FX週間レポート (8月第3週)|米国と中国、貿易紛争を終結させる可能性あり

2018年8月20日



今週の為替相場の見通し:

人民元の緩やかに回復しており、ウォールストリートジャーナルの記事によると、米国と中国の貿易交渉が貿易紛争を終結させる計画があるといい、米ドルの強さを確認することになった。しかし、トルコリラに関連した緊張感は続きグローバルリスクの安定化に反している。

中国人民銀行(PBoC)が銀行間の人民元融資や自由貿易地域での預金を禁止する可能性があるというニュースが伝えられたことから、米ドル/オフショア人民元 の先物指数が急騰し、その後 スポット・レートは下落した。最新のオフショア人民元の展開は、米ドル/人民元が7.0に近づくにつれてPBMBの寛容が低下し、2017年5月の低水準に近い人民元指数と人民元通貨バスケットの急降下となった。

トルコのリラ(TRY)の価値はあるが、通貨の安定化への決定的な政策措置はまだ欠けている。 リスクの蔓延は時間の経過とともに減少するだろう。トルコは残りのエマージング市場やユーロ圏にシステミックリスクを与える可能性は低い。 米国と中国の貿易戦争リスクは、トルコよりもアジア通貨の見通しに影響を与えている。

金はG10外国為替のようで 、米ドル建てと米国株式市場の回復力を背景に、ここ数カ月間での安全資産としてはあまり魅力的ではない。 金は、1120ドルまでの下振れリスク を避けるために、1週間に1170ドル以上を保有すべきだろう。

毎週のマクロ経済のアップデート

木曜日 (8月23日)
• フラッシュPMI ( 購買担当者景気指数 ) – 貿易摩擦からの注文には軽度の抗力が見られる。 PMIは依然として異常に高いレベルであり、大きな成長懸念はない。

• 連邦公開市場委員会議事録 – 7月末の会議では政策の変更はなく、議事録から特に気になる点は見当たらなかった。 9月末には別の金利引き上げが予想され、連邦公開市場委員会では四半期ごとの引き上げ政策をとっている。

金曜日 (8月24日)
• 日本インフレ– 日銀の政策転換は、インフレが目標を達成するのにかなり時間がかかることを暗示している。供給条件の引き締めは、まだ大きな影響を表していない。

• 米国の耐久財 – 設備投資を促進する労働力と能力が不足している。 企業は、人件費の上昇を相殺するために生産性を高める方法を見つける必要がある。

経済見通し:
世界的な成長は健全な状態を維持しており、財政刺激の恩恵を受けるアメリカが特出し、他の先進国市場は継続して非常に支持的な金融政策に満足している。これまでに発表された実際の措置は比較的軽微ではあるが、貿易障壁を取り巻くエスカレートした巧言は明らかに懸念要素になっている。

外国為替

米ドルの反発はまだ終わっていないが、政策の相違がピークに近づくにつれて、その勢いは緩和されるだろう。 貿易緊張が激化し、さらなる上昇の可能性が残っているため、アジア通貨先物の予測は格下げとなる。

株式

金利の上昇を背景に、グローバル株式のさらなる上昇は、主に収益の伸びに限定されるだろう。 一方、リスクのアンバランスに市場は荒れるだろう。 わずかにアンダーウェイトの 姿勢を維持する。

コモディティ

継続的な地政学的騒音にもかかわらず、原油価格は、OPECが価格高騰防止のために必要時には 供給を増加するといった期待が高まったことで減速した。


下の表は、今週の「中」から「高」までの重要度の高い(FX取引に大きな影響を与える経済イベント)経済イベントをカテゴリ別にまとめます。取引の際にぜひご利用ください!

今週の経済指標カレンダー
時間 経済指標(イベント) 通貨 重要度
月曜日 – 2018年8月20日
15:00 独生産者物価指数 (前月比) (7月) EUR
22:15 カナダ中央銀行WILKINS理事発言 CAD
火曜日 – 2018年8月21日
00:00 FOMCボスティク委員発言 USD
01:00 ドイツ連邦銀行総裁ヴァイトマン氏の発信 EUR
07:00 澳联储主席洛威(LOWE)讲话 AUD
10:30 金融政策決定会合議事録 AUD
19:00 CBI産業受注動向 (8月) GBP
未定 OPEC会議 USD
21:30 卸売売上高 (前月比) (6月) CAD
未定 世界乳製品取引価格指数 NZD
水曜日 – 2018年8月22日
05:30 米国石油協会週次原油株式 USD
07:45 コア小売売上高 (前期比) NZD
07:45 小売売上高 (前期比) (Q2) NZD
10:30 建築完了件数 (前期比) (Q2) AUD
12:10 オーストラリア準備銀行総裁補佐デベル氏の発信 AUD
18:40 ドイツ10年BUNDオークション EUR
未定 インフレ報告公聴会 GBP
21:30 コア小売売上高 (前月比) (6月) CAD
21:30 小売売上高 (前月比) (6月) CAD
23:00 中古住宅販売戸数 (7月) USD
23:00 中古住宅販売 (前月比) (7月) USD
23:30 原油在庫量 USD
23:30 クッシング原油在庫 USD
木曜日 – 2018年8月23日
03:00 連邦公開市場委員会議事録 USD
11:45 オーストラリア準備銀行(RBA)ボルトン氏の発信 AUD
15:00 GFK独消費者信頼感指数 (9月) EUR
16:15 仏製造業購買部協会景気指数 (8月) EUR
16:15 仏サービス業購買部協会景気指数 (8月) EUR
16:30 ドイツ連邦銀行総裁ヴァイトマン氏の発信 EUR
16:30 独製造業購買部協会景気指数 (8月) EUR
16:30 独サービス業購買部協会景気指数 (8月) EUR
17:00 製造業購買部協会景気指数 (8月) EUR
17:00 マーケット総合PMI (8月) EUR
17:00 サービス業購買部協会景気指数 (8月) EUR
20:30 ECBは、金融政策の会議のアカウントを発行した。 EUR
21:30 失業保険申請件数 USD
未定 アメリカ ジャクソンホール シンポジウム USD
22:45 購買管理者指数 (8月) USD
22:45 マーケット総合PMI USD
22:45 サービス業購買部協会景気指数 (8月) USD
23:00 新築住宅販売戸数 (7月) USD
23:00 新築住宅販売 (前月比) (7月) USD
金曜日 – 2018年8月24日
07:45 貿易収支 (前月比) (7月) NZD
07:45 貿易収支 (前年比) (7月) NZD
08:30 全国コアCPI (前年比) (7月) JPY
08:30 全国消費者物価指数 (前月比) JPY
15:00 独国内総生産 (前年比) (Q2) EUR
15:00 独国内総生産 (前期比) (Q2) EUR
17:30 モーゲージ承認総件数 GBP
21:30 資本財出荷(非国防、航空機を除く) (前月比) USD
21:30 耐久財受注 (前月比) (7月) USD
21:30 耐久財受注 (前月比) (7月) USD
未定 アメリカ ジャクソンホール シンポジウム USD
23:00 FRBパウエル議長発言 USD
土曜日 – 2018年8月25日
02:00 ベーカー・ヒューズ社のリグ・カウント USD
04:30 米国商品先物取引委員会 英ポンド
投機的ネットポジション
GBP
04:30 CFTC原油の投機的なネットポジション USD
04:30 米国商品先物取引委員会 金
投機的ネットポジション
USD
04:30 米国商品先物取引委員会 S&P500
投機的ネットポジション
USD
04:30 米国商品先物取引委員会 豪ドル
投機的ネットポジション
AUD
04:30 米国商品先物取引委員会 円
投機的ネットポジション
JPY
04:30 米国商品先物取引委員会 ユーロ
投機的ネットポジション
EUR
未定 アメリカ ジャクソンホール シンポジウム USD