FX週間レポート (10月第4週)|イタリア政府とEU、連邦準備制度理事会間の摩擦の影響

2018年10月22日



今週の為替相場の見通し:

イタリア政府、EUそして連邦準備制度理事会間での摩擦は、米国の意図がより制限的な政策に移行することを明確にしている。 これが最終的には米ドルの強さを保持するが、これは狭いレンジではあり、米ドルの強さがアジア通貨ペアを重視したUSDCNYに圧力をかけている。

欧州連合(EU)委員会がイタリア予算案を拒否した後、ユーロ/米ドル は引き下げられ、欧州周辺国の国債利回り債は大幅に拡大した。当社では、10月25日の会合に先立ってECBの政策正常化計画が廃止することは疑わしいとみている。ユーロ/米ドル1.1530のレベルの上に上昇し、1.1430は次のサポートレベルです。

米ドル/オフショア人民元 は6.95をただ到達しており、人民元CFETS指数は2017年の最低値を下回る恐れがある。人民元に何が起きているのだろうか? 人民元の下落は、関税成長へのマイナスの影響を相殺するのに役立つだけでなく、中国の資産市場と燃料のキャピタル・フライトへの信頼の喪失させるリスクもある。

BoCは25bps引き上げられると予想されているが、最新のカナダのデータによると、今週の会議、特に来年に向けての金融引き締めのペースに関する疑問に投資家は緊張している。 米ドル/カナダドル のサポートレベルは1.2890でレジデンスは1.3155となっている。

毎週のマクロ経済のアップデート

火曜日 (10月23日)
• インドネシア銀行 – 新興市場への圧力が減速したため、金利引き上げを中断する予定。 より安定したインドネシアルピーが一旦停止させている。

水曜日 (10月24日)
• G3 PMI(購買担当者景気指数) – 若干成長が減速しているが、深刻なものはない。 特にイタリアの不確実性が継続していることから、欧州が主な焦点となっている。
• カナダ銀行 – NAFTA(USMCA)に対する 取引の成功は、不確実性の主要因を取り除いた。 現在のサイクルで5番目の上昇が1.75%になると期待している。

金曜日 (10月26日)
• 米国GDP – 第3四半期成長 –年率3.0〜3.5%のさらに堅調な4ヶ月を迎えるだろう -財政増強による2014年以来最高6ヶ月の経済見通し

経済見通し:
10月は、中央銀行の貸借対照表が縮小し始める中、先進国市場の政策強化は次段階を迎える。この状況は10年前の金融危機後の正常化に向けた長い道のりの小さな一歩と見られる。 これまでのところ、この過程は主要経済や金融市場に深刻な混乱をもたらしていない。

外国為替

米ドルが頂点に近づくにつれて、米ドルを分散化する時である。 当面、米ドルがアジア通貨よりもユーロに対して弱くなる可能性が高いという確信が高まっている。 安値の暴落と米国のリスク資産との正相関を考慮すると、ロングエクスポージャーは依然として有効なポートフォリオ分散策である。

株式

数ヶ月の業績悪化に伴う不況に基づく日本がアップグレードされる。 金利の上昇を背景に、グローバル株式の評価尺度が最近の高値に達するとは予想せず、利益成長の見通しは引き続き重要な要因となる。

コモディティ

金価格が12カ月ぶりに1240ドルまで 緩やかに回復するといった見通しは、金は超短期市場ポジション(売り持ちのポジション)が巻き戻しに弱いという事実を前提としている。イランに対する米国からの差し迫った課税制裁と、貿易摩擦によって世界貿易への大きな影響をうけるとした恐れが薄れていることから、原油価格は最近のレンジのトップに押し上げられている。


下の表は、今週の「中」から「高」までの重要度の高い(FX取引に大きな影響を与える経済イベント)経済イベントをカテゴリ別にまとめます。取引の際にぜひご利用ください!

今週の経済指標カレンダー
時間経済指標(イベント)通貨重要度
月曜日 – 2018年10月22日
11:00オーストラリア準備銀行総裁補佐
デベル氏の発信
AUD
04:30日本 全産業活動指数(MoM)JPY
07:00マネーサプライM3(YoYCHF
07:00コンビニ既存店売上高JPY
09:00ユーロ圏政府総債務残高(対GDP比)EUR
12:30卸売売上高(MoM)CAD
12:30シカゴ連銀全米活動指数USD
22:30ロイ・モーガン週間消費者信頼感指数AUD
22:35オーストラリア準備銀行(RBA)のデベル
副総裁による発言
AUD
火曜日 – 2018年10月23日
07:35オーストラリア準備銀行総裁補佐デベル氏の発信AUD
10:30RBAボールトン総裁補佐発言AUD
12:00オーストラリア準備銀行 Bullock総裁補佐発言AUD
13:30オーストラリア準備銀行総裁補佐デベル氏の発信AUD
15:00独生産者物価指数 (前月比) (9月)EUR
19:00CBI産業受注動向 (10月)GBP
19:30ハルデーンBOE金融政策委員発言GBP
22:30FOMCメンバー カシカリ 談話USD
23:0010月 リッチモンド連銀製造業指数USD
23:0010月 消費者信頼感(速報値)EUR
24:20カーニー英中銀(BOE)総裁、発言GBP
水曜日 – 2018年10月24日
00:20イングランド銀行総裁、カーニー氏の発信GBP
02:30FOMCボスティク委員発言USD
05:30米国石油協会週次原油株式USD
16:30独製造業購買部協会景気指数 (10月)EUR
16:30独サービス業購買部協会景気指数 (10月)EUR
17:00製造業購買部協会景気指数 (10月)EUR
17:00マーケット総合PMI (10月)EUR
17:00サービス業購買部協会景気指数 (10月)EUR
17:00コアCPI (前月比) (9月)ZAR
17:00南アフリカCPI (前月比) (9月)ZAR
17:30モーゲージ承認総件数GBP
22:45製造業購買管理者指数 (10月)USD
22:45マーケット総合PMIUSD
22:45サービス業購買部協会景気指数 (10月)USD
23:00新築住宅販売戸数 (9月)USD
23:00新築住宅販売 (前月比) (9月)USD
23:00BOC金融政策CAD
23:00BoCレート声明CAD
23:00公定歩合発表CAD
23:30原油在庫量USD
23:30クッシング原油在庫USD
木曜日 – 2018年10月25日
00:15加中銀記者会見CAD
00:30連邦公開市場委員会メンバー、ダドリー発言の発信USD
02:00FOMCボスティク委員発言USD
02:10FOMCメンバー、メスター談話USD
03:00ベージュブック(米地区連銀経済報告書)USD
06:45貿易収支 (前年比) (9月)NZD
06:45貿易収支 (前月比) (9月)NZD
15:00GfK独消費者信頼感指数 (11月)EUR
17:00独景況感指数EUR
17:00独現況分析EUR
17:00独IFO景況指数EUR
20:45預金ファシリティ率EUR
20:45欧州中銀限界貸付枠EUR
20:45公定歩合発表 (10月)EUR
21:30資本財出荷(非国防、航空機を除く) (前月比)USD
21:30コア耐久財受注 (前月比) (9月)USD
21:30耐久財受注 (前月比) (9月)USD
21:30良好な貿易収支 (9月)USD
21:30失業保険申請件数USD
21:30欧州中央銀行記者会見EUR
23:00中古住宅販売保留 (前月比) (9月)USD
金曜日 – 2018年10月26日
01:15FOMCメンバークラリダ氏の発信USD
08:00FOMCメンバー、メスター談話USD
08:30東京コアCPI (前年比) (10月)JPY
10:00FOMCメンバー、メスター談話USD
21:30国内総生産 (前期比) (Q3)USD
21:30GDP物価指数 (前期比) (Q3)USD
23:00ミシガン消費者信頼感見込み最終 (10月)USD
23:00ミシガン大学消費者信頼感指数 (10月)USD
23:00ECBドラギ総裁の発言EUR
23:15欧州中銀(ECB)クーレ 発言EUR
土曜日 – 2018年10月27日
2:00ベーカー・ヒューズ社のリグ・カウントUSD
04:30米国商品先物取引委員会 英ポンド
投機的ネットポジション
GBP
04:30CFTC原油の投機的なネットポジションUSD
04:30米国商品先物取引委員会 金
投機的ネットポジション
USD
04:30米国商品先物取引委員会 S&P500
投機的ネットポジション
USD
04:30米国商品先物取引委員会 豪ドル
投機的ネットポジション
AUD
04:30米国商品先物取引委員会 円
投機的ネットポジション
JPY
04:30米国商品先物取引委員会 ユーロ
投機的ネットポジション
EUR