FX週間レポート (12月第1週)|今週の注目: RBA、BOCの金融政策と米雇用統計

2017年12月04日



今週の為替相場の見通し

今週の焦点:オーストラリア準備銀行(RBA)およびカナダ銀行(BoC)の金融政策会合と米国雇用者数です。 豪準備銀行においては、火曜日に賃金インフレ圧力の不足が継続していても、待ちの姿勢を維持すべきだとの見方が強いです。 テクニカル分析では、AUDUSD0.7530ドルへのあらゆる下落は買いの機会であり、目標値は、0.7680ドル、0.7760ドルです。

USDに対する市場感情は混乱を招いているようです。主な要因は、米上院本会議における共和党の政策である税制改革が可決となった余波と、米国の選挙でのロシアゲート疑惑の調査の進展に対する懸念が再浮上したことです。

共和党が迅速に税制法案を可決することができれば、米ドルは若干持ち直す余地があります。 EURUSDの1.15ドルへの下降で、中期的な買いの機会があります。

英国のPMIデータが強く、ブレグジット法案および英国とアイルランドの国境問題の取り組みにおいて、おおむね合意に達するだろうとの楽観的な見方により、英ポンドが支えられています。 テクニカル分析では、0.8750〜0.9020の範囲でEURGBPのレンジ相場の機会を示しました。

毎週のマクロ経済のアップデート

月曜日 (2017年12月4日)
• 米国の耐久財 – 資本支出(設備投資)水準が回復しているという考え方は、おおいに支持されています。 米国の税制改革は、投資を増やす動機につながる可能性があります。

火曜日 (2017年12月5日)
• オーストラリア準備銀行(RBA)会合 – 今後の市場の動きはオーストラリアだと考えられるものの、まだ大きな動きには至っていません。 12月6日のGDPでは、確実な成長が見られるでしょう。インフレは緩和され、急を要する金融引き締めはありません。 2018年の中盤までに政策の動く可能性があります。

水曜日 (2017年12月6日)
• カナダ銀行(BoC) – 2017年第3四半期での2回の金利引き上げが継続しています。コアインフレ率が上昇するに伴い、 2018年前半での利上げの可能性が高まっています。

金曜日 (2017年12月8日)
• 中国の貿易 – 2017年後半、域内貿易において緩和の兆候が見られました。また、PMI停滞は出力データに影響を与え、やや軟調となりました。

• 米国の雇用統計- ハリケーン以降の落ち込みからの持ち直しは、さらなる勢いを増すでしょう。 雇用の伸びは約20万人(10月26万1千人)。賃金引き上げは伸びずとも、すでに失業率が4.1%のため、今後、連邦準備制度理事会(FRB)による利上げの可能性があります。

経済見通し

2018年の世界経済は、2017年と同じように良性とはならないでしょう。成長見通しは依然として良好ですが、インフレとより厳しい金融政策において、さらなる圧力を伴う可能性が高いです。これは成熟期の典型的なパターンであり、あまり多くのリスクをとるべきではないでしょう。


資産の種類ごとの要約

外国為替

米国の税制改革は、米ドルへの最終的な後押しとなり、2011年から続くEURの主導権のサイクルは終わりに近づくでしょう。新興市場FXのブラジル・レアル(BRL)、インド・ルピー(INR)、ロシア・ルーブル(RUB)の買持を売却するキャリートレードは、慎重に保持するようにしてください。 トルコ・リラ(TRY)において、戦術的機会を探しております。

株式

短期モメンタムはポジティブですが、成熟しつつある経済サイクルと、より幅広い金融引き締めにおいてはご注意ください。弊社は、米国と欧州について中立的な立場で、アジアおよび日本をアンダーウェイトとしており、財務、一般消費財、医療、通信業界を優先しております。

コモディティ

金は、弱気と強気の要因が均衡し、1オンス1,200〜1,330 ドルにとどまっています。 過剰供給に対する懸念により、WTI原油の12ヶ月目標を50ドルに引き上げているものの、原油価格の下振れリスクが依然としてあります。


下の表は、今週の「中」から「高」までの重要度の高い(FX取引に大きな影響を与える経済イベント)経済イベントをカテゴリ別にまとめます。取引の際にぜひご利用ください!

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今週の経済指標カレンダー
時間 経済指標(イベント) 通貨 重要度
月曜日 – 2017年12月4日
09:00 HIA新築住宅販売戸数 (前月比) (10月) AUD
09:30 企業売上総利益 (前期比) (Q3) AUD
13:00 日銀総裁、黒田氏の発言 JPY
17:00 スペイン失業変化 EUR
18:30 建設業購買部協会景気指数 (11月) GBP
未定 ユーロ圏財務相会合 EUR
火曜日 – 2017年12月5日
00:00 製造業新規受注 (前月比) (10月) USD
09:01 BRC小売売上 (前年比) (11月) GBP
09:15 ニュージーランド準備銀行スペンサー副総裁の談話 NZD
09:30 経常収支 (Q3) AUD
09:30 小売売上高 (前月比) (10月) AUD
10:45 中国CaixinサービスPMI (11月) CNY
12:30 公定歩合発表 (12月AUD
12:30 RBAレート声明 AUD
12:45 10年JGB入札 JPY
17:15 スペインサービスPMI (11月) EUR
17:45 イタリアサービス業購買管理者指数 (11月) EUR
17:50 仏サービス業購買部協会景気指数 (11月) EUR
17:55 独サービス業購買部協会景気指数 (11月) EUR
18:00 マーケット総合PMI (11月) EUR
18:00 サービス業購買部協会景気指数 (11月) EUR
18:30 サービス業購買部協会景気指数 (11月) GBP
18:30 国内総生産年率 (前期比) (Q3) ZAR
未定 EU金融相会議 EUR
19:00 小売売上高 (前月比) (10月) EUR
22:30 貿易収支 (10月) USD
22:30 貿易収支 (10月) CAD
未定 世界乳製品取引価格指数 NZD
23:45 マーケット総合PMI (11月) USD
23:45 サービス業購買部協会景気指数 (11月) USD
水曜日 – 2017年12月6日
00:00 ISM非製造業雇用指数 (11月) USD
00:00 ISM非製造業指数 (11月) USD
06:35 米国石油協会週次原油株式 USD
09:30 国内総生産 (前期比) (Q3) AUD
09:30 国内総生産 (前年比) (Q3) AUD
16:00 独製造業新規受注 (前月比) (10月) EUR
17:15 スイス消費者物価指数 (前月比) (11月) CHF
22:15 ADP非農業部門雇用者数増減 (11月) USD
22:30 非農業部門生産性 (前期比) (Q3) USD
22:30 単位労働コスト (前期比) (Q3) USD
22:30 労働生産性 (前期比) (Q3) CAD
木曜日 – 2017年12月7日
00:00 BoCレート声明 CAD
00:00 公定歩合発表 CAD
00:30 原油在庫量 USD
00:30 クッシング原油在庫 USD
09:30 貿易収支 (10月) AUD
15:45 季節調整なし失業率 (11月) CHF
15:45 季節調整済み失業率 (11月) CHF
16:00 独鉱工業生産 (前月比) (10月) EUR
17:30 ハリファックス社価格指数 (前年比) (11月) GBP
17:30 Halifax住宅価格指数 (前月比) (11月) GBP
18:50 スペイン10年負債オークション EUR
19:00 国内総生産 (前年比) (Q3) EUR
19:00 国内総生産 (前期比) (Q3) EUR
22:30 失業保険申請件数 USD
22:30 建築許可 (前月比) (10月) CAD
金曜日 – 2017年12月8日
00:00 Ivey購買部協会指数 (11月) CAD
01:00 ECBドラギ総裁の発言 EUR
08:50 季節調節済み経常収支 JPY
08:50 経常収支(季節調整なし) (10月) JPY
08:50 国内総生産 (前期比) (Q3) JPY
08:50 国内総生産 (前年比) (Q3) JPY
08:50 貿易収支 JPY
09:30 住宅ローン (前月比) (10月) AUD
未定 中国輸出 (前年比) (11月) CNY
未定 中国輸入 (前年比) (11月) CNY
未定 中国貿易収支 (米ドル) (11月) CNY
16:00 独貿易収支 (10月) EUR
18:30 鉱工業生産 (前月比) (10月) GBP
18:30 製造業生産 (前月比) (10月) GBP
18:30 貿易収支 (10月) GBP
18:30 非欧州連合貿易収支 (10月) GBP
22:00 NIESR GDP予想 GBP
22:15 住宅着工件数 (11月) CAD
22:30 平均時給 (前月比) (11月) USD
22:30 非農業部門雇用者数増減 (11月) USD
22:30 行動者率 (11月) USD
22:30 米非農業部門民間雇用者数 (11月) USD
22:30 失業率 (11月) USD
土曜日 – 2017年12月9日
00:00 ミシガン消費者信頼感見込み最終 (12月) USD
00:00 ミシガン大学消費者信頼感指数 (12月) USD
03:00 ベーカー・ヒューズ社のリグ・カウント USD
05:30 米国商品先物取引委員会 英ポンド
投機的ネットポジション
GBP
05:30 CFTC原油の投機的なネットポジション USD
05:30 米国商品先物取引委員会 金
投機的ネットポジション
USD
05:30 米国商品先物取引委員会 S&P500
投機的ネットポジション
USD
05:30 米国商品先物取引委員会 豪ドル
投機的ネットポジション
AUD
05:30 米国商品先物取引委員会 円
投機的ネットポジション
JPY
05:30 米国商品先物取引委員会 ユーロ
投機的ネットポジション
EUR
10:30 中国消費者物価指数 (前月比) (11月) CNY
10:30 中国消費者物価指数 (前年比) (11月) CNY
10:30 中国生産者物価指数 (前年比) (11月) CNY