FX週間レポート (1月第2週)|ユーロ高、独CDU・SPD予備協定締結で加速

2018年1月15日



今週の為替相場の見通し

ユーロは、ECB議事録がタカ派傾向と解釈後に上昇、メルケル首相率いるキリスト教民主・社会同盟(CDU)と社会民主党(SPD)との大連立政権の予備協定にも支持されました。1.2125を上回る終値は、1.2420より前の1.2220までさらに上昇するとの警告です。

円は、引き続き、国債(JGB)購入に関する今後の政策変更についての期待が高まったことから、依然として強いでしょう。USDJPYの サポート、112.00円の後は110.00円です。

基本的な経済的要因の改善により、先進国市場を引き締め政策へシフトさせるための、新興成長市場通貨の回復力を支えるでしょう 。 慎重に取引を保留することは賢明です。 注目通貨は、魅力的な利回りを提供するであろう、ブラジル・レアル(BRL)、インド・ルピー(INR)、ロシア・ルーブル(RUB)です。

今週の注目点:カナダ銀行(中央銀行、BoC)金融政策決定会合、英国CPI、中国データ。 石油価格が急速に上昇し始めており、CADにとってプラスです。カナダ中銀が1月17日に金利を引き上げる可能性があるものの、今年中の引き上げにはあまりにも多くの費用がかかります。 1月23日にNAFTA再交渉の第6回会合が控えているため、考慮が必要でしょう。 テクニカル分析によると、1.22700を目標値に、1.2260へのどんな下落でも、USDCADに買いの機会があることが示されています。

毎週のマクロ経済のアップデート

火曜日 (2018年1月16日)
• 英国のCPI -為替レートパススルー(ERPT)が衰退するにつれて、インフレ低下の可能性が高いです。 しかし、堅調な労働市場は、賃金圧力の上昇を促します。カナダ中銀に対し好戦的な姿勢を維持するべきです。

水曜日 (2018年1月17日)
• カナダ中銀会合 – 厳しい労働市場に対応し、カナダ中銀(BoC)が金利を25bp、1.25%引き上げる可能性もあるものの、家計負債とNAFTA再交渉の不確実性により、引き上げを考慮する可能性が高いです。

木曜日 (2018年1月18日)
• 中国GDP – 公害と財政的なレバレッジの取り締まりにより、成長が遅くなることが指摘されています。 しかし、当局は秩序ある減速を構築することができるようです。

• オーストラリアの雇用 – 持続的な雇用の増加により、徐々に賃金引き上げの圧力が効いてくるでしょう。


2018年1月期 第1四半期 – 量的緩和の緩やかな減少

金融引き締め – 中央銀行のバランスシートのピークと金利の上昇は、米国から他の先進国へと徐々に広がっていることがわかります。これは、 ずっと緩やかな政策環境からの大きな変化で、実に10年ぶりです。

これは潜在的に、より高い市場のボラティリティの期間を表す可能性があります。 同時に、債券市場は急速に成熟しているように見えます。 市場が連邦準備金利の引き上げやインフレを潜在的に下回るため、長期債券利回りは米国だけでなく、他のG10市場でも上昇するでしょう。

世界の金融は債券利回りの低下によって抑制され、債券利回りが上昇すれば増加する可能性があります。

通貨の面では、米ドルの2015〜2016年の米ドル押し上げを後押しした金融引き締め政策により獲得した優れた地位を失うこととなりました。2011年以降の米国の強力な景気上昇はピークを迎え、今後2、3年はドル下降傾向とみられており、重要な局面です。またこれにより、EURは主導権が握っています。投資家は、JPYやAUDなどの非欧州通貨に対して米ドルの戦略的な取引を検討しています。


下の表は、今週の「中」から「高」までの重要度の高い(FX取引に大きな影響を与える経済イベント)経済イベントをカテゴリ別にまとめます。取引の際にぜひご利用ください!

今週の経済指標カレンダー
時間 経済指標(イベント) 通貨 重要度
月曜日 – 2018年1月15日
19:00 貿易収支 (11月) EUR
火曜日 – 2018年1月16日
03:15 BoE 金融政策委員会テンレイロ委員発言 GBP
06:00 NZIER企業景況感 (Q4) NZD
06:45 電子カード小売り販売数 (前月比) (12月) NZD
13:30 第三次産業活動指数 (前月比) JPY
16:00 独消費者物価指数 (前月比) (12月) EUR
18:30 消費者物価指数 (前月比) (12月) GBP
18:30 消費者物価指数 (前年比) (12月) GBP
18:30 生産者仕入価格 (前月比) (12月) GBP
22:30 NY連銀製造業指数 (1月) USD
未定 世界乳製品取引価格指数 NZD
水曜日 – 2018年1月17日
02:00 SNB、トーマス・ジョーダン会長の発言 CHF
06:30 米国石油協会週次原油株式 USD
08:30 Westpac消費者信頼感指数 (1月) AUD
09:30 住宅ローン (前月比) (11月) AUD
19:00 コア指数 (前年比) (12月) EUR
19:00 消費者物価指数 (前月比) (12月) EUR
19:00 消費者物価指数 (前年比) (12月) EUR
20:45 サンダースBOE金融政策委員発言 GBP
23:15 鉱工業生産 (前月比) (12月) USD
木曜日 – 2018年1月18日
00:00 BOC金融政策 CAD
00:00 BoCレート声明 CAD
00:00 公定歩合発表 CAD
04:00 ベージュブック(米地区連銀経済報告書) USD
05:15 FOMCメンバー カプラン氏の発言 USD
06:00 ネット長期TICフロー (11月) USD
06:30 FOMCメンバー、メスター氏の発言 USD
09:00 HIA新築住宅販売戸数 (前月比) AUD
09:01 RICS住宅価格 (12月) GBP
09:30 雇用者数増減 (12月) AUD
09:30 フルタイム雇用変更 (12月) AUD
09:30 失業率 (12月) AUD
11:00 中国の固定資産投資 (前年比) (12月) CNY
11:00 中国国内総生産 (前期比) (Q4) CNY
11:00 中国国内総生産(GDP) (前年比) (Q4) CNY
11:00 中国鉱工業生産 (前年比) (12月) CNY
13:30 鉱工業生産 (前月比) (11月) JPY
17:00 ドイツ連邦銀行総裁ヴァイトマン氏の発言 EUR
18:40 スペイン10年負債オークション EUR
22:00 南アフリカ金利の決定 (1月) ZAR
22:30 建築許可 (前月比) (12月) USD
22:30 建築許可 (12月) USD
22:30 住宅着工、変化 (前月比) (12月) USD
22:30 住宅着工件数 (12月) USD
22:30 失業保険申請件数 USD
22:30 フィラデルフィア連銀製造業指数 (1月) USD
22:30 フィリー連銀雇用 (1月) USD
22:30 ADP非農業部門雇用者数増減 CAD
23:30 欧州中銀(ECB)クーレの発言 EUR
金曜日 – 2018年1月19日
01:00 原油在庫量 USD
01:00 クッシング原油在庫 USD
06:30 NZ購買担当者指数 (12月) NZD
16:00 独生産者物価指数 (前月比) (12月) EUR
17:15 生産者物価指数 (前月比) (12月) CHF
18:30 小売売上高コア(前月比) (前年比) (12月) GBP
18:30 小売売上高コア(前年比) (前月比) (12月) GBP
18:30 小売売上高(前年比) (前月比) (12月) GBP
18:30 小売売上高(前月比) (前年比) (12月) GBP
22:30 対外証券投資 (11月) CAD
22:30 製造業出荷 (前月比) (11月) CAD
土曜日 – 2018年1月20日
00:00 ミシガン消費者信頼感見込み最終 (1月) USD
00:00 ミシガン大学消費者信頼感指数 (1月) USD
03:00 ベーカー・ヒューズ社のリグ・カウント USD
05:30 米国商品先物取引委員会 英ポンド
投機的ネットポジション
GBP
05:30 CFTC原油の投機的なネットポジション USD
05:30 米国商品先物取引委員会 金
投機的ネットポジション
USD
05:30 米国商品先物取引委員会 S&P500
投機的ネットポジション
USD
05:30 米国商品先物取引委員会 豪ドル
投機的ネットポジション
AUD
05:30 米国商品先物取引委員会 円
投機的ネットポジション
JPY
05:30 米国商品先物取引委員会 ユーロ
投機的ネットポジション
EUR