FX週間レポート (2月第3週)|米ドルの中期的な見通しは弱くなり、テレサ・メイ首相の再交渉が失敗しているのでさらに英ポンド安く
2019年2月18日
今週の為替相場の見通し
FRBが成長の鈍化やインフレ率の上昇を懸念するかといったジレンマに陥る可能性があることから米国のデータが混在しているため、米ドルはリスクオンムードの打撃を受けず、一般的な経済低迷よりは良好だった。当社は米ドルがさらに弱くなるといった中期的な見通しは変わらないが、米ドルは回復のために国外での成長が必要となり下降方向にレンジ取引から抜け出すだろう。
ユーロ圏の成長は全般的に鈍化しており、テクニカル分析では1.1240 / 1.1405のユーロ/米ドルのレンジ取引が好まれている。今週のPMIは、ユーロ圏の成長率が19年第1四半期に低迷するかどうかを判断する上で極めて重要であり、輸入車の関税リスクはすぐに回復する可能性があるだろう。
政府の動き(メイ首相の最交渉計画を支持)が不成功に終わる可能性 が実際のものとなり、英ボンドはさらに弱くなった。敗北は実質的に何も変わらない。当社はリスボン条約は第50条の延長が最も可能性の高い結果であるとの見方は変わらないが、2回目の国民投票にかけるのではなく、メイ首相が最終的にブレクジット取引を批准する可能性が高まった様子である。テクニカル分析では、0.8620を目標とした0.8890までのリバウンドでユーロ/英ポンド売ることを好む。
中国の外貨準備の安定性は、経常収支からの流入が民間資本の流出をほぼ相殺していることを裏付けている。仮に米国と中国が3月1日の関税高騰を延期することに合意した場合、オフショア人民元は安定的に推移する思われる。テクニカル分析では、6.7400、さらには6.6800を目標として、米ドル/オフショア人民元 の6.8200までの上昇を好む。
毎週のマクロ経済のアップデート
火曜日 (2019年2月19日)
• 英国の失業率 – 一部のデータ発表は軟化したが、雇用市場は依然として非常に厳しい。40年ぶりの最低失業率。
水曜日 (2019年2月20日)
• 連邦準備制度議事録 – 1月下旬に起こった突然の政策変動に対する不一致の程度を明らかにする必要がある。3月20日に行われるFOMCの会合は、成長とドットプロットのために定量的な数値を発表する必要性が出てきた時には困難となるだろう。
木曜日 (2019年2月21日)
• G3諸国フラッシュPMI – 市場の焦点は、G3成長諸国の減速の程度にある。 しかしながら今の所まだ特に問題には見えない。 もし政策を引き締めているならば、ゆっくりしたペースの成長を望むだろう。
金曜日 (2019年2月22日)
• 日本のCPI (消費者物価指数) – 1月の東京の価格はより高まった –全国的に消費者物価指数が上昇するかもしれない。 日銀の2%目標へはまだまだ道のりは長い。
経済見通し
市場の懸念にもかかわらず、サイクルが最も進んでいる米国でさえも、2019年に景気後退を引き起こす条件があるとは考えられない。インフレ率がコントロールされている限り中央銀行は穏やかな減速を管理する余裕がある。
資産の種類ごとの要約
外国為替

米国の成長ブームが冷え世界の他の地域で緩やかな拡大ペースで収束するにつれて、2019年は米ドルが弱まり、再び市場に戻るだろう。
株式

アジア株における過度なポジションがさらに増え、日本株をニュートラルからオーバーウェイトに格上げしたことでリスクが高まる。収益の成長軌道と金利上昇のペースとのバランスが、引き続き株式の主要な原動力となるだろう。
コモディティ

米国経済と世界的な成長見通しに対する懸念が高まっているにもかかわらず、次の強い金相場となる条件はまだ揃っていない。
OPECが供給抑制で驚くほどの成功を収めていることから、原油価格はさらに緩やかに上昇する可能性がある。
下の表は、今週の「中」から「高」までの重要度の高い(FX取引に大きな影響を与える経済イベント)経済イベントをカテゴリ別にまとめます。取引の際にぜひご利用ください!
今週の経済指標カレンダー | |||
時間 | 経済指標(イベント) | 通貨 | 重要度 |
月曜日 – 2019年2月18日 | |||
1日中 | カナダ – 家族の日 | CAD | 祝日 |
1日中 | アメリカ – ワシントン誕生記念日 | USD | 祝日 |
火曜日 – 2019年2月19日 | |||
09:30 | 金融政策決定会合議事録 | AUD | 高 |
18:30 | 平均所得(含ボーナス) (12月) | GBP | 高 |
18:30 | 求職者給付受給者数増減 (1月) | GBP | 高 |
18:30 | 雇用者数増減 3か月/3か月 (前月比) | GBP | 中 |
18:30 | 失業率 (12月) | GBP | 中 |
19:00 | 現在のドイツZEWの状況 (2月) | EUR | 中 |
19:00 | 独ZEW景気期待指数 (2月) | EUR | 高 |
19:00 | ZEW景況感指数 | EUR | 中 |
22:50 | FOMCメンバー、メスター談話 | USD | 中 |
未定 | 世界乳製品取引価格指数 | NZD | 中 |
水曜日 – 2019年2月20日 | |||
00:00 | 欧州中銀(ECB)プラート発言 | EUR | 中 |
06:45 | 生産者仕入価格 (前期比) (Q4) | NZD | 中 |
08:50 | 季節調節済み貿易収支 | JPY | 中 |
08:50 | 輸出 (前年比) (1月) | JPY | 中 |
08:50 | 貿易収支 (1月) | JPY | 中 |
09:30 | 労働賃金指数 (前期比) (Q4) | AUD | 中 |
16:00 | 独生産者物価指数 (前月比) (1月) | EUR | 中 |
16:00 | 欧州中銀(ECB)プラート発言 | EUR | 中 |
20:00 | CBI産業受注動向 (2月) | GBP | 中 |
木曜日 – 2019年2月21日 | |||
03:10 | FOMCメンバー カプラン 談話 | USD | 中 |
04:00 | 連邦公開市場委員会議事録 | USD | 高 |
06:30 | 米国石油協会週次原油株式 | USD | 中 |
09:30 | 雇用者数増減 (1月) | AUD | 高 |
09:30 | フルタイム雇用変更 (1月) | AUD | 中 |
09:30 | 失業率 (1月) | AUD | 中 |
16:00 | 独消費者物価指数 (前月比) (1月) | EUR | 中 |
16:45 | 仏消費者物価指数 (前月比) (1月) | EUR | 中 |
16:45 | フランスHICP (前月比) (1月) | EUR | 中 |
17:00 | 欧州中銀(ECB)プラート発言 | EUR | 中 |
17:15 | 仏製造業購買部協会景気指数 (2月) | EUR | 中 |
17:15 | 仏サービス業購買部協会景気指数 (2月) | EUR | 中 |
17:30 | 独製造業購買部協会景気指数 (2月) | EUR | 高 |
17:30 | 独サービス業購買部協会景気指数 (2月) | EUR | 中 |
18:00 | 製造業購買部協会景気指数 (2月) | EUR | 中 |
18:00 | マーケット総合PMI (2月) | EUR | 中 |
18:00 | サービス業購買部協会景気指数 (2月) | EUR | 中 |
18:40 | スペイン10年負債オークション | EUR | 中 |
19:00 | 伊消費者物価指数 (前月比) (1月) | EUR | 中 |
21:00 | ハルデーンBOE金融政策委員発言 | GBP | 中 |
21:30 | ECBは、金融政策の会議のアカウントを発行した。 | EUR | 高 |
21:50 | FOMCボスティク委員発言 | USD | 中 |
22:30 | 資本財出荷(非国防、航空機を除く) (前月比) | USD | 中 |
22:30 | コア耐久財受注 (前月比) (12月) | USD | 高 |
22:30 | 耐久財受注 (前月比) (12月) | USD | 中 |
22:30 | 失業保険申請件数 | USD | 中 |
22:30 | フィラデルフィア連銀製造業指数 (2月) | USD | 高 |
22:30 | フィリー連銀雇用 (2月) | USD | 中 |
22:30 | 卸売売上高 (前月比) (12月) | CAD | 中 |
22:30 | 欧州中銀(ECB)プラート発言 | EUR | 中 |
23:45 | 製造業購買管理者指数 (2月) | USD | 中 |
23:45 | マーケット総合PMI (2月) | USD | 中 |
23:45 | サービス業購買部協会景気指数 (2月) | USD | 中 |
金曜日 – 2019年2月22日 | |||
00:00 | 中古住宅販売 (前月比) (1月) | USD | 中 |
00:00 | 中古住宅販売戸数 (1月) | USD | 高 |
01:00 | 原油在庫量 | USD | 高 |
01:00 | クッシング原油在庫 | USD | 中 |
02:35 | カナダ銀行総裁、ポロスの発信 | CAD | 高 |
07:30 | 澳联储主席洛威(Lowe)讲话 | AUD | 中 |
08:30 | 全国コアCPI (前年比) (1月) | JPY | 中 |
08:30 | 全国消費者物価指数 (前月比) | JPY | 中 |
16:00 | 独国内総生産 (前期比) (Q4) | EUR | 高 |
16:00 | 独国内総生産 (前年比) (Q4) | EUR | 中 |
18:00 | 独景況感指数 | EUR | 中 |
18:00 | 独現況分析 | EUR | 中 |
18:00 | 独IFO景況指数 | EUR | 高 |
19:00 | コア指数 (前年比) (1月) | EUR | 中 |
19:00 | 消費者物価指数 (前年比) (1月) | EUR | 高 |
19:00 | 消費者物価指数 (前月比) (1月) | EUR | 中 |
22:15 | FOMCボスティク委員発言 | USD | 中 |
22:30 | コア小売売上高 (前月比) (12月) | CAD | 高 |
22:30 | 小売売上高 (前月比) (12月) | CAD | 中 |
土曜日 – 2019年2月23日 | |||
00:15 | 連邦公開市場委員会メンバーの ウィリアムズ氏の発信 |
USD | 中 |
00:30 | ECBドラギ総裁の発言 | EUR | 高 |
01:00 | FRBの金融政策レポート | USD | 高 |
02:00 | 連邦公開市場委員会メンバー、 リチャード・クラリダ氏発言 |
USD | 中 |
03:00 | ベーカー・ヒューズ社のリグ・カウント | USD | 中 |
03:00 | ベーカーヒューズ社発表の米石油採掘リグ稼働数 | USD | 中 |
03:30 | 連邦公開市場委員会メンバー、ダドリー発言 | USD | 中 |
03:30 | FOMCメンバーハーカー談話 | USD | 中 |
03:30 | 公開市場委員会クォールズ委員発言 | USD | 中 |
05:30 | 米国商品先物取引委員会 英ポンド 投機的ネットポジション |
GBP | 中 |
05:30 | CFTC原油の投機的なネットポジション | USD | 中 |
05:30 | 米国商品先物取引委員会 金 投機的ネットポジション |
USD | 中 |
05:30 | 米国商品先物取引委員会 S&P500 投機的ネットポジション |
USD | 中 |
05:30 | 米国商品先物取引委員会 豪ドル 投機的ネットポジション |
AUD | 中 |
05:30 | 米国商品先物取引委員会 円 投機的ネットポジション |
JPY | 中 |
05:30 | 米国商品先物取引委員会 ユーロ 投機的ネットポジション |
EUR | 中 |
07:30 | 連邦公開市場委員会メンバーの ウィリアムズ氏の発信 |
USD | 中 |