FX週間レポート (10月第1週)| 衆院解散・総選挙で米ドル/円108~115円の範囲で不安定な動き?

2017年10月02日



今週の為替相場の見通し

米ドル円は、10月22日の日本の下院(衆議院)選挙まで、108〜115円の範囲内で不安定な形で取引される可能性が高いです。安倍首相の3期目続投はアベノミクスの継続を示し、円安と強い日経平均株価につながると見られますが、選挙の結果、野党が力を得ることになれば、別の展開も考えられます。

米ドルは、4期連続で貿易加重利益があり、減税の財政パッケージの希望と、より積極的な連邦準備制度によって引き起こされる12月の連邦準備理事会(FRB)での金利引き上げの期待感が、より高い米国国債の利回りに反映されました。

米ドルは、年末にいくらか持ち直す可能性が高いですが、中期的な見通しはますます暗くなっているため、米ドルの回復に限界があります。

MXN、ZAR、TRYの業績不振を受け、新興国の為替市場の弱さが続いています。高い金利と米ドル高の環境は新興市場にとってポジティブな環境ではありません。新興市場の為替市場の取引数量は、G10為替相場に比べて低すぎます。しかし市場は、経済に影響が低いイベントの再考ではなく、あくまで補正の立ち位置にあるように見えます。

毎週のマクロ経済のアップデート

月曜日 (2017年10月2日)
• 日本の短観(全国企業短期経済観測調査)- 日本企業はアップビートが続くはずで、短観は資本支出の計画が堅実に見られます。10月31日の消費者物価指数(CPI)の予測更新を前に、インフレ期待に焦点を当てることは賢明でしょう。

火曜日 (2017年10月3日)
• オーストラリア準備銀行(RBA) – 堅調な雇用報告の中で、鉄鉱石の価格がかなり急落したことにより相殺されたため、RBAはしばらくの間金利が変わっていません。市場は、2018年7月までに完全な25bpの利上げで価格を設定しています。

水曜日 (2017年10月4日)
• インド準備銀行(RBI) – RBIは金利を6%で維持しています。2017年第2四半期は弱いGDP成長率のため、景気刺激策の議論が再燃しました。しかし、消費者物価指数(CPI)のインフレ率が急上昇したことで、金利引下げの見通しが弱まりました。

木曜日 (2017年10月5日)
• 欧州中央銀行(ECB)議事録 – ECB議事録は、理事会のバランストーンを反映しました。10月の量的金融緩和の縮小の詳細と、最近の為替レートの強さに関するコメントは重要です。

金曜日 (2017年10月6日)
• アメリカの給与計算 – ハリケーン災害により失業保険金が引き上げられ、9月の給与計算にも影響を及ぼす可能性があります。しかし、労働市場の根底にあるペースは依然として強くなるでしょう。

経済見通し

米国は、金利の緩やかな上昇と連邦準備制度理事会(FRB)でのバランスシートを引き下げる方向で、これに他の先進国も追随するものと見られます。債務は、世界的な金融危機以来、上昇していますが、主に先進国と中国であり、G10諸国の引締め政策には、あまり敏感でないはずです。


資産の種類ごとの要約

外国為替

米ドルの中期的な見通しは、年末にいくらか持ち直す可能性が高いとしても、ますます暗くなっています。集中的な長期の米ドルエクスポージャーを避けることは賢明でしょう。新興市場通貨を使ったキャリートレードのための食欲は無傷であり、ラリーを追うよりもむしろ下落時に買うことが賢明でしょう。

株式

全体的な成長見通しがピークに達しているようにも見えますが、前例のない中央銀行の量的緩和の解消と、米国の金利上げの可能性による世界金融政策強化の環境の厳しさを考慮し、依然として慎重であるべきだと考えます。

コモディティ

より成熟した中央銀行のさらなる金融引き締め政策に向けて、連邦準備制度(FED)に従う意向を受けて、資本逃避や6年ぶりの上昇傾向の後の品質、満期になる米ドルのサイクルにより、金への支持がますます難題となる可能性があります。


下の表は、今週の「中」から「高」までの重要度の高い(FX取引に大きな影響を与える経済イベント)経済イベントをカテゴリ別にまとめます。取引の際にぜひご利用ください!

今週の経済指標カレンダー
時間 経済指標(イベント) 通貨 重要度
月曜日 – 2017年10月2日
07:30 製造業購買部協会景気指数 (9月) AUD
08:50 大企業全産業設備投資短観 (Q3) JPY
08:50 大企業製造業短観指数 (Q3) JPY
08:50 日銀短観大企業製造業指数 (Q3) JPY
08:50 日銀短観大企業非製造業指数 (Q3) JPY
16:15 小売売上高 (前年比) (8月) CHF
16:15 スペイン製造業PMI (9月) EUR
16:30 SVME-購買部協会景気指数 (9月) CHF
16:45 イタリア製造業購買管理者指数 (9月) EUR
16:50 仏製造業購買部協会景気指数 (9月) EUR
16:55 独製造業購買部協会景気指数 (9月) EUR
17:00 製造業購買部協会景気指数 (9月) EUR
17:30 製造業購買部協会景気指数 (9月) GBP
18:00 失業率 (8月) EUR
19:15 欧州中銀(ECB)プラート発言 EUR
22:45 製造業購買管理者指数 (9月) USD
23:00 ISM製造業雇用指数 (9月) USD
23:00 ISM製造業景況指数 (9月) USD
火曜日 – 2017年10月3日
03:00 FOMCメンバーカプラン談話 USD
09:00 HIA新築住宅販売戸数 (前月比) (8月) AUD
10:30 建築許可件数 (前月比) (8月) AUD
12:30 公定歩合発表 (10月) AUD
12:30 RBAレート声明 AUD
12:45 10年JGB入札 JPY
16:00 スペイン失業変化 EUR
17:30 建設業購買部協会景気指数 (9月) GBP
21:30 FOMCメンバー、パウエル談話 USD
未定 世界乳製品取引価格指数 NZD
水曜日 – 2017年10月4日
05:35 米国石油協会週次原油株式 USD
16:15 スペインサービスPMI (9月) EUR
16:45 イタリアサービス業購買管理者指数 (9月) EUR
16:50 仏サービス業購買部協会景気指数 (9月) EUR
16:55 独サービス業購買部協会景気指数 (9月) EUR
17:00 マーケット総合PMI (9月) EUR
17:00 サービス業購買部協会景気指数 (9月) EUR
17:30 サービス業購買部協会景気指数 (9月) GBP
18:00 小売売上高 (前月比) (8月) EUR
18:35 ドイツ10年Bundオークション EUR
1:15 ADP非農業部門雇用者数増減 (9月) USD
22:45 マーケット総合PMI (9月) USD
22:45 サービス業購買部協会景気指数 (9月) USD
23:00 ISM非製造業雇用指数 (9月) USD
23:00 ISM非製造業指数 (9月) USD
23:30 原油在庫量 USD
23:30 クッシング原油在庫 USD
木曜日 – 2017年10月5日
02:15 ECBドラギ総裁の発言 EUR
04:00 連邦公開市場委員会メンバー、ダドリー発言する USD
04:15 Fed議長イエレンの話によれば USD
09:30 小売売上高 (前月比) (8月) AUD
09:30 貿易収支 (8月) AUD
14:30 オーストラリア準備銀行総裁補佐デベル氏は語る AUD
16:15 スイス消費者物価指数 (前月比) (9月) CHF
17:30 欧州中銀(ECB)プラート発言 EUR
20:30 ECBは、金融政策の会議のアカウントを発行した。 EUR
21:15 欧州中銀(ECB)クーレ 発言 EUR
21:30 失業保険申請件数 USD
21:30 貿易収支 (8月) USD
21:30 貿易収支 (8月) CAD
22:10 FOMCメンバー、パウエル談話 USD
22:15 連邦公開市場委員会メンバーのウィリアムズが語る USD
23:00 製造業新規受注 (前月比) (8月) USD
23:00 FOMCメンバーハーカー談話 USD
金曜日 – 2017年10月6日
01:00 MPC委員マッカフィー氏は語る GBP
02:30 ハルデーンBOE金融政策委員発言 GBP
05:30 FOMCメンバージョージ談話 USD
15:00 独製造業新規受注 (前月比) (8月) EUR
16:30 ハリファックス社価格指数 (前年比) (9月) GBP
16:30 Halifax住宅価格指数 (前月比) (9月) GBP
21:00 ハルデーンBOE金融政策委員発言 GBP
21:30 平均時給 (前月比) (9月) USD
21:30 非農業部門雇用者数増減 (9月) USD
21:30 行動者率 (9月) USD
21:30 米非農業部門民間雇用者数 (9月) USD
21:30 失業率 (9月) USD
21:30 建築許可 (前月比) (8月) CAD
21:30 雇用者数増減 (9月) CAD
21:30 失業率 (9月) CAD
22:15 FOMCボスティク委員発言 USD
23:00 Ivey購買部協会指数 (9月) CAD