FX週間レポート (11月第4週)|原油価格の下落、英国のEU離脱合意案を承認で円高の可能性

2018年11月26日

今週の為替相場の見通し:

先週の原油価格の下落からリスク資産は依然としてボラティリティーが続けている。 世界的なリスク感情の悪化は歴史的に米ドルを支持的しているが、米国の株式や信用市場の最近の不振から米ドルは脆弱に写る。 テクニカル分析は米ドル/円が111.80 / 113.85の間で横向きに取引されている一方で、米ドル/オフショア人民元は0.9860をターゲットに1.0080までのラリーで売ることを好んでいる。

アジア通貨は依然として不透明な環境にあるが、供給が上回る可能性から最近の原油価格が下落している。 Mマレーシアリンギットを除いて、安価な原油価格はアジア、特にインドネシアルピー、ドンドルピー、フィリピンペソなどの経常赤字通貨にとってプラスの要因となっている。

欧州のリーダーたちは英国のブテクジット案に合意し、英国議会での難しい戦いの道を切り開いた。 議会から承認を得るのは難しいだろう。「任意の取引」が「取引なし」の状況に勝った場合、英ポンドは強くなるだろう。

11月30日のG20サミットのサイドラインでのトランプと習近平の会議がニュースのヘッドラインを占めるだろう。 米国の役人による最近のタカ派的な発言は、貿易取引が行われることに対する投資家の希望を弱め、もしも二人の指導者が合意しない場合は、安全通貨と考えられる日本円が支持されるだろう。

毎週のマクロ経済のアップデート

水曜日 (11月28日)
• 米国の貿易赤字 – 赤字は減税により加熱化する経済への需要を押し上げ記録的なレベルになり、輸入も加熱している。中国への関税は輸入をどこかに押し込んでいる。

木曜日 (11月29日)
• PCEデフレーター – 連邦準備制度理事会の2%のインフレ目標を上回っていない。インフレ率が上昇すれば、FRBの計略余地が制限される。
• 連邦準備制度理事会の議事録 – 市場混乱の懸念があるかどうかの兆候が見えるかもしれない。 12月18-19日の会合で別の金利引き上げが行われる可能性は依然として高い。は米国では11月28日にパウエル米連邦準備制度理事会の話しがある。

金曜日 (11月30日)
• 中国PMI – 製造業PMIは50に近くに下がっている。サブ50の読みは政策支援の新たな期待を引き起こすだろう。
• 日本のデータ – 40年で最高の求職状況。まだ賃金の伸びはあまりなく、インフレでは穏やかな上昇しかない。自然災害からの打撃後に回復してくる。

経済見通し:
冷戦後の平和の配当は米国の国防費の低下をもたらし、世界取引市場で新しい市場を拡大させた。深刻な米中紛争が逆転する懸念がある。より即座に、我々は 幅広い金融政策の引き締めを見てきているが、非常に低い水準から、世界的な成長は依然として堅調に見える。

外国為替

米ドル/人民元の予測は一時的に7倍の オーバーシュートを反映して、格下げされた。米国の中期選挙結果は、政策の混乱を招いて2019年に米ドルを弱めること見通す。ブリュッセルとのイタリアの緊張が短期的にはユーロに圧力をかけるが、最終的な妥協で年末までにユーロがサポートされるはずである。

株式

グローバル株式の利益は既にピークに達している。 それにもかかわらず、グローバル株式の売却に続いて企業の評価は比較的要求が小さく、いくらかの余地を与えている。 株式市場が上昇する動きがあるが、より大きなボラティリティを伴って上昇するだろう。

コモディティ

金から銀への価格比は、歴史的な80以上のレベルになり、金の過大評価ではなく、銀の過小評価を意味している。 地政学的緊張は、原油価格をサポートすることができず、一部のOPEC加盟国は価格引き下げのために生産の引き上げるを提案している。

 

下の表は、今週の「中」から「高」までの重要度の高い(FX取引に大きな影響を与える経済イベント)経済イベントをカテゴリ別にまとめます。取引の際にぜひご利用ください!

今週の経済指標カレンダー
時間 経済指標(イベント) 通貨 重要度
月曜日 – 2018年11月26日
06:45 コア小売売上高 (前期比) NZD
06:45 小売売上高 (前期比) (Q3) NZD
07:15 澳联储主席洛威(Lowe)讲话 AUD
12:00 オーストラリア準備銀行総裁補佐ケント氏の発信 AUD
17:15 雇用水準 (Q3) CHF
18:00 独景況感指数 EUR
18:00 独現況分析 EUR
18:00 独IFO景況指数 EUR
18:00 欧州中銀(ECB)プラート発言 EUR
18:30 モーゲージ承認総件数 GBP
21:00 欧州中銀(ECB)クーレ 発言 EUR
21:00 ECBのノヴォトニィ氏の発信 EUR
23:00 ECBドラギ総裁の発言 EUR
火曜日 – 2018年11月27日
03:30 イングランド銀行総裁、カーニー氏の発信 GBP
05:30 米国商品先物取引委員会 英ポンド
投機的ネットポジション
GBP
05:30 CFTC原油の投機的なネットポジション USD
05:30 米国商品先物取引委員会 金
投機的ネットポジション
USD
05:30 米国商品先物取引委員会 S&P500
投機的ネットポジション
USD
05:30 米国商品先物取引委員会 豪ドル
投機的ネットポジション
AUD
05:30 米国商品先物取引委員会 円
投機的ネットポジション
JPY
05:30 米国商品先物取引委員会 ユーロ
投機的ネットポジション
EUR
06:45 貿易収支 (前月比) (10月) NZD
06:45 貿易収支 (前年比) (10月) NZD
未定 OPEC会議 USD
20:00 フランス合計求職者数 EUR
22:30 連邦公開市場委員会メンバー、
リチャード・クラリダ氏発言
USD
23:00 S&P/CS住宅価格総合‐20 (前年比) (9月) USD
水曜日 – 2018年11月28日
00:00 消費者信頼感 (11月) USD
01:00 欧州中銀メルシュ専務理事発言 EUR
04:30 FOMCボスティク委員発言 USD
04:30 FOMCメンバー ジョージ 談話 USD
05:00 RBNZ財務安定性レポート NZD
06:30 米国石油協会週次原油株式 USD
07:00 BRNZ総裁、オア発言 NZD
09:00 BRNZ総裁、オア発言 NZD
09:30 建築完了件数 (前期比) (Q3) AUD
未定 BoE金融安定性報告書 GBP
16:00 GfK独消費者信頼感指数 (12月) EUR
19:40 ドイツ10年Bundオークション EUR
22:30 国内総生産 (前期比) (Q3) USD
22:30 GDP物価指数 (前期比) (Q3) USD
22:30 良好な貿易収支 (10月) USD
木曜日 – 2018年11月29日
00:00 新築住宅販売 (前月比) (10月) USD
00:00 新築住宅販売戸数 (10月) USD
00:30 原油在庫量 USD
00:30 クッシング原油在庫 USD
02:00 FRBパウエル議長発言 USD
08:50 小売売上高 (前年比) (10月) JPY
09:00 HIA新築住宅販売戸数 (前月比) (10月) AUD
09:00 業況判断 (11月) NZD
09:30 民間部門新規設備投資 (前期比) (Q3) AUD
10:30 日銀政井理事発言 JPY
15:45 スイス国内総生産 (前年比) (Q3) CHF
15:45 スイス国内総生産 (前期比) (Q3) CHF
16:45 仏個人消費 (前月比) (10月) EUR
16:45 仏国内総生産 (前期比) (Q3) EUR
16:45 仏国内総生産 (前年比) EUR
17:00 スペイン消費者物価指数 (前年比) EUR
17:00 スペインHICP (前年比) (11月) EUR
17:00 ECBドラギ総裁の発言 EUR
17:55 独失業率増減 (11月) EUR
17:55 独失業率 (11月) EUR
19:45 イタリア10年BTPオークション EUR
22:00 独消費者物価指数 (前月比) (11月) EUR
22:30 コアPCE物価指数 (前月比) (10月) USD
22:30 個人消費支出価格指数コア (前年比) (10月) USD
22:30 失業保険申請件数 USD
22:30 PCE Deflator (前月比) USD
22:30 PCE Deflator (前年比) USD
22:30 個人支出 (前月比) (10月) USD
22:30 経常収支 (Q3) CAD
金曜日 – 2018年11月30日
00:00 中古住宅販売保留 (前月比) (10月) USD
04:00 連邦公開市場委員会議事録 USD
06:45 建築確認件数 (前月比) (10月) NZD
08:30 仕事/求職率 (10月) JPY
08:30 東京コアCPI (前年比) (11月) JPY
08:50 鉱工業生産 (前月比) (10月) JPY
09:30 民間向け信用 (前月比) (10月) AUD
10:00 中国製造業PMI (11月) CNY
10:00 中国非製造業購買管理者指数 (11月) CNY
16:00 全国的住宅価格指数 (前年比) (11月) GBP
16:00 全国住宅価格指数 (前月比) (11月) GBP
16:00 独小売売上高 (前月比) (10月) EUR
16:45 仏消費者物価指数 (前月比) EUR
16:45 フランスHICP (前月比) EUR
17:00 KOF先行指数 (11月) CHF
19:00 伊消費者物価指数 (前月比) (11月) EUR
19:00 コア指数 (前年比) EUR
19:00 消費者物価指数 (前年比) (11月) EUR
19:00 欧州中銀メルシュ専務理事発言 EUR
19:00 失業率 (10月) EUR
22:30 国内総生産 (前月比) (9月) CAD
22:30 国内総生産 (前年比) CAD
22:30 国内総生産 (前期比) (Q3) CAD
22:30 国内総生産年率 (前期比) (Q3) CAD
22:30 RMPI (前月比) (10月) CAD
23:00 連邦公開市場委員会メンバーのウィリアムズ氏の発信 USD
23:45 シカゴ地区購買部協会景気指数 (11月) USD
土曜日 – 2018年12月1日
03:00 ベーカー・ヒューズ社のリグ・カウント USD
03:00 ベーカー・ヒューズ社のリグ・カウントの結果 USD
18:00 SNB、トーマス・ジョーダン会長の発信 CHF