FX週間レポート (7月第1週)|最近のUSDCNY為替レートの設定は、積極的な通貨介入のリスクが高まる

2018年7月02日



今週の為替相場の見通し:

最近のUSDCNY為替レートの設定は、当局が人民元の急速な弱気感の強まりへ不快感を増していることから、積極的な通貨介入のリスクの高まりを明確に示唆している。弊社では中国は貿易への仕返しにFXを利用するとは思えない。テクニカル分析によるとUSDCNHの6.6100以上の割れに続く6.7000までの上昇傾向に対して警告を発しているが、確信性は低い。

USDは米国貿易方針が結果を見せ出していることから、多少短期での上昇傾向になっている。貿易停戦を強制するために、より多くの市場規律が必要になるかもしれない。 継続的な関税引き下げのリスクは、「株式中心の」アジア通貨を傷つけている中国/アジアの技術サプライチェーンの混乱への懸念を引き起こしている。

欧州連合のリーダーによる移民問題への合意といった驚くべきニュースによって欧州人による活動も収まりEURは安定した。1.1520 / 1.1880の間のEURUSDの不安定な変動の範囲内での取引があり、今のところ保有する可能性が高い。

オーストラリア準備銀行は、7月3日の政策金利を維持し、ニュージーランド準備銀行に対するオーストラリアの準備銀行の関連タカ派が強化による緩和路線への移行の回避を期待している。テクニカル分析では1.0825を目標とし1.0825への下落でAUDNZDを買うことを支持する。

毎週のマクロ経済のアップデート

火曜日 (7月3日)
• 全国企業短期経済観測調査- 調査によると、景気は依然として非常に良好な状態。
• 中国製造業購買担当者指数(PMI)-貿易摩擦による影響がみられた。 50ベーシス・ポイントを下回るものは、積極的な政策対応への期待を引き起こし、おそらく準備率要求準備率(RRR)削減の形となる可能性がある。

木曜日 (7月5日)
• 連邦公開市場委員会議事録 – インフレのオーバシュートに対する連邦準備制度の許容範囲へ手がかりを探っている。 おそらく、貿易摩擦、イタリアというリスクに関する議論があるだろう。

金曜日 (7月6日)
• 米国の非農業部門の給与 – 新しい職により月180kが定常(2018年現在までの平均は207k)。3.8%の失業率はすでに50年ぶりに低くなっている。 賃金データは、市場に最も大きな影響を与える可能性がある。

経済見通し: これまでのところ、利回りは依然として低いことから6つのFRBの 利上げにより経済的痛みは少なかったが、いくつかの脆弱な新興市場のストレスが強まった。 金融政策は先進国市場の幅広い範囲で引き締められているため圧力は続くとみられるが、全体的には及ばないだろう。

外国為替

イタリアの政治リスクは、ユーロの短期的での激しい変動を示し、 中期的なポジティブな見方を若干低下している。長期的なJPYのエクスポージャーは、市場のボラティリティの上昇を防ぐことに役立つ。 新興市場FXは選択的に安定する可能性がある。 IDRおよびRUBの弱さは、再び取引開始したり追加ポジションをとる機会である。

株式

当社は、循環型(金融および消費者自由裁量の選択)および守備型(ヘルスケアおよびテレコム)セクター間のバーベル・アプローチを維持している。ヨーロッパの株式の ニュートラルへの格下げは、全体的な資産クラスを若干アンダーウェイトにする。 循環株(金融と消費者自由裁量を優先)とディフェンシブ(ヘルスケア&テレコム)セクター間のバーベルアプローチを維持する。

コモディティ

金価格が$ 1,200〜$ 1,380の間での推移するものと予測している。弱気相場と強気相場のもみ合いが続くため、予想外の上昇や積極的な売り機会につながることはないだろう。供給に関連する不確実性の多数が、原油価格の変動を引き起こしている。中期的な動きには慎重に注視している。


下の表は、今週の「中」から「高」までの重要度の高い(FX取引に大きな影響を与える経済イベント)経済イベントをカテゴリ別にまとめます。取引の際にぜひご利用ください!

今週の経済指標カレンダー
時間 経済指標(イベント) 通貨 重要度
月曜日 – 2018年7月2日
08:30 製造業購買部協会景気指数 (6月) AUD
08:50 大企業全産業設備投資短観 (Q2) JPY
08:50 大企業製造業短観指数 (Q2) JPY
08:50 日銀短観大企業製造業指数 (Q2) JPY
08:50 日銀短観大企業非製造業指数 (Q2) JPY
10:45 中国Caixin製造業部門購買者担当者指数 (6月) CNY
16:15 小売売上高 (前年比) (5月) CHF
16:15 スペイン製造業PMI (6月) EUR
16:30 SVME-購買部協会景気指数 (6月) CHF
16:50 仏製造業購買部協会景気指数 (6月) EUR
16:55 独製造業購買部協会景気指数 (6月) EUR
17:00 製造業購買部協会景気指数 (6月) EUR
17:30 製造業購買部協会景気指数 (6月) GBP
18:00 失業率 (5月) EUR
22:45 製造業購買管理者指数 (6月) USD
23:00 ISM製造業雇用指数 (6月) USD
23:00 ISM製造業景況指数 (6月) USD
火曜日 – 2018年7月3日
未定 NZIER企業景況感 (Q2) NZD
08:30 製造業購買部協会景気指数 (6月) AUD
10:30 建築許可件数 (前月比) (5月) AUD
12:35 10年JGB入札 JPY
13:30 公定歩合発表 (7月) AUD
13:30 RBAレート声明 AUD
16:00 スペイン失業変化 EUR
17:30 建設業購買部協会景気指数 (6月) GBP
18:00 小売売上高 (前月比) (5月) EUR
23:00 資本財出荷(非国防、航空機を除く) (前月比) USD
23:00 耐久財受注 (前月比) USD
23:00 製造業新規受注 (前月比) (5月) USD
未定 世界乳製品取引価格指数 NZD
水曜日 – 2018年7月4日
01:00 欧州中銀(ECB)プラート氏の発言 EUR
05:30 米国石油協会週次原油株式 USD
10:30 小売売上高 (前月比) (5月) AUD
10:30 貿易収支 (5月) AUD
10:30 日銀原田審議委員発言 JPY
10:45 中国CaixinサービスPMI (6月) CNY
16:15 スペインサービスPMI (6月) EUR
16:50 仏サービス業購買部協会景気指数 (6月) EUR
16:55 独サービス業購買部協会景気指数 (6月) EUR
17:00 マーケット総合PMI (6月) EUR
17:00 サービス業購買部協会景気指数 (6月) EUR
17:30 サービス業購買部協会景気指数 (6月) GBP
19:55 イングランド銀行サポーター氏の発信 GBP
木曜日 – 2018年7月5日
10:30 日本銀行の正井氏の発信 JPY
15:00 独製造業新規受注 (前月比) (5月) EUR
16:15 スイス消費者物価指数 (前月比) (6月) CHF
17:40 スペイン10年負債オークション EUR
19:00 イングランド銀行総裁、カーニー氏の発信 GBP
20:15 ドイツ連邦銀行総裁ヴァイトマン氏の発信 EUR
21:15 ADP非農業部門雇用者数増減 (6月) USD
21:15 欧州中銀メルシュ専務理事発言 EUR
21:30 失業保険申請件数 USD
22:45 マーケット総合PMI (6月) USD
:45 サービス業購買部協会景気指数 (6月) USD
23:00 ISM非製造業雇用指数 (6月) USD
23:00 ISM非製造業指数 (6月) USD
金曜日 – 2018年7月6日
00:00 原油在庫量 USD
00:00 クッシング原油在庫 USD
03:00 連邦公開市場委員会議事録 USD
08:30 家計支出 (前年比) (5月) JPY
08:30 家計支出 (前月比) (5月) JPY
15:00 独鉱工業生産 (前月比) (5月) EUR
16:30 ハリファックス社価格指数 (前年比) (6月) GBP
16:30 Halifax住宅価格指数 (前月比) (6月) GBP
21:30 平均時給(対前年比) (前年比) (6月) USD
21:30 平均時給 (前月比) (6月) USD
21:30 輸出 USD
21:30 輸入 USD
21:30 非農業部門雇用者数増減 (6月) USD
21:30 行動者率 (6月) USD
21:30 米非農業部門民間雇用者数 (6月) USD
21:30 貿易収支 (5月) USD
21:30 失業率 (6月) USD
21:30 用者数増減 (6月) CAD
21:30 貿易収支 (5月) CAD
21:30 失業率 (6月) CAD
23:00 Ivey購買部協会指数 (6月) CAD
土曜日 – 2018年7月7日
02:00 ベーカー・ヒューズ社のリグ・カウント USD
04:30 米国商品先物取引委員会 英ポンド
投機的ネットポジション
GBP
04:30 CFTC原油の投機的なネットポジション USD
04:30 米国商品先物取引委員会 金
投機的ネットポジション
USD
04:30 米国商品先物取引委員会 S&P500
投機的ネットポジション
USD
04:30 米国商品先物取引委員会 豪ドル
投機的ネットポジション
AUD
04:30 米国商品先物取引委員会 円
投機的ネットポジション
JPY
04:30 米国商品先物取引委員会 ユー
投機的ネットポジション
EUR