ドル/米ドルのサポートレベルを維持している。

3月20日のFRBの会合に焦点が移る。連邦準備制度はおそらく2020年の終わりまでに予定されている3つの利上げのうち2つを取り除くであろう、そして量的引き締めの終了のニュースを聞くだろう。ハト派のFRBのシフトは、米ドルの金利優位性を損なう可能性がある。これは、ユーロ圏の経済の驚きの高まりとともに、ユーロ/米ドルを1.1200 / 1.1450の範囲の最高値まで引き上げる可能性がある。

毎週のマクロ経済のアップデート

火曜日 (2019年3月19日)
ZEW調査 – ドイツ経済は一時的な封鎖からの回復の兆しを見せているため、センチメントの回復しているようだ。

木曜日 (2019年3月21日)
FRBの会議 – 利上げなし。連邦機関は「忍耐強い」ままでいる。 ドットプロットは、おそらく2つから1つの利上げを示唆するように調整されます。おそらく年末までに、量的締め付けを終了するといったシグナルを探す。
BOE会議 – ブレクジットが解決するまでイングランド銀行は立ち往生するだろう。BOEを示しそうな3月20日のCPIデータはイングランド銀行が忍耐強いままでいる態度を見せるかもれない。

金曜日 (2019年3月22日)
フラッシュPMI – ヨーロッパと日本でいくつかの跳ね返りを見つける。 製造業よりもサービス業の方がはるかに安定している。 全体的なメッセージは景気後退ではなく減速である。

経済見通し

2019年の相当な成長の鈍化への懸念から、FRBは「辛抱強い」金融政策へシフトしてきた。やや緩やかな成長は、不況というよりは、依然として2019年の最も可能性の高い結果のように見える。


資産の種類ごとの要約

外国為替

他のG10通貨に対する明確なドル傾向の欠如は相殺力のバランスを反映しているが、しかし当社は2019年末までにドルが強化すると予想している。ポートフォリオのマクロヘッジを構築するためにG10 FXボラティリティのディスカウントレベルを利用するべきだ。 米中貿易交渉は短期的には元にポジティブに傾くと予想される。

株式

年初来の急激な上昇を受けて、日本を除くアジアの株式市場でのオーバーウェイトポジションを調整し、欧州株式の中立からオーバーウェイトにシフトすることを目指している。 弊社は周期的(財政および消費者裁量)と防御的(ヘルスケアおよび消費者ステープル)間のバーベルアプローチを維持する。

コモディティ

FRBのインフレターゲティングフレームワークへの変更の可能性は、インフレヘッジとしての金の魅力を高める可能性がある。これは12ヶ月の金予測を1380ドルにアップグレードすることを保証している。OPECが供給の抑制から驚くほどの成功を収めていることから、原油価格はさらに緩やかに上昇する可能性がある。。


下の表は、今週の「中」から「高」までの重要度の高い(FX取引に大きな影響を与える経済イベント)経済イベントをカテゴリ別にまとめます。取引の際にぜひご利用ください!

今週の経済指標カレンダー
時間 経済指標(イベント) 通貨 重要度
月曜日 – 2019年3月18日
08:50 季節調節済み貿易収支 JPY
08:50 輸出 (前年比) (2月) JPY
08:50 貿易収支 (2月) JPY
13:30 鉱工業生産 (前月比) (1月) JPY
19:00 貿易収支 (1月) EUR
21:30 対外証券投資 (1月) CAD
22:15 ECBのデギンドス発言 EUR
23:00 資本財出荷(非国防、航空機を除く) (前月比) USD
火曜日 – 2019年3月19日
00:10 欧州中銀(ECB)プラート発言 EUR
06:00 Westpac消費者信頼感指数 (Q1) NZD
07:00 オーストラリア準備銀行総裁補佐ケント氏の発信 AUD
09:30 住宅価格指数 (前期比) (Q4) AUD
09:30 金融政策決定会合議事録 AUD
18:30 平均所得(含ボーナス) (1月) GBP
18:30 求職者給付受給者数増減 (2月) GBP
18:30 雇用者数増減 3か月/3か月 (前月比) GBP
18:30 失業率 (1月) GBP
18:35 欧州中銀(ECB)プラート発言 EUR
19:00 現在のドイツZEWの状況 (3月) EUR
19:00 独ZEW景気期待指数 (3月) EUR
19:00 ユーロ圏賃金 (前年比) (Q4) EUR
19:00 ZEW景況感指数 EUR
23:00 製造業新規受注 (前月比) (1月) USD
未定 世界乳製品取引価格指数 NZD
水曜日 – 2019年3月20日
05:30 米国石油協会週次原油株式 USD
06:45 経常収支 (前年比) (Q4) NZD
06:45 経常収支 (前期比) (Q4) NZD
08:50 金融政策決定会合議事録 JPY
09:00 オーストラリア準備銀行 Bullock総裁補佐発言 AUD
16:00 独生産者物価指数 (前月比) (2月) EUR
18:30 消費者物価指数 (前年比) (2月) GBP
18:30 消費者物価指数 (前月比) (2月) GBP
18:30 CPIH (前年比) GBP
18:30 生産者仕入価格 (前月比) (2月) GBP
20:00 CBI産業受注動向 (3月) GBP
23:30 原油在庫量 USD
23:30 クッシング原油在庫 USD
木曜日 – 2019年3月21日
未定 英国議会ブレクジットの投票 GBP
03:00 FOMC経済見通し USD
03:00 FOMC声明 USD
03:00 公定歩合発表 USD
03:30 FOMC記者会見 USD
06:45 国内総生産 (前期比) (Q4) NZD
10:30 雇用者数増減 (2月) AUD
10:30 フルタイム雇用変更 (2月) AUD
10:30 失業率 (2月) AUD
17:30 公定歩合発表 CHF
17:30 スイス国立銀行金融政策評価 CHF
18:00 スイス国立銀行記者会見 CHF
18:00 欧州中央銀行マンスリー・レポート EUR
18:30 小売売上高コア(前月比) (前年比) (2月) GBP
18:30 小売売上高コア(前年比) (前月比) (2月) GBP
18:30 小売売上高(前月比) (前年比) (2月) GBP
18:30 小売売上高(前年比) (前月比) (2月) GBP
18:40 スペイン10年負債オークション EUR
未定 EUリーダーズサミット EUR
21:00 金融政策委員会議決削減 (3月) GBP
21:00 金融政策委員会議決ハイク (3月) GBP
21:00 金融政策委員会 (3月) GBP
21:00 BOE QE合計 (3月) GBP
21:00 公定歩合発表 (3月) GBP
21:30 経常収支 (Q4) USD
21:30 失業保険申請件数 USD
21:30 フィラデルフィア連銀製造業指数 (3月) USD
21:30 フィリー連銀雇用 (3月) USD
21:30 卸売売上高 (前月比) (1月) CAD
金曜日 – 2019年3月22日
08:30 全国コアCPI (前年比) (2月) JPY
08:30 全国消費者物価指数 (前月比) JPY
17:15 仏製造業購買部協会景気指数 (3月) EUR
17:15 仏サービス業購買部協会景気指数 (3月) EUR
17:15 ECBのデギンドス発言 EUR
17:30 独製造業購買部協会景気指数 (3月) EUR
17:30 独サービス業購買部協会景気指数 (3月) EUR
18:00 製造業購買部協会景気指数 (3月) EUR
18:00 マーケット総合PMI (3月) EUR
18:00 サービス業購買部協会景気指数 (3月) EUR
未定 EUリーダーズサミット EUR
19:15 欧州中銀メルシュ専務理事発言 EUR
21:30 コアCPI (前月比) (2月) CAD
21:30 消費者価格指数コア (前年比) (2月) CAD
21:30 コア小売売上高 (前月比) (1月) CAD
21:30 消費者物価指数 (前月比) (2月) CAD
21:30 小売売上高 (前月比) (1月) CAD
22:30 FOMCボスティク委員発言 USD
22:45 製造業購買管理者指数 (3月) USD
22:45 サービス業購買部協会景気指数 (3月) USD
23:00 中古住宅販売 (前月比) (2月) USD
23:00 中古住宅販売戸数 (2月) USD
土曜日 – 2019年3月23日
02:00 ベーカー・ヒューズ社のリグ・カウント USD
02:00 ベーカーヒューズ社発表の米石油採掘リグ稼働数 USD
03:00 月次予算諸表 (2月) USD
04:30 米国商品先物取引委員会 英ポンド
投機的ネットポジション
GBP
04:30 CFTC原油の投機的なネットポジション USD
04:30 米国商品先物取引委員会 金
投機的ネットポジション
USD
04:30 米国商品先物取引委員会 S&P500
投機的ネットポジション
USD
04:30 米国商品先物取引委員会 豪ドル
投機的ネットポジション
AUD
04:30 米国商品先物取引委員会 円
投機的ネットポジション
JPY
04:30 米国商品先物取引委員会 ユーロ
投機的ネットポジション
EUR