FX週間レポート (7月第4週)|米国の貿易では話題の中心となる外国為替政策

2018年7月23日



今週の為替相場の見通し:

意図によるものかどうか、米ドル/人民元相場は6.70を超えトランプ大統領がツイッターで連邦準備金利の引き上げとドル高を批判したことも起因となり外国為替政策は今米国の取引で話題の中心になっている。トランプの金利に関するコメントと米ドルはドル高への勢いを止めるように見えた。 貿易緊張と外国為替の相関が変化する可能性があることに注意を払わなければならない。

堅調な2Q18米国GDP報告書は米ドル支持への可能性を示し、 貿易緊張が景況感や資本資産支出計画に重きをおいていることから、米ドルの支持の広がりによってこのデータが米国の発展への高ポイントとなる可能性がある。初期のテクニカルサポートは111.10で跳ね返りの可能性からの損失を避けるためには米ドル/日本円は110.40にとどまる必要がある。

投資家の中国による景気減退政策の実施への可能性への懸念が高まる中で、 当局と市場指標は人民元が市場で決めることを示唆しているが、価格の下落範囲は限定的で緩やかである。

ECBは7月26日に開催されるが 、前回の会合で発表された4Q18先細り計画によって、この関連ニュースから見られることはあまりない。テクニカル指標はユーロ/米ドルは1.1565 / 1.1750での為替レンジ相場を好み、1.1750の次の抵抗は1.1860と見ている。

毎週のマクロ経済のアップデート

火曜日 (7月24日)
• フラッシュPMIs(経済指標) -上昇する貿易摩擦は製造PMIの読みに重荷を与える可能性がある。

木曜日 (7月26日)
• ECB 会合 – 前回の会合で、すでに資産購入への条件を設定したので、大きな政策ニュースはないだろう。 データがより強固に見えることからECBは自信を持つことができるだろう。

金曜日 (7月27日)
• 米国GDP – 2Qの堅調な成長 – 年率換算で約4%。 比較的軟調な1Qから2.0%のリバウンド。 経済を押し進める財政政策。

経済見通し: 現在の経済発展の最善点はまだ後方にあるが、景気後退が差し迫っていると主張するのは時期尚早である。現在の貿易摩擦の深刻化によって妨げられなければ、低インフレは少なくとも2019年後半まで回復が持続するよう緩い政策が促進されるとみれる。

外国為替

米国の貿易政策がより影響力を与え始めているため、米ドルは もう少し短期での上昇がある。当社は中期的での米ドルの利益を推測することに慎重になっている。アジアFXは尻込みしているが、中国は貿易報復ツールとしてFXを利用する可能性は低い。

株式

当社は、循環型(金融および消費者自由裁量の選択)および守備型(ヘルスケアおよびテレコム)セクター間のバーベル・アプローチを維持している。ヨーロッパの株式の ニュートラルへの格下げは、全体的な資産クラスを若干アンダーウェイトにする。循環株(金融と消費者自由裁量を優先)とディフェンシブ(ヘルスケア&テレコム)セクター間のバーベルアプローチを維持する。

コモディティ

予想外のUSD高はゴールドブルズにとって難題となった。最近の株売却に続いて、当社は弱気から中立、そして強気から中立にポジションを変え、その範囲は $ 1,200-$ 1,380。OPEC主導による小規模な供給量の増加は、原油価格を引き下げるのに十分ではない。


下の表は、今週の「中」から「高」までの重要度の高い(FX取引に大きな影響を与える経済イベント)経済イベントをカテゴリ別にまとめます。取引の際にぜひご利用ください!

今週の経済指標カレンダー
時間 経済指標(イベント) 通貨 重要度
月曜日 – 2018年7月23日
21:30 卸売売上高 (前月比) (5月) CAD
23:00 中古住宅販売 (前月比) (6月) USD
23:00 中古住宅販売戸数 (6月) USD
火曜日 – 2018年7月24日
02:00 MPC委員ブロードベント氏の発信 GBP
16:00 仏製造業購買部協会景気指数 (7月) EUR
16:00 仏サービス業購買部協会景気指数 (7月) EUR
16:30 独製造業購買部協会景気指数 (7月) EUR
16:30 独サービス業購買部協会景気指数 (7月) EUR
17:00 製造業購買部協会景気指数 (7月) EUR
17:00 マーケット総合PMI (7月) EUR
17:00 サービス業購買部協会景気指数 (7月) EUR
19:00 CBI産業受注動向 (7月) GBP
未定 EU金融相会議 EUR
22:45 製造業購買管理者指数 (7月) USD
22:45 サービス業購買部協会景気指数 (7月) USD
水曜日 – 2018年7月25日
05:30 米国石油協会週次原油株式 USD
07:45 雇用者数増減 (前期比) (Q2) NZD
07:45 貿易収支 (前年比) (6月) NZD
07:45 貿易収支 (前月比) (6月) NZD
07:45 失業率 (Q2) NZD
10:30 消費者物価指数 (前年比) (Q2) AUD
10:30 消費者物価指数 (前期比) (Q2) AUD
10:30 刈り込み平均CPI (前期比) (Q2) AUD
17:00 独現況分析 EUR
17:00 独IFO景況指数 EUR
17:30 モーゲージ承認総件数 GBP
19:00 フランス合計求職者数 EUR
23:00 新築住宅販売戸数 (6月) USD
23:00 新築住宅販売 (前月比) (6月) USD
23:30 原油在庫量 USD
23:30 クッシング原油在庫 USD
木曜日 – 2018年7月26日
15:00 GFK独消費者信頼感指数 (8月) EUR
未定 OPEC会議 USD
20:45 預金ファシリティ率 EUR
20:45 欧州中銀限界貸付枠 EUR
20:45 公定歩合発表 (7月) EUR
21:30 資本財出荷(非国防、航空機を除く) (前月比) USD
21:30 コア耐久財受注 (前月比) (6月) USD
21:30 耐久財受注 (前月比) (6月) USD
21:30 良好な貿易収支 (6月) USD
21:30 失業保険申請件数 USD
21:30 欧州中央銀行記者会見 EUR
金曜日 – 2018年7月27日
08:30 東京コアCPI (前年比) (7月) JPY
10:30 生産者物価指数 (前期比) (Q2) AUD
10:30 生産者物価指数 (前年比) (Q2) AUD
14:30 仏国内総生産 (前期比) (Q2) EUR
15:00 全国的住宅価格指数 (前年比) GBP
15:00 全国住宅価格指数 (前月比) GBP
15:45 仏個人消費 (前月比) (6月) EUR
21:20 連邦公開市場委員会メンバー、ダドリー発言の発信 USD
21:30 国内総生産 (前期比) (Q2) USD
21:30 GDP物価指数 (前期比) (Q2) USD
23:00 ミシガン消費者信頼感見込み最終 (7月) USD
23:00 ミシガン大学消費者信頼感指数 (7月) USD
土曜日 – 2018年7月28日
02:00 ベーカー・ヒューズ社のリグ・カウント USD
04:30 米国商品先物取引委員会 英ポンド
投機的ネットポジション
GBP
04:30 CFTC原油の投機的なネットポジション USD
04:30 米国商品先物取引委員会 金
投機的ネットポジション
USD
04:30 米国商品先物取引委員会 S&P500
投機的ネットポジション
USD
04:30 米国商品先物取引委員会 豪ドル
投機的ネットポジション
AUD
04:30 米国商品先物取引委員会 円
投機的ネットポジション
JPY
04:30 米国商品先物取引委員会 ユーロ
投機的ネットポジション
EUR