FX週間レポート (10月第3週)|ハト派的なFOMC議事録、税制改革案に反対票でドルの利益は相殺

2017年10月16日



今週の為替相場の見通し

米ドルは、8月以来の小幅な上昇が続き、米国の税制改革案に反対票、消費者物価指数(CPI)の予想値やハト派的なFOMC議事録により、米ドルの利益は相殺されました。また、一般的な「リスク・オン」の姿勢で、投資家は米ドルを売り、利回りを求めました。

EUR/USD-1.1895ドル、USD/CHF-0.9655ドル、AUD/USD-0.7905ドルの米ドルのサポートを期待し、戦術的な米ドル回復のため、範囲を保つ目的で維持の傾向です。米ドルは、中期的な見通しがますます暗くなっているため、年末に向けて強化されるとの予想ですが、上昇には限界があるでしょう。

カナダドル(CAD)は、北米自由貿易協定(NAFTA)において、懸念の広がるなか、原油価格の上昇により支持されました。 USD/CADは年末にかけ、ドルの回復の可能性にもかかわらず、カナダ銀行(BoC)による第1、第2の金利引き上げ後の最高値1.2778~1.2600ドルで大きな逆転抵抗に直面するでしょう。BoCの次のレート決定は10月25日に行われ、0.25%(25 bp)の引き上げが予測されています。

AUD/TRYの売り機会があります。 最近の新興市場の通貨売り出しは、「新興市場での慎重なキャリー貿易」というイメージにより、より取り付きやすくなっているようです。 グローバル成長が続く限りは、主要10カ国(G10)による政策金利の漸進的な上昇と、新興市場への資金流入の柔軟性は維持されるでしょう。


毎週のマクロ経済のアップデート

火曜日 (2017年10月17日)
• NAHB調査 – 全米家屋建築業者協会(NAHB)によると、米国住宅市場の減速を予感させる徴候があります。今なおトレンドは下回っているものの、需要は価格傾向によって傷つけられています。上昇する債券利回りは手頃な価格を上回り、先月のハリケーンの影響は経済活動に影響を与えました。

英国のCPI –英国の消費者物価指数(CPI)。インフレ率は目標を先行していますが、部分的には弱いポンド(GBP)によるものです。イングランド銀行は、11月初めと予想されているブレグジット(Brexit)による金利引き下げ挫折の圧力を受けています。これは、G10諸国の金融政策の引き締め傾向の一部です。

水曜日 (2017年10月19日)
• 中国GDP – 6.5-7.0%の範囲内で別のGDPリリースがあります。最大6.8%が推測されています。工業生産はわずかな減速の気配があります。 大きな政策変更の圧力はありません。


経済見通し

米国は、金利の緩やかな上昇と連邦準備制度理事会(FRB)のバランスシート引き下げの方向にとどまり、他の先進国も追随するでしょう。 世界的な金融危機以来、債務は上昇しているものの、主に先進国と中国との政府間であり、G10国の引締め政策にはあまり敏感ではないはずです。


資産の種類ごとの要約

外国為替

米ドルの中期的な見通しは、年末になんとか持ち直す可能性があるとしても、ますます暗くなっています。集中的な長期の米ドルエクスポージャーの回避が賢明でしょう。新興市場通貨を使ったキャリートレードのためのリスク選好は損なわれておらず、ラリーを追うよりもむしろ下落を買うことが賢明でしょう。

株式

全体的な成長見通しがピークに達しているようにも見えますが、前例のない中央銀行の量的緩和の解消と、米国の金利上げの可能性による世界金融政策強化の環境の厳しさから、 今もなお慎重であるべきだと考えます。

コモディティ

より成熟した中央銀行のさらなる金融引き締め政策に向け、連邦準備制度(FED)に従う意向を受けて、資本逃避や6年ぶりの上昇傾向後の品質、満期になる米ドルのサイクルにより、金への支持は、ますます難題となる可能性があります。


下の表は、今週の「中」から「高」までの重要度の高い(FX取引に大きな影響を与える経済イベント)経済イベントをカテゴリ別にまとめます。取引の際にぜひご利用ください!

今週の経済指標カレンダー
時間 経済指標(イベント) 通貨 重要度
日曜日 – 2017年10月15日
22:00 Fed議長イエレンの話によれば USD
22:00 日銀総裁、黒田発言する JPY
22:00 欧州中銀(ECB)コンスタンシオ発言 EUR
月曜日 – 2017年10月16日
00:20 ドイツ連邦銀行総裁ヴァイトマンが語る EUR
10:30 中国消費者物価指数 (前月比) (9月) CNY
10:30 中国消費者物価指数 (前年比) (9月) CNY
10:30 中国生産者物価指数 (前年比) (9月) CNY
13:30 鉱工業生産 (前月比) (8月) JPY
18:00 貿易収支 (8月) EUR
21:30 NY連銀製造業指数 (10月) USD
21:30 対外証券投資 (8月) CAD
23:30 カナダ銀行企業景況感調査 CAD
火曜日 – 2017年10月17日
未定 月次予算諸表 (9月) USD
03:00 欧州中銀(ECB)ラウテンシュレーガー発言 EUR
06:45 消費者物価指数 (前期比) (Q3) NZD
06:45 消費者物価指数 (前年比) (Q3) NZD
09:30 金融政策決定会合議事録 AUD
17:00 欧州中銀(ECB)コンスタンシオ発言 EUR
17:30 消費者物価指数 (前月比) (9月) GBP
17:30 消費者物価指数 (前年比) (9月) GBP
17:30 生産者仕入価格 (前月比) (9月) GBP
18:00 現在のドイツZEWの状況 (10月) EUR
18:00 独ZEW景気期待指数 (10月) EUR
18:00 ZEW景況感指数 EUR
18:30 欧州中銀(ECB)プラート発言 EUR
19:00 コア指数 (前年比) (9月) EUR
19:00 消費者物価指数 (前月比) (9月) EUR
19:00 消費者物価指数 (前年比) (9月) EUR
19:15 イングランド銀行総裁、
カーニーが話す
GBP
21:30 輸出価格 (前月比) (9月) USD
21:30 輸入物価指数 (前月比) (9月) USD
22:15 鉱工業生産 (前月比) (9月) USD
未定 世界乳製品取引価格指数 NZD
水曜日 – 2017年10月18日
02:00 FOMCメンバーハーカー談話 USD
05:00 ネット長期TICフロー (8月) USD
05:30 米国石油協会週次原油株式 USD
09:30 ナショナル・オーストラリア銀行
四半期景況感指数
AUD
17:00 コアCPI (前月比) (9月) ZAR
17:00 南アフリカCPI (前月比) (9月) ZAR
17:10 ECBドラギ総裁の発言 EUR
17:30 平均所得(含ボーナス) (8月) GBP
17:30 求職者給付受給者数増減 (9月) GBP
17:30 失業率 (8月) GBP
20:45 欧州中銀(ECB)プラート発言 EUR
21:00 連邦公開市場委員会メンバー、
ダドリー発言する
USD
21:00 FOMCメンバー カプラン 談話 USD
21:30 建築許可 (9月) USD
21:30 建築許可 (前月比) (9月) USD
21:30 住宅着工件数 (9月) USD
21:30 住宅着工、変化 (前月比) (9月) USD
21:30 製造業出荷 (前月比) (8月) CAD
23:15 欧州中銀(ECB)クーレ 発言 EUR
23:30 原油在庫量 USD
23:30 クッシング原油在庫 USD
木曜日 – 2017年10月19日
03:00 ベージュブック(米地区連銀経済報告書) USD
08:50 季節調節済み貿易収支 JPY
08:50 輸出 (前年比) (9月) JPY
08:50 貿易収支 (9月) JPY
09:30 雇用者数増減 (9月) AUD
09:30 フルタイム雇用変更 (9月) AUD
09:30 失業率 (9月) AUD
11:00 中国の固定資産投資 (前年比) (9月) CNY
11:00 中国国内総生産 (前期比) (Q3) CNY
11:00 中国国内総生産(GDP) (前年比) (Q3) CNY
11:00 中国鉱工業生産 (前年比) (9月) CNY
17:30 小売売上高コア(前月比) (前年比) (9月) GBP
17:30 小売売上高コア(前年比) (前月比) (9月) GBP
17:30 小売売上高(前年比) (前月比) (9月) GBP
17:30 小売売上高(前月比) (前年比) (9月) GBP
17:50 スペイン10年負債オークション EUR
21:30 失業保険申請件数 USD
21:30 フィラデルフィア連銀製造業指数 (10月) USD
21:30 フィリー連銀雇用 (10月) USD
22:30 FOMCメンバー ジョージ 談話 USD
金曜日 – 2017年10月20日
15:00 独生産者物価指数 (前月比) (9月) EUR
15:35 日銀総裁、黒田発言する JPY
21:30 消費者価格指数コア (前年比) (9月) CAD
21:30 コアCPI (前月比) (9月) CAD
21:30 コア小売売上高 (前月比) (8月) CAD
21:30 消費者物価指数 (前月比) (9月) CAD
21:30 小売売上高 (前月比) (8月) CAD
23:00 中古住宅販売戸数 (9月) USD
23:00 中古住宅販売 (前月比) (9月) USD
土曜日 – 2017年10月21日
02:00 ベーカー・ヒューズ社のリグ・カウント USD
03:00 FOMCメンバー、メスター談話 USD
04:30 米国商品先物取引委員会 
英ポンド 投機的ネットポジション
GBP
04:30 CFTC原油の投機的なネットポジション USD
04:30 米国商品先物取引委員会 
金 投機的ネットポジション
USD
04:30 米国商品先物取引委員会 
S&P500 投機的ネットポジション
USD
04:30 米国商品先物取引委員会 
豪ドル 投機的ネットポジション
AUD
04:30 米国商品先物取引委員会 
円 投機的ネットポジション
JPY
04:30 米国商品先物取引委員会 
ユーロ 投機的ネットポジション
EUR
08:30 Fed議長イエレンの話によれば USD