FX週間レポート (9月第1週)|アルゼンチンペソ(ARS)とトルコリラ(TRY)の弱さによる新興市場の懸念

2018年9月03日



今週の為替相場の見通し:

アルゼンチンペソ(ARS)とトルコの貨幣(TRY)の軒並みの下げによって、米国および中国の貿易懸念の回復と新興市場の懸念が高まり、スイスフラン(CHF)や円などの安全通貨へのサポートが増しました。しかし、トルコの揺らぎに対するア資産市場への反応は数週間前よりも小さいことから、投資家がリスクを調整し、トルコ問題がアルゼンチンのように国内に留まる問題として見られていることを示唆している。

ユーロ/米ドル は1.1520と強い支持レベル(サポートレベル)にあるが、ユーロの短期的な見通しは依然として不安定であると考えられ、継続して9月にイタリアの予算に関する政治的リスクを観察し建設的な中期的なユーロ予測をする必要がある。

オーストラリアドルは、米中の貿易懸念やWestpac(ウエストパック)銀行の住宅ローン金利上昇の影響で、今年の最低水準となった。 市場はウエストパックの動きを、オーストラリア準備銀行の引き締めの見通しへの緩和と見ている。0.7225の次のオーストラリアドル/米ドル のサポートレベルは0.7135。

貿易戦争リスクから他のアジア通貨へのCNYの弱気の波及効果は、米ドルをより強く押し上げた。CNYを安定させる努力を強化することで、貿易懸念と米ドル間の伝播が弱まるだろう。我々はUSDがまだもう一度集まるかもしれないと信じているが、それはそのピークに近い。

毎週のマクロ経済のアップデート

月曜日 (9月3日)
• 財新PMI(購買担当者指数) – 製造指数は、米国の輸入関税の歪みを示す可能性がある。 水曜日のサービスPMIについては、 政策刺激からの後押しへの期待はまだ早すぎる。

火曜日 (9月4日)
• オーストラリア準備銀行(RBA) – 次の動きは上向きであるが、2019年上半期まではそうはならないだろう。RBAは最近のAUDの弱さに対し寛容に見え、過去には大きなショック・アブソーバーだった。

水曜日 (9月5日)
• カナダ銀行 – ジャクソンホール会議でのポーランド総裁の銀行は次の金利引き上げの緊急性を示さなかった。今年はさらに1つの動きが予想されます。

金曜日 (9月7日)
• 米国関税 – 次の中国の米国関税の2,000億ドルのニュース。 レートは10〜25%の間で変動する可能性あり。 中国は 依然明確な対応を示していない。
• 米国の雇用 – 労働市場は依然として強い – 200万人近い新規雇用が期待される。 失業率は低い。 賃金は市場に最も影響を与え、非常に緩やかな上昇が期待されている。

経済見通し:
世界的な成長は健全な状態を維持しており、財政刺激の恩恵を受けるアメリカが特出し、他の先進国市場は継続して非常に支持的な金融政策に満足している。これまでに発表された実際の措置は比較的軽微ではあるが、貿易障壁を取り巻くエスカレートした巧言は明らかに懸念要素になっている。

外国為替

米ドルの反発はまだ終わっていないが、政策の相違がピークに近づくにつれて、その勢いは緩和されるだろう。 貿易緊張が激化し、さらなる上昇の可能性が残っているため、アジア通貨先物の予測は格下げとなる。

株式

金利の上昇を背景に、グローバル株式のさらなる上昇は、主に収益の伸びに限定されるだろう。 一方、リスクのアンバランスに市場は荒れるだろう。わずかにアンダーウェイトの 姿勢を維持する。

コモディティ

継続的な地政学的騒音にもかかわらず、原油価格は、OPECが価格高騰防止のために必要時には 供給を増加するといった期待が高まったことで減速した。


下の表は、今週の「中」から「高」までの重要度の高い(FX取引に大きな影響を与える経済イベント)経済イベントをカテゴリ別にまとめます。取引の際にぜひご利用ください!

今週の経済指標カレンダー
時間 経済指標(イベント) 通貨 重要度
月曜日 – 2018年9月3日
07:30 製造業購買部協会景気指数 (8月) AUD
08:50 設備投資 (前年比) (Q2) JPY
10:30 企業売上総利益 (前期比) (Q2) AUD
10:30 小売売上高 (前月比) (7月) AUD
10:45 中国CAIXIN製造業部門購買者担当者指数 (8月) CNY
00:51 日銀総裁、黒田氏の発言 JPY
16:15 小売売上高 (前年比) (7月) CHF
16:15 スペイン製造業PMI (8月) EUR
16:30 SVME-購買部協会景気指数 (8月) CHF
16:30 欧州中銀メルシュ専務理事発言 EUR
16:45 イタリア製造業購買管理者指数 (8月) EUR
16:50 仏製造業購買部協会景気指数 (8月) EUR
16:55 独製造業購買部協会景気指数 (8月) EUR
17:00 製造業購買部協会景気指数 (8月) EUR
17:30 製造業購買部協会景気指数 (8月) GBP
未定 OPEC会議 USD
火曜日 – 2018年9月4日
02:15 ドイツ連邦銀行総裁ヴァイトマン氏の発信 EUR
08:01 BRC小売売上 (前年比) (8月) GBP
10:30 経常収支 (Q2) AUD
13:30 公定歩合発表 (9月) AUD
13:30 RBAレート声明 AUD
16:00 スペイン失業変化 EUR
16:15 スイス消費者物価指数 (前月比) (8月) CHF
17:30 建設業購買部協会景気指数 (8月) GBP
18:30 澳联储主席洛威(LOWE)讲话 AUD
21:15 インフレ報告公聴会 GBP
22:45 製造業購買管理者指数 (8月) USD
23:00 ISM製造業雇用指数 (8月 USD
23:00 ISM製造業景況指数 (8月) USD
未定 世界乳製品取引価格指数 NZD
水曜日 – 2018年9月5日
00:30 国内総生産 (前年比) (Q2) AUD
10:30 国内総生産 (前期比) (Q2) AUD
10:45 中国CAIXINサービスPMI (8月) CNY
12:35 10年JGB入札 JPY
16:15 スペインサービスPMI (8月) EUR
16:45 イタリアサービス業購買管理者指数 (8月) EUR
16:50 仏サービス業購買部協会景気指数 (8月) EUR
16:55 独サービス業購買部協会景気指数 (8月) EUR
17:00 マーケット総合PMI (8月) EUR
17:00 サービス業購買部協会景気指数 (8月) EUR
17:30 サービス業購買部協会景気指数 (8月) GBP
18:00 小売売上高 (前月比) (7月) EUR
18:30 欧州中銀(ECB)プラート発言 EUR
21:30 輸出 USD
21:30 輸入 USD
21:30 貿易収支 (7月) USD
21:30 労働生産性 (前期比) (Q2) CAD
21:30 貿易収支 (7月) CAD
23:00 BOCレート声明 CAD
23:00 公定歩合発表 CAD
木曜日 – 2018年9月6日
04:00 連邦公開市場委員会メンバーのウィリアムズ氏の発信 USD
05:00 FOMCメンバー カシカリ氏の発信 USD
05:15 連邦公開市場委員会メンバーのウィリアムズ氏の発信 USD
05:30 米国石油協会週次原油株式 USD
07:30 FOMCボスティク委員発言 USD
10:30 貿易収支 (7月) AUD
10:30 日銀片岡理事発言 JPY
14:45 スイス国内総生産 (前期比) (Q2) CHF
14:45 スイス国内総生産 (前年比) (Q2) CHF
15:00 独製造業新規受注 (前月比) (7月) EUR
17:40 スペイン10年負債オークション EUR
21:15 ADP非農業部門雇用者数増減 (8月) USD
21:30 失業保険申請件数 USD
21:30 非農業部門生産性 (前期比) (Q2) USD
21:30 単位労働コスト (前期比) (Q2) USD
21:30 建築許可 (前月比) (7月) CAD
21:45 欧州中銀(ECB)ラウテンシュレーガー氏の発信 EUR
22:45 マーケット総合PMI (8月) USD
22:45 サービス業購買部協会景気指数 (8月) USD
23:00 資本財出荷(非国防、航空機を除く) (前月比) USD
23:00 耐久財受注 (前月比) USD
23:00 製造業新規受注 (前月比) (7月) USD
23:00 連邦公開市場委員会メンバーのウィリアムズ氏の発信 USD
23:00 ISM非製造業雇用指数 (8月) USD
23:00 ISM非製造業指数 (8月) USD
金曜日 – 2018年9月7日
00:00 原油在庫量 USD
00:00 クッシング原油在庫 USD
01:30 スイス国立銀行ZURBRUGG理事発言 CHF
03:30 カナダ中央銀行WILKINS理事発言 CAD
08:30 家計支出 (前年比) (7月) JPY
08:30 家計支出 (前月比) (7月) JPY
10:30 住宅ローン (前月比) (7月) AUD
未定 中国貿易収支 (米ドル) (8月) CNY
14:45 季節調整なし失業率 (8月) CHF
14:45 季節調整済み失業率 (8月) CHF
15:00 独鉱工業生産 (前月比) (7月) EUR
15:00 独貿易収支 (7月) EUR
16:30 ハリファックス社価格指数 (前年比) (8月) GBP
16:30 HALIFAX住宅価格指数 (前月比) (8月) GBP
18:00 国内総生産 (前期比) (Q2) EUR
18:00 国内総生産 (前年比) (Q2) EUR
未定 ユーロ圏財務相会合 EUR
21:30 平均時給(対前年比) (前年比) (8月) USD
21:30 平均時給 (前月比) (8月) USD
21:30 連邦公開市場委員会メンバー、
ローザングレン氏の発言
USD
21:30 非農業部門雇用者数増減 (8月) USD
21:30 行動者率 (8月) USD
21:30 米非農業部門民間雇用者数 (8月) USD
21:30 失業率 (8月) USD
21:30 雇用者数増減 (8月) CAD
21:30 失業率 (8月) CAD
22:00 FOMCメンバー、メスター談話 USD
23:00 IVEY購買部協会指数 (8月) CAD
土曜日 – 2018年9月8日
01:45 FOMCメンバー カプラン氏の発信 USD
02:00 ベーカー・ヒューズ社のリグ・カウント USD
04:30 米国商品先物取引委員会 英ポンド
投機的ネットポジション
GBP
04:30 CFTC原油の投機的なネットポジション USD
04:30 米国商品先物取引委員会 金
投機的ネットポジション
USD
04:30 米国商品先物取引委員会 S&P500
投機的ネットポジション
USD
04:30 米国商品先物取引委員会 豪ドル
投機的ネットポジション
AUD
04:30 米国商品先物取引委員会 円
投機的ネットポジション
JPY
04:30 米国商品先物取引委員会 ユーロ
投機的ネットポジション
EUR
22:13 中国輸出 (前年比) (8月) CNY
22:13 中国輸入 (前年比) (8月) CNY
22:13 中国貿易収支 (米ドル) (8月) CNY
23:45 連邦公開市場委員会メンバー、ローザングレン氏の発信 USD