FX週間レポート (2月第2週)|米利回り曲線の上昇でドル安・円高へ

2018年2月12日



今週の為替相場の見通し

インフレ率を低くかつ、持続的で緩やかな経済成長を望む経済は、経済過熱を懸念する影に隠れている。焦点は、賃金圧力の上昇と財政政策の緩和によってさらに悪化し、米連邦準備制度理事会の政策目的を市場が再考するにつれ、米国の利回り曲線は急騰。

リスク回避と米ドル利回りの急騰は、ユーロ、英ポンド、コモデティ通貨を犠牲にした一方、USD、JPY、CHFに恩恵を与えた。これにより、安全な避難先であるとされていた、成長の不安定な通貨やコモデティ関連からの脱却を表していることが明らかになった。EURUSDの次回サポートは1.2130ドル、続いて1.1945ドル。USDSGDに対する抵抗は1.3370シンガポールドルである。

国内の報道によれば、安倍総理は日本銀行総裁について、任期の終わる4月8日以降も黒田現総裁の再任を予定している。任期は5年間。このニュースは、日本銀行が金融政策の正常化を開始するための最後の主要な中央銀行の1つになるという見解を強める。 USDJPYの次のサポートは108.30円、107.20円と続いている。

2月14日の米国消費者物価指数(CPI)の発表により、経済の過熱リスクへの懸念が高まる中、市場が引き続き緊迫する可能性が高い。

毎週のマクロ経済のアップデート

火曜日 (2018年2月13日)
• 英国のCPI – インフレ率は目標を大きく上回り、イングランド銀行の目標値である2%を達成するには、減速路線しかないだろう。より多くの利上げが予想され、今年中(5月、11月か)多ければ二度、利上げの可能性がある。

水曜日 (2018年2月14日)
• 2017年の日本のGDP – 第4四半期の数字は2013年以来最高だったが、労働力不足により2018年は緩やかな減速を生むものとみられる。
• 米国のCPI – リスクバランスが変化しインフレからの脱却がさらに重要。相場の傾向はさらに高く、米ドルと原油価格は今後も上昇するとみられている。

木曜日 (2018年2月15日)
• インドネシア銀行会合 – 成長は加速したものの、インドネシアが金利を引き上げるには時期尚早と思われる。インフレは引き続き、悠にコントロール下である。

金曜日 (2018年2月16日)
• ミシガン州センチメント – 米連邦準備制度理事会は、インフレ期待を詳細に調査することで、市場ベースよりも信頼できるデータががとれると考えている。最近の減税後、消費者心理はプラスとなるはずだ。

経済見通し

世界的な成長は2018年も継続し、促進が続き広範囲で維持される予定。サイクルが成熟するにつれ、リスクのバランスが変化する結果、先進国の中央銀行が政策を強化するようになり、徐々に緩やかになると見られる。 貿易摩擦が最大の脅威である。


外国為替

最近の加速した米ドルの弱さに困惑しており、中期的な弱気USDの見通しは変わらない。 EURUSDの12カ月予測は1.24から1.29に引き上げられた。 EURUSDの上昇を受けて、アジアの為替レートの見通しが改善され、世界的な成長はより長期にわたり強くなる見込みだ。

株式

市場は欧州を好み、アジアはあまり重視されていない。健全な欧州の収益の伸びが、後押ししている。優先地域は、欧州に次いで米国、日本以外のアジア、その後が日本。

コモディティ

さらに実質的なゴールドラリーのための意思決定はない。弊社は、 2018年に金価格が1,200ドルから1380ドルの範囲の上限を上回る見通しを立てている。 石油供給の制約が驚くほど有効であることが証明されている。 アウトプットの可能性について懸念しているものの、価格目標を引き上げている。


下の表は、今週の「中」から「高」までの重要度の高い(FX取引に大きな影響を与える経済イベント)経済イベントをカテゴリ別にまとめます。取引の際にぜひご利用ください!

今週の経済指標カレンダー
時間 経済指標(イベント) 通貨 重要度
月曜日 – 2018年2月12日
06:45 電子カード小売り販売数 (前月比) (1月) NZD
17:00 スイス消費者物価指数 (前月比) (1月) CHF
18:50 BoE 金融政策委員会ブリハ委員発言 GBP
20:20 OPEC月次報告 USD
21:39 中国新規借入 (1月) CNY
火曜日 – 2018年2月13日
01:30 MPC委員マッカフィー氏の発言 GBP
04:00 月次予算諸表 (1月) USD
06:50 オーストラリア準備銀行 Ellis総裁補佐発言 AUD
09:30 NAB企業信頼感指数 (1月) AUD
16:45 仏非農業部門雇用者数 (前期比) (Q4) EUR
17:15 生産者物価指数 (前月比) (1月) CHF
18:00 IEA月次報告 USD
18:30 消費者物価指数 (前年比) (1月) GBP
18:30 消費者物価指数 (前月比) (1月) GBP
18:30 生産者仕入価格 (前月比) (1月) GBP
22:00 FOMCメンバー、メスターの発言 USD
水曜日 – 2018年2月14日
06:35 米国石油協会週次原油株式 USD
08:30 Westpac消費者信頼感指数 (2月) AUD
08:50 国内総生産 (前期比) (Q4) JPY
08:50 国内総生産 (前年比) (Q4) JPY
11:00 予想インフレ率 (前期比) NZD
16:00 独消費者物価指数 (前月比) (1月) EUR
16:00 独国内総生産 (前期比) (Q4) EUR
16:00 独国内総生産 (前年比) (Q4) EUR
17:00 ドイツ連邦銀行総裁ヴァイトマンの発言 EUR
17:50 スイス国立銀行Zurbrugg理事発言 CHF
19:00 国内総生産 (前年比) (Q4) EUR
19:00 国内総生産 (前期比) (Q4) EUR
19:00 鉱工業生産 (前月比) (12月) EUR
19:20 欧州中銀メルシュ専務理事発言 EUR
20:20 スイス国立銀行Zurbrugg理事発言 CHF
21:45 欧州中銀メルシュ専務理事発言 EUR
22:30 コアCPI (前月比) (1月) USD
22:30 コアCPI (前年比) (1月) USD
22:30 コア小売売上高 (前月比) (1月) USD
22:30 消費者物価指数 (前月比) (1月) USD
22:30 小売売上高 (前月比) (1月) USD
木曜日 – 2018年2月15日
00:00 企業在庫 (前月比) (12月) USD
00:30 原油在庫量 USD
00:30 クッシング原油在庫 USD
09:30 雇用者数増減 (1月) AUD
09:30 フルタイム雇用変更 (1月) AUD
09:30 失業率 (1月) AUD
13:30 鉱工業生産 (前月比) (12月) JPY
17:00 スペイン消費者物価指数 (前年比) (1月) EUR
17:00 スペインHICP (前年比) (1月) EUR
17:15 欧州中銀メルシュ専務理事発言 EUR
18:40 スペイン10年負債オークション EUR
19:00 貿易収支 (12月) EUR
19:45 欧州中銀(ECB)プラートの発言 EUR
21:00 欧州中銀(ECB)ラウテンシュレーガーの発言 EUR
22:30 コアPPI (前月比) (1月) USD
22:30 失業保険申請件数 USD
22:30 NY連銀製造業指数 (2月) USD
22:30 フィラデルフィア連銀製造業指数 (2月) USD
22:30 フィリー連銀雇用 (2月) USD
22:30 生産者物価指数 (前月比) (1月) USD
22:30 ADP非農業部門雇用者数増減 CAD
23:15 鉱工業生産 (前月比) (1月) USD
金曜日 – 2018年2月16日
03:30 カナダ中央銀行Schembri理事発言 CAD
06:00 ネット長期TICフロー (12月) USD
06:30 NZ購買担当者指数 (1月) NZD
07:30 澳联储主席洛威(Lowe)讲话 AUD
17:20 欧州中銀(ECB)クーレの発言 EUR
18:30 小売売上高コア(前年比) (前月比) (1月) GBP
18:30 小売売上高コア(前月比) (前年比) (1月) GBP
18:30 小売売上高(前年比) (前月比) (1月) GBP
18:30 小売売上高(前月比) (前年比) (1月) GBP
22:30 建築許可 (1月) USD
22:30 建築許可 (前月比) (1月) USD
22:30 輸出価格 (前月比) (1月) USD
22:30 住宅着工件数 (1月) USD
22:30 住宅着工、変化 (前月比) (1月) USD
22:30 輸入物価指数 (前月比) (1月) USD
22:30 対外証券投資 (12月) CAD
22:30 製造業出荷 (前月比) (12月) CAD
土曜日 – 2018年2月17日
0:00 ミシガン消費者信頼感見込み最終 (2月) USD
0:00 ミシガン大学消費者信頼感指数 (2月) USD
03:00 ベーカー・ヒューズ社のリグ・カウント USD
05:30 米国商品先物取引委員会 英ポンド 投機的ネットポジション GBP
05:30 CFTC原油の投機的なネットポジション USD
05:30 米国商品先物取引委員会 金
投機的ネットポジション
USD
05:30 米国商品先物取引委員会 S&P500
投機的ネットポジション
USD
05:30 米国商品先物取引委員会 豪ドル
投機的ネットポジション
AUD
05:30 米国商品先物取引委員会 円
投機的ネットポジション
JPY
05:30 米国商品先物取引委員会 ユーロ
投機的ネットポジション
EUR