FX週間レポート (6月第4週)｜米中貿易戦争が引き起こす中国サプライチェーン混乱の可能性

今週の為替相場の見通し：

米国の関税率の現実が、アジア圏、中国における深刻なサプライチェーン混乱の可能性が高まっている。影響は、ウォン安、シンガポール・ドル（ SGD）、タイ・バーツ（THB）およびニュー台湾ドル（TWD）。

世界的な株式がマイナスになる毎に、米ドルの強さが恒常的に見えるが、先週のイングランド銀行とノルウェー中央銀行の強気姿勢の影響は少なかった。フィラデルフィア連邦準備制度の調査では、貿易緊縮がより具体的に米国の成長に圧力をかけているようである。GBPUSDのサポートは、1.3130 〜 1.3350ドルの横ばい取引を好む。

欧州PMIの安定化は、米国以外の成長を遅らせ、EURUSDへの追い風となる懸念は排除すべきとの見方がある。1.1430 〜 1.1880ドルの間で不安定な取引が成立する可能性がある。

ニュージーランドの成長率は降下を続けており、6月28日のニュージーランド準備銀行の会合において金利変動の可能性がさらに高まっている。NZDUSDのサポートは、0.6845ドルのすぐ下、さらに低い0.6740ドルまで検証するだろう。 当社はAUDUSD0.7330ドルの強いサポートの前に、 マイナス面を積極的に追いかけることに注意を払っている。

毎週のマクロ経済のアップデート

水曜日 (6月27日)
• 米国の耐久財 – 米国の投資増加は、厳しい労働市場での自然な対応だ。耐久財の受注高は一桁台の高水準。

木曜日 (6月28日)
• ユーロ圏の消費者物価指数（CPI） – コアインフレは依然として勢いを増している。金利は、エネルギーコストによって押し上げられるべき。 欧州中央銀行（ECB）は、インフレ率が目標を大幅に下回ったとしても、年末までに量的緩和を終了する予定だ。

金曜日 (6月29日)
• 日本の雇用 – 他の国と同じように、失業率は過去10年間で過去最高を記録している。インフレにはまだあまり影響を与えていない。
• 米国の個人消費支出デフレ – コアインフレは5月に1.9％まで上昇する見通し。米連邦準備理事会(FRB)は、穏当なインフレのオーバシュートに耐えられるよう準備している。 2019年の2.1％予測を上回る可能性が高い。

経済見通し: 今のところ、6つの連邦準備金利の引き上げは、金利が依然として低いため、決定的なダメージとはなっていないが、脆弱であるいくつかの新興市場への圧力が強まっている。 金融政策は先進国市場の幅広い範囲で引き締め傾向だが、根強いものではなく、圧力は続くとみている。

外国為替

イタリアの政治リスクは、イタリアの政治的リスクにより、短期的にはユーロの激しい変動、また中期的にはユーロ圏のポジティブな見通しを下げている。円のロングエクスポージャーは、市場のボラティリティの上昇を防ぐ。新興市場FXは安定した選択となる可能性がある。

株式

当社は、循環型（金融および消費者自由裁量の選択）および守備型（ヘルスケアおよびテレコム）セクター間のバーベル・アプローチを維持している。

コモディティ

金価格が$ 1,200〜$ 1,380の間での推移するものと予測している。弱気相場と強気相場のもみ合いが続くため、予想外の上昇や積極的な売り機会につながることはないだろう。供給に関連する不確実性の多数が、原油価格の変動を引き起こしている。中期的な動きには慎重に注視している。

下の表は、今週の「中」から「高」までの重要度の高い（FX取引に大きな影響を与える経済イベント）経済イベントをカテゴリ別にまとめます。取引の際にぜひご利用ください！