FX週間レポート (12月第2週)|米ドル安の兆しが現れ、欧州連合(EU)と合意した離脱協定案の議会採決からGBPのボラティリティが予想される

2018年12月10日



東西FXリサーチチーム

今週の為替相場の見通し:

市場は米中貿易取引で予想よりも積極的に動かず、そして中国の通信機器メーカー、 華為技術(ファーウェイ ・テクノロジーズ)の上級中国人幹部の逮捕も予想通りに緊張を高めている。弊社では年末に近づくに連れ市場が静かになることから、トレーダーが割安を探す意欲があまりない ことを予想している。

予想外の米国の非農業部門の給与は、景気サイクルの減速懸念を押し上げ、利回りを曲線より全て押し下げる。 DXY(ドイツインデックスチャート)は、おそらくセーフ・ヘイブン資産の活動が増加したことを受けて過去1ヶ月間フィックスド・インカム市場を追っていない。低成長と低金利と赤字幅の拡大の組み合わせは、米ドルにとっては好意に映らない。

火曜日に英国の離脱合意案の投票が行われるために、英国議会と英ポンドにとっては大きな一週間となる。 メイ首相は失う可能性が高く、再交渉、辞任、選挙、二回目の国民投票のすべてが起こりうる可能性がある。英国が第50条を一方的に廃止する可能性があるECJ(欧州(共同体)司法裁判所)の判決は、2019年3月に無駄なBrexitのリスクを低下させるべきだが、これまでGDPをあまり支持していない。

OPEC +は、石油生産量を1日当たり120万バレル削減する計画を発表したが、これは市場予想よりわずかに多い。それに応じて価格は跳ね返ったが、意味をなしていない。石油関連通貨にも同様の影響はなかった。

毎週のマクロ経済のアップデート

火曜日 (12月11日)
• Brexitに対する英国の投票 – 離脱合意案への拒否が伺える。– 新たな選挙または二回目の国民投票など次に何が起こるのかは定かでない。

水曜日 (12月12日)
• 米国CPI – コアCPIは依然として2%をわずかに上回っている。トレンドは米連邦準備制度理事会を心配しなさそうだ。原油価格の下落に伴い、消費者物価総合指数が低下する。

木曜日 (11月13日)
• 欧州中央銀行会議 – 成長を懸念する若干の兆候があるものの、資産購入の終了を確認するために設定する。G3のバランスシートは2019年に速いペースで縮小する。

金曜日 (12月14日)
• 中国の生産量 – 工業生産量は依然として6%に近く、大幅な減速の兆候は見られない。経済政策からの効果の兆候として、固定資産の成長への後押しを確認する必要がある。
• BOJ短観 – 第三四半期のGDPに災害関連で影響を受けた第三四半期の国内総生産にもかかわらず、成長の回復力を確認すべきだ。最近の異常な高水準には依然として自信に似たものがある。

経済見通し:
来年の政策立案者にとって主要な課題は、世界経済をソフトランディングに導くことだ。いくつかの要因が楽観主義につながる可能性がある。最も重要なことは、賃金や物価の動きが低迷していることが、連邦準備理事会が金利を非常にゆっくりと引き上げることになるということである。

外国為替

米国の経済成長が冷え込み、世界の他の国々が緩やかな拡大ペースに収束するにつれて、2019年に米ドルは再び弱体化すると予測されてる。G10FX諸国の穏やかな姿勢は、景気サイクル後期リスクに直面して欺瞞的になる危険性がある。

株式

当社は、前回の中立的な立場からアジアの株式や日本の株式を見直し、より多くのプロリスクを向けている。利益成長軌道と金利上昇ペースとのバランスは、引き続き株式の重要な要因となる。

コモディティ

景気後退の懸念が残っているため、投資家は2019年に金などの安全資産を追い求める可能性があります。ポートフォリオに対するリスク・ヘッジとしての金の可能性がますます高まる。当社は、供給の柔軟性が最近のレンジに戻す助けとなり、2018年第4四半期の原油価格の急落からの緩やかな回復を期待している。


下の表は、今週の「中」から「高」までの重要度の高い(FX取引に大きな影響を与える経済イベント)経済イベントをカテゴリ別にまとめます。取引の際にぜひご利用ください!

今週の経済指標カレンダー
時間 経済指標(イベント) 通貨 重要度
月曜日 – 2018年12月10日
06:30 オーストラリア準備銀行総裁補佐ケント氏の発信 AUD
08:50 季節調節済み経常収支 JPY
08:50 経常収支(季節調整なし) (10月) JPY
08:50 国内総生産 (前年比) (Q3) JPY
08:50 国内総生産 (前期比) (Q3) JPY
09:30 住宅ローン (前月比) (10月) AUD
15:30 MPC委員カンリフ氏の発信 GBP
15:30 カナダ中央銀行レーン理事発言 CAD
15:45 季節調整なし失業率 (11月) CHF
15:45 季節調整済み失業率 (11月) CHF
16:00 独貿易収支 (10月) EUR
18:30 国内総生産 (前月比) GBP
18:30 国内総生産 (前年比) (Q3) GBP
18:30 鉱工業生産 (前月比) (10月) GBP
18:30 製造業生産 (前月比) (10月) GBP
18:30 月次GDP対前3ヶ月変動 GBP
18:30 貿易収支 (10月) GBP
18:30 非欧州連合貿易収支 (10月) GBP
21:45 カナダ中央銀行レーン理事発言 CAD
未定 NIESR GDP予想 GBP
22:15 住宅着工件数 (11月) CAD
22:30 建築許可 (前月比) (10月 CAD
23:00 NIESR 月次GDPトラッカー GBP
火曜日 – 2018年12月11日
00:00 JOLT求職 (10月) USD
05:30 米国商品先物取引委員会 英ポンド
投機的ネットポジション
GBP
05:30 CFTC原油の投機的なネットポジション USD
05:30 米国商品先物取引委員会 金
投機的ネットポジション
USD
05:30 米国商品先物取引委員会 S&P500
投機的ネットポジション
USD
05:30 米国商品先物取引委員会 豪ドル
投機的ネットポジション
AUD
05:30 米国商品先物取引委員会 円
投機的ネットポジション
JPY
05:30 米国商品先物取引委員会 ユーロ
ットポジション
EUR
06:45 電子カード小売り販売数 (前月比) (11月) NZD
08:50 BSI大企業製造業業況 (Q4) JPY
09:30 住宅価格指数 (前期比) (Q3) AUD
09:30 NAB企業信頼感指数 (11月) AUD
15:30 仏非農業部門雇用者数 (前期比) (Q3) EUR
未定 中国新規借入 CNY
18:30 平均所得(含ボーナス) (10月) GBP
18:30 求職者給付受給者数増減 (11月) GBP
18:30 雇用者数増減 3か月/3か月 (前月比) GBP
18:30 失業率 (10月) GBP
19:00 現在のドイツZEWの状況 (12月) EUR
19:00 独ZEW景気期待指数 (12月) EUR
19:00 ZEW景況感指数 EUR
22:30 コアPPI (前月比) (11月) USD
22:30 生産者物価指数 (前月比) (11月) USD
水曜日 – 2018年12月12日
02:00 WASDEレポート USD
未定 EU離脱協定案の英国議会採決 GBP
06:30 米国石油協会週次原油株式 USD
08:30 Westpac消費者信頼感指数 (12月) AUD
13:30 第三次産業活動指数 (前月比) JPY
17:00 コアCPI (前月比) (11月) ZAR
17:00 南アフリカCPI (前月比) (11月) ZAR
19:00 鉱工業生産 (前月比) (10月) EUR
20:20 OPEC月次報告 USD
22:30 コアCPI (前年比) (11月) USD
22:30 コアCPI (前月比) (11月) USD
22:30 消費者物価指数 (前月比) (11月) USD
木曜日 – 2018年12月13日
00:30 原油在庫量 USD
00:30 クッシング原油在庫 USD
03:00 10物中期米国債競売 USD
04:00 月次予算諸表 (11月) USD
09:00 HIA新築住宅販売戸数 (前月比) AUD
09:01 RICS住宅価格 (11月) GBP
16:00 独消費者物価指数 (前月比) (11月) EUR
16:45 仏消費者物価指数 (前月比) (11月) EUR
16:45 フランスHICP (前月比) (11月) EUR
17:30 公定歩合発表 CHF
17:30 スイス国立銀行金融政策評価 CHF
18:00 IEA月次報告 USD
18:00 スイス国立銀行記者会見 CHF
18:15 生産者物価指数 (前月比) (11月) CHF
18:40 スペイン10年負債オークション EUR
21:45 預金ファシリティ率 EUR
21:45 欧州中銀限界貸付枠 EUR
21:45 公定歩合発表 (12月) EUR
22:30 輸出価格 (前月比) (11月) USD
22:30 輸入物価指数 (前月比) (11月) USD
22:30 失業保険申請件数 USD
22:30 新築住宅価格指数 (前月比) (10月) CAD
22:30 欧州中央銀行記者会見 EUR
金曜日 – 2018年12月14日
06:30 NZ購買担当者指数 (11月) NZD
08:50 大企業全産業設備投資短観 (Q4) JPY
08:50 大企業製造業短観指数 (Q4) JPY
08:50 日銀短観大企業製造業指数 (Q4) JPY
08:50 日銀短観大企業非製造業指数 (Q4) JPY
11:00 中国の固定資産投資 (前年比) (11月) CNY
11:00 中国鉱工業生産 (前年比) (11月) CNY
11:00 中国失業率 CNY
13:30 鉱工業生産 (前月比) (10月) JPY
17:00 スペイン消費者物価指数 (前年比) (11月) EUR
17:00 スペインHICP (前年比) (11月) EUR
17:00 製造業購買部協会景気指数 (12月) EUR
17:00 マーケット総合PMI (12月) EUR
17:00 サービス業購買部協会景気指数 (12月) EUR
17:15 仏製造業購買部協会景気指数 (12月) EUR
17:15 仏サービス業購買部協会景気指数 (12月) EUR
17:30 独製造業購買部協会景気指数 (12月) EUR
17:30 独サービス業購買部協会景気指数 (12月) EUR
19:00 伊消費者物価指数 (前月比) (11月) EUR
未定 ユーロ圏財務相会合 EUR
19:00 ユーロ圏賃金 (前年比) (Q3) EUR
22:30 コア小売売上高 (前月比) (11月) USD
22:30 小売売上高 (前月比) (11月) USD
23:15 鉱工業生産 (前年比) USD
23:15 鉱工業生産 (前月比) (11月) USD
23:45 製造業購買管理者指数 (12月) USD
23:45 サービス業購買部協会景気指数 (12月) USD
土曜日 – 2018年12月15日
00:00 企業在庫 (前月比) (10月) USD
03:00 ベーカー・ヒューズ社のリグ・カウント USD
03:00 ベーカーヒューズ社発表の米石油採掘リグ稼働数 USD
19:30 ECBドラギ総裁の発言 EUR