FX週間レポート (4月第4週)|金融市場は連邦準備制度に再度焦点

2018年4月23日



今週の為替相場の見通し:

貿易戦争への危機が緩和されているにもかかわらず、金融市場は連邦準備制度に再度焦点を当て、リスクと厳しい米国の利回りを引き締めている。10年物米国債の利回りの次の水準は2.97%、その後3.07%。

利回り曲線の短期金利の上昇は、米国の「双子赤字」問題を考えれば、貿易加重米ドルを助けるものではない。 しかし、特に今週の欧州のフラッシュPMIによってさらに検証され、米ドルを支持する可能性がある場合、世界的な成長の勢いは軟化しているだろう。 EURUSD 1.2220ドル付近の終値は1.2050ドルへの更なる下振れを警告する。

イングランド銀行(BoE)カーニー総裁は、一般的に英国のデータを下回っている5月のユーロ金利引き上げの憶測に対抗し、 英ポンド(GBP)が持ちこたえた。 GBPUSDは1.4005ドルのサポートレベルをテストしている。これが突破される場合、さらに1.3780ドルに引き戻されることを警告している。 12ヶ月間のGBPUSD予測を1.45ドルで維持している。

今週の4月26日、欧州中銀(ECB)と4月27日、日銀(BoJ)の会合が開かれ、いずれも慎重を期することが賢明。 米国の高い利回りにより株式市場が世界的に落ち込むと、USDJPYに対する米国の高い利回りからの上昇は制限される可能性がある。 テクニカル分析は、USDJPY 106.45〜 108.30の横ばい取引を好む。

毎週のマクロ経済のアップデート

月曜日 (4月23日) • フラッシュPMI – 市場は、 米国または中国における急成長と同時に、不確実な損失の一部が市場の乱れによるものかどうかを欧州PMIにて確認できることになるだろう。

火曜日 (4月24日) • オーストラリアのCPI – オーストラリア連邦準備銀行(Australian Bank of Australia)へのインフレを2〜3%目標に戻し、2018年末までに豪準備銀行が引き締めバイアスに移行するよう、賃金圧力を待つ。

木曜日 (4月26日) • 米国および英国の第1四半期GDP – 米国のGDP成長率は、景気刺激策のなかで一時的にシフトするだろう。 BoEは5月に金利を引き下げる可能性が高い。
• ECBミーティング – ECBは、ユーロ圏のデータ緩和の中で慎重になる可能性が高い。 しかし、ECBが金利の標準化に向けた第一歩として、2018年末までに量的緩和を終了する可能性のある出口計画を変更するのは時期尚早である。

金曜日 (4月27日) • 米国の労働コスト指数 – 今年残り3つのレート上昇のため、連邦機関の軌道にとどめなければならない賃金圧力が徐々に漸増させる可能性が高い。
• 日銀会合 – 早期の締め付け政策はほぼないが、 安倍首相の政治的な苦境や米国の貿易政策に対する懸念から、円の影響は薄れている。

経済見通し: 世界的な景気回復の見通しは引き続き魅力的だが、勢いが若干緩和する初期の兆候がある。米国の大規模な財政増強や他の先進国の緩やかな政策環境を考慮すると、成長の主なリスクは貿易摩擦に関係しているようである。

外国為替

USD反発の可能性は低いが、貿易戦争のリスクを避けるためには、更なる下降傾向が必要である。 貿易戦争の懸念は、G10の安全な避難所の通貨に利益をもたらす一方で、貿易およびリスクに敏感な通貨が頼りになる可能性がある。 イングランド銀行を圧倒しているBrexitリスクが低く、GBPに対する期待感はやや強まっている。

株式

見通しは堅調だが、市場が売り切りボラティリティが急上昇したことは、リスクが依然として潜んでおり勢いが素早く移行する可能性を示唆している。

コモディティ

世界の貿易政策や世界的な成長の勢いが懸念されているため、金融市場は緊張し、金を支えている。$ 1,200〜$ 1,380の範囲に注目。 政治リスクは、米国の供給が原油価格に与える影響をしのいでおり、WTIが12ヶ月後に 60ドルと、5ドルの値上がりを見立てている。


下の表は、今週の「中」から「高」までの重要度の高い(FX取引に大きな影響を与える経済イベント)経済イベントをカテゴリ別にまとめます。取引の際にぜひご利用ください!

今週の経済指標カレンダー
時間 経済指標(イベント) 通貨 重要度
月曜日 – 2018年4月23日
16:00 仏製造業購買部協会景気指数 (4月) EUR
16:00 仏サービス業購買部協会景気指数 (4月) EUR
16:30 独製造業購買部協会景気指数 (4月) EUR
16:30 独サービス業購買部協会景気指数 (4月) EUR
17:00 製造業購買部協会景気指数 (4月) EUR
17:00 マーケット総合PMI (4月) EUR
17:00 サービス業購買部協会景気指数 (4月) EUR
21:30 卸売売上高 (前月比) (2月) CAD
22:45 製造業購買管理者指数 (4月) USD
22:45 マーケット総合PMI USD
22:45 サービス業購買部協会景気指数 (4月) USD
23:00 中古住宅販売戸数 (3月) USD
23:00 中古住宅販売 (前月比) (3月) USD
23:00 欧州中銀(ECB)クーレ 発言 EUR
火曜日 – 2018年4月24日
04:30 カナダ銀行総裁、ポロス氏の発信 CAD
07:00 オーストラリア準備銀行総裁補佐ケント氏の発信 AUD
10:30 消費者物価指数 (前年比) (Q1) AUD
10:30 消費者物価指数 (前期比) (Q1) AUD
10:30 刈り込み平均CPI (前期比) (Q1) AUD
16:00 イングランド銀行副総裁、ウッズ氏の発信 GBP
17:00 独景況感指数 (4月) EUR
17:00 独現況分析 (4月) EUR
17:00 独IFO景況指数 (4月) EUR
19:00 CBI産業受注動向 (4月) GBP
22:00 CS住宅価格総合‐20 (前年比) (2月) USD
22:10 イングランド銀行副総裁、ウッズ氏の発信 GBP
23:00 消費者信頼感 (4月) USD
23:00 新築住宅販売戸数 (3月) USD
23:00 新築住宅販売 (前月比) (3月) USD
水曜日 – 2018年4月25日
05:30 米国石油協会週次原油株式 USD
19:00 フランス合計求職者数 EUR
23:30 原油在庫量 USD
23:30 クッシング原油在庫 USD
木曜日 – 2018年4月26日
05:15 カナダ銀行総裁、ポロス氏の発信 CAD
15:00 GfK独消費者信頼感指数 (5月) EUR
17:30 モーゲージ承認総件数 GBP
18:00 伊消費者物価指数 (前月比) (4月) EUR
20:45 預金ファシリティ率 EUR
20:45 ECB限界貸付ファシリティ EUR
20:45 公定歩合発表 (4月) EUR
21:30 コア耐久財受注 (前月比) (3月) USD
21:30 耐久財受注 (前月比) (3月) USD
21:30 良好な貿易収支 (3月) USD
21:30 失業保険申請件数 USD
21:30 欧州中央銀行記者会見 EUR
金曜日 – 2018年4月27日
07:45 貿易収支 (前年比) (3月) NZD
07:45 貿易収支 (前月比) (3月) NZD
08:30 仕事/求職率 (3月) JPY
08:30 東京コアCPI (前年比) (4月) JPY
08:50 鉱工業生産 (前月比) (3月) JPY
08:50 小売売上高 (前年比) (3月) JPY
10:30 生産者物価指数 (前期比) (Q1) AUD
10:30 生産者物価指数 (前年比) (Q1) AUD
未定 日銀金融政策発表 (前年比) JPY
未定 日銀展望レポート (前年比) JPY
未定 公定歩合発表 JPY
14:30 フランスのGDP (前年比) EUR
14:30 仏国内総生産 (前期比) (Q1) EUR
14:45 欧州中銀メルシュ専務理事発言 EUR
15:00 全国的住宅価格指数 (前年比) (4月) GBP
15:00 全国住宅価格指数 (前月比) (4月) GBP
未定 日銀記者会見 JPY
15:45 仏個人消費 (前月比) (3月) EUR
15:45 仏消費者物価指数 (前月比) EUR
15:45 フランスHICP (前月比) EUR
15:45 欧州中銀(ECB)ラウテンシュレーガー氏の発信 EUR
16:00 スペイン消費者物価指数 (前年比) EUR
16:00 スペイン国内総生産(GDP) (前期比) (Q1) EUR
16:00 スペインHICP (前年比) (4月) EUR
16:55 独失業率増減 (4月) EUR
16:55 独失業率 (4月) EUR
17:00 SNB、トーマス・ジョーダン会長の発信 CHF
17:00 欧州中銀メルシュ専務理事発言 EUR
17:30 国内総生産 (前期比) (Q1) GBP
17:30 国内総生産 (前年比) (Q1) GBP
18:45 イタリア10年BTPオークション EUR
未定 EU金融相会議 EUR
未定 ユーロ圏財務相会合 EUR
21:30 労働コスト指数 (前期比) (Q1) USD
21:30 国内総生産 (前期比) (Q1) USD
21:30 GDP物価指数 (前期比) (Q1) USD
22:45 シカゴ地区購買部協会景気指数 (4月) USD
23:00 イングランド銀行総裁、カーニー氏の発信 GBP
23:00 ミシガン消費者信頼感見込み最終 (4月) USD
23:00 ミシガン大学消費者信頼感指数 (4月) USD
23:15 ハルデーンBOE金融政策委員発言 GBP
土曜日 – 2018年4月28日
02:00 ベーカー・ヒューズ社のリグ・カウント USD
04:30 米国商品先物取引委員会 英ポンド
投機的ネットポジション
GBP
04:30 CFTC原油の投機的なネットポジション USD
04:30 米国商品先物取引委員会 金
投機的ネットポジション
USD
04:30 米国商品先物取引委員会 S&P500
投機的ネットポジション
USD
04:30 米国商品先物取引委員会 豪ドル
投機的ネットポジション
AUD
04:30 米国商品先物取引委員会 円
投機的ネットポジション
JPY
04:30 米国商品先物取引委員会 ユーロ
投機的ネットポジション
EUR
未定 EU金融相会議 EUR