FX週間レポート (1月第3週)|ハト派的なFED、中国貿易緊張の緩和は米ドルの持ち合い相場につながる

2019年1月22日



今週の為替相場の見通し

リスク市場は回復したが、世界経済は依然として減速している。悪いニュースということは、ハト派的な連邦準備制度、貿易緊張の緩和、そして中国の景気刺激策の見通しに支えられた良いニュースということになる。 FOMCがこの景気での利率の上昇が終ったことを市場は再考し、先週の米ドル統合を牽引し12月中旬以来の最初の週毎の上昇となった 。

ポンドの動きは引き続き注目されており、引き続いて期待されている合意なきEU欧州離脱のリスクが軽減 によって支えられている。第50条の延長についてさらなる話がある中、英ポンドの取り引き量は減少した。ブレクジットは単なる悪夢だっただけになる 可能性がある。テクニカル分析では、1.3080に達する前に1.2930をターゲットとして、英ポンド/米ドル を1.2660まで下落で買うことを好む。

ECBが金利引き上げ計画を延期するとの懸念の中で今週、ECBは会議を持つ。ユーロ圏の経済データは予想よりも弱く、依然として大きな刺激が必要であるとドラギが指摘したことを受けて、ユーロは下落した。ユーロ/米ドルは1.1200にさらに落ち込むリスクを回避するため、日々の終値では1.1350以上を保持する必要がある。

近い将来、自動車関税ニュースが報道される可能性がある。 米国商務省は2月17日の自動車輸入の国家安全保障上の影響に関する報告書の公表期限が迫っており、ユーロと円への潜在的な影響が再び呼び起こされるかもしれない。米ドル/オフショア人民元は、中国が今後6年間で米国の輸入量への増加を申し出るといった ブルームバーグの報道は当たらなかった。今のところ、貿易戦争の話は、オフショア人民元以上に米ドルと株式の感情を動かしているようだ。

毎週のマクロ経済のアップデート

月曜日 (2019年1月21日)
中国GDP – 当社の経験から、中国のGDPのシグナル過多と予想しないようにしている。 毎月のデータフローはより有用なはずである – インフラ支出は持ち直しているように見える。

火曜日 (2019年1月22日)
英国の失業率 – 驚くべきことに、ブレクジットの不確実性による雇用市場への影響はほとんどない。しかし、賃金上昇率の上昇には懸念が見られる。

水曜日 (2019年1月23日)
日銀の会合 – インフレ率が低いということは、日銀が2019年は動きがないことを意味する。特に10月の売上税の増加により。 締め込まれるとしたら日銀が最後の主要な中央銀行になるだろう。

木曜日 (2019年1月24日)
フラッシュ PMI – 先進国市場では2019どのようにスタートしたかついてのクイックビュー。 他のいくつかの自信対策が弱まっているため、米国が主な関心事となっている。
ECBの会合 – QEの購入は終わり一級の利上げはまだ遠いため、控え目な会合となるだろう。

経済見通し

今後1年間の政策決定者にとっての最大の課題点は、世界経済の鈍化への可能性が高まったため、経済成長抑制へと導くことである。 しかしながら、楽観的な要因はいくつかある。 最も重要なことは、このサイクルでは賃金と物価の動きが低迷しているため、連邦準備制度が非常にゆっくりと金利を引き上げることが可能になっていることだ。


資産の種類ごとの要約

外国為替

米国の成長ブームが冷え世界の他の地域で緩やかな拡大ペースで収束するにつれて、2019年は米ドルが弱まり、再び市場に戻るだろう。G10 FX国の安定した外観は後期の景気サイクルリスクに直面する危険がある。

株式

アジア株における過度なポジションがさらに増え、日本株をニュートラルからオーバーウェイトに格上げしたことでリスクが高まる。収益の成長軌道と金利上昇のペースとのバランスが、引き続き株式の主要な原動力となるだろう。

コモディティ

サイクル後期の懸念から、投資家は2019年に金などの安全資産へのシフトを迫られる可能性がある。投資家にとってのリスクオフヘッジとしての金の可能性はより重要になるだろう。供給の柔軟性が最近の価格帯への回復を促し、原油価格の2018年第4四半期の急落から緩やかな回復が予想される。


下の表は、今週の「中」から「高」までの重要度の高い(FX取引に大きな影響を与える経済イベント)経済イベントをカテゴリ別にまとめます。取引の際にぜひご利用ください!

今週の経済指標カレンダー
時間 経済指標(イベント) 通貨 重要度
月曜日 – 2019年1月21日
09:00 HIA新築住宅販売戸数 (前月比) AUD
11:00 中国の固定資産投資 (前年比) (12月) CNY
11:00 中国国内総生産 (前期比) (Q4) CNY
11:00 中国国内総生産(GDP) (前年比) (Q4) CNY
11:00 中国鉱工業生産 (前年比) (12月) CNY
11:00 中国失業率 CNY
11:00 統計局記者会見 CNY
16:00 独生産者物価指数 (前月比) (12月) EUR
未定 ユーロ圏財務相会合 EUR
火曜日 – 2019年1月22日
00:41 メイ英国首相演説 GBP
18:30 平均所得(含ボーナス) (11月) GBP
18:30 求職者給付受給者数増減 (12月) GBP
18:30 雇用者数増減 3か月/3か月 (前月比) GBP
18:30 失業率 (11月) GBP
19:00 現在のドイツZEWの状況 (1月) EUR
19:00 独ZEW景気期待指数 (1月) EUR
19:00 ZEW景況感指数 EUR
22:30 製造業出荷 (前月比) (11月) CAD
22:30 卸売売上高 (前月比) (11月) CAD
水曜日 – 2019年1月23日
00:00 中古住宅販売戸数 (12月) USD
00:00 中古住宅販売 (前月比) (12月) USD
06:45 消費者物価指数 (前期比) (Q4) NZD
06:45 消費者物価指数 (前年比) (Q4) NZD
08:50 季節調節済み貿易収支 JPY
08:50 輸出 (前年比) (12月) JPY
08:50 貿易収支 (12月) JPY
未定 日銀金融政策発表 JPY
未定 日銀展望レポート (前年比) JPY
未定 公定歩合発表 JPY
未定 日銀記者会見 JPY
18:30 MPC委員ブロードベント氏の発信 GBP
20:00 CBI産業受注動向 (1月) GBP
22:30 コア小売売上高 (前月比) (11月) CAD
22:30 小売売上高 (前月比) (11月) CAD
木曜日 – 2019年1月24日
未定 ネット長期TICフロー USD
06:30 米国石油協会週次原油株式 USD
09:30 雇用者数増減 (12月) AUD
09:30 フルタイム雇用変更 (12月) AUD
09:30 失業率 (12月) AUD
17:15 仏製造業購買部協会景気指数 (1月) EUR
17:15 仏サービス業購買部協会景気指数 (1月) EUR
17:30 独製造業購買部協会景気指数 (1月) EUR
17:30 独サービス業購買部協会景気指数 (1月) EUR
18:00 製造業購買部協会景気指数 (1月) EUR
18:00 マーケット総合PMI (1月) EUR
18:00 サービス業購買部協会景気指数 (1月) EUR
21:45 預金ファシリティ率 EUR
21:45 欧州中銀限界貸付枠 EUR
21:45 公定歩合発表 (1月) EUR
22:30 失業保険申請件数 USD
22:30 欧州中央銀行記者会見 EUR
23:45 製造業購買管理者指数 (1月) USD
23:45 マーケット総合PMI (1月) USD
23:45 サービス業購買部協会景気指数 (1月) USD
金曜日 – 2019年1月25日
01:00 原油在庫量 USD
01:00 クッシング原油在庫 USD
08:30 東京コアCPI (前年比) (1月) JPY
18:00 独景況感指数 EUR
18:00 独現況分析 EUR
18:00 独IFO景況指数 EUR
18:30 モーゲージ承認総件数 GBP
未定 資本財出荷(非国防、航空機を除く) (前月比) USD
22:30 コア耐久財受注 (前月比) (12月) USD
22:30 耐久財受注 (前月比) (12月) USD
土曜日 – 2019年1月26日
未定 新築住宅販売戸数 USD
02:00 フランス合計求職者数 EUR
03:00 ベーカー・ヒューズ社のリグ・カウン USD
03:00 ベーカーヒューズ社発表の米石油採掘リグ稼働数 USD