FX週間レポート (7月第4週)|FOMC声明ハト派の影響からドル円は下げの展開

2017年7月31日



今週の為替相場の見通し

米ドルは、FOMCの声明の影響を受けて、広く弱くなり、政策金利見通しにおいてハト派のように認識されましたが、貸借対照表(バランスシート)ではよりタカ派と見なされました。データミスや政治的な騒音も米ドルに圧力をかけました。米ドルの次のサポート水準は、ユーロ米ドルが1.1810、米ドル円が109円、オーストラリアドル米ドルが0.8100、米ドルシンガポールドルが1.3470です。

欧州中央銀行(ECB)は、ユーロ高のため、政策ジレンマに直面しており、それによってノルウェークローネ(NOK)やスウェーデンクローナ(SEK)などの北欧の通貨に相対的な魅力が高まります。テクニカル分析は、9.45の前に9.50の目標価格で、9.66までは、いかなる上昇であっても、ユーロスウェーデンクローナの売りの機会を示唆します。ユーロノルウェークローネが9.2570を下回る終値は、9.1550への下降傾向につながるだろう。

ユーロ高が主要因で依然としてスイスフラン安が続き、スイス国立銀行(SNB)は、欧州中央銀行(ECB)の政策正常化に依存しています。テクニカル分析は、0.9780の前に0.9705の目標価格で、0.9500までは、いかなる下落であっても、米ドルスイスフランの買いの機会を示唆します。スイス国立銀行(SNB)に対してハト派的なスタンスを取り過ぎ、スイスフラン安の機会を積極的に追うことを避けるのは賢明でしょう。

毎週のマクロ経済のアップデート

月曜日 (2017年7月31日)
• 中国の購買担当者指数(PMI)- 公式なデータは月曜日に発表される予定であり、財新(Caixin)中国製造業PMIの統計データは火曜日に発表されます。 PMIは50をわずかに上回っており、2時間での減速は緩やかに見えます。

• ユーロ圏のインフレ – 強い成長が見られますが、ユーロ圏は依然として、多くのインフレを生み出せていません。1.1%でのコアCPIは、欧州中央銀行(ECB)の締め付け時期の主要な制約です。

水曜日 (2017年8月02日)
• インド準備銀行(RBI)政策 – インドはより低いインフレ率と強いインドルピーを受けて、金利を0.25%の引き下げを計画しています。 インドは、G10諸国の方向性と比較して、BRICs諸国(中国を除く)における金融政策の緩和方向に従うものとみられます。

• ユーロ圏GDP – GDPは前期比2.5%〜3%に達すると予測されています。これは、ユーロ圏にとって珍しい結果です。欧州中央銀行(ECB)は、成長がデフレの下振れリスクを減らしていると確信していますが、インフレ目標からまだ遠い所にいます。

木曜日 (2017年8月03日)
• イギリス銀行(BOE)の会議 – 英国が、直近の消費者物価指数(CPI)の予想外の下落後に金利を引き上げれば、大きな驚きとなるでしょう。ブレグジット協議の進行状況が悪いことの影響で、特にGDP予測を改訂する場合、イギリス銀行(BOE)を警戒する必要があります。

金曜日 (2017年8月04日)
• 米国の雇用 – 労働市場は依然として強いものの、6月に222,000以降の回復を期待できます。失業率は4.3%まで下げる可能性がありますが、賃金の伸びは依然として不足しています。

経済見通し

成長の勢いが衰えているにもかかわらず、次の不況は依然として遠く離れています。貿易戦争などの外部からの衝撃のリスクが発生する可能性は高くないようです。一方、財政政策は中立的で、政策設定は成長のための支援であり、金融引き締めはまだ初期段階にあります。


資産の種類ごとの要約

外国為替

ユーロが次の6〜12ヶ月間で最強の通貨になる可能性が高いにもかかわらず、ミニ米ドル上昇の可能性があります。さらに大幅な減少を待つのではなく、これらの低水準を利用して英ポンドを買うことは賢明でしょう。低いボラティリティのために、新興市場キャリートレードにおいて「ロングポジション」を維持することに慎重を期します。

株式

世界経済成長の減速および政策面での失望の可能性に、弊社が慎重であり、より良い買いの機会を待つことが賢明であろうと考えます。テクノロジー株に利益を得る機会がありますが、我々は財務・株式について強固であることを確信しています。

コモディティ

弊社は、12ヶ月の期間にわたり金に強気ではなく、「ヘッジ」トレードの価値を認識し、金をグローバル成長または地政学的リスクに対する「保険政策」として保有することが賢明であると考えています。米国の石油生産量の増加により、OPECが供給のコントロール能力に挑戦し、石油の上昇を制限しています。$50の目標を維持することが賢明です。


下の表は、今週の「中」から「高」までの重要度の高い(FX取引に大きな影響を与える経済イベント)経済イベントをカテゴリ別にまとめます。取引の際にぜひご利用ください!

                      
今週の経済指標カレンダー
時間 経済指標(イベント) 通貨 重要度
月曜日 – 2017年7月31日
07:45 建築確認件数 (前月比) (6月) NZD
08:50 鉱工業生産 (前月比) (6月) JPY
10:00 HIA新築住宅販売戸数 (前月比) (6月) AUD
10:00 中国製造業PMI (7月) CNY
10:00中国非製造業購買管理者指数 (7月) CNY
10:00業況判断 (7月) NZD
10:30 民間向け信用 (前月比) (6月) AUD
15:00 独小売売上高 (前月比) (6月) EUR
18:00 伊消費者物価指数 (前月比) (7月) EUR
18:00 コア指数 (前年比) EUR
18:00 消費者物価指数 (前年比) (7月) EUR
18:00 失業率 (6月) EUR
21:30 RMPI (前月比) (6月) CAD
22:45 シカゴ地区購買部協会景気指数 (7月) USD
23:00 中古住宅販売保留 (前月比) (6月) USD
火曜日 – 2017年8月1日
08:00 欧・韓国消費者物価指数 (前月比) (7月) KRW
08:00 製造業購買部協会景気指数 (7月) AUD
10:45 中国Caixin製造業部門購買者担当者指数 (7月) CNY
12:45 10年JGB入札 JPY
13:30 公定歩合発表 (8月) AUD
13:30 RBAレート声明 AUD
15:00 全国的住宅価格指数 (前年比) (7月) GBP
15:00 全国住宅価格指数 (前月比) (7月) GBP
16:15 スペイン製造業PMI (7月) EUR
16:45 イタリア製造業購買管理者指数 (7月) EUR
16:50 仏製造業購買部協会景気指数 (7月) EUR
16:55 独製造業購買部協会景気指数 (7月) EUR
16:55 独失業率増減 (7月) EUR
16:55 独失業率 (7月) EUR
17:00 製造業購買部協会景気指数 (7月) EUR
17:30 製造業購買部協会景気指数 (7月) GBP
18:00 国内総生産 (前年比) (Q2) EUR
18:00 国内総生産 (前期比) (Q2) EUR
21:30 個人消費支出価格指数コア (前年比) (6月) USD
21:30 コアPCE物価指数 (前月比) (6月) USD
21:30 個人支出 (前月比) (6月) USD
22:45 製造業購買管理者指数 (7月) USD
23:00 ISM製造業雇用指数 (7月) USD
23:00 ISM製造業景況指数 (7月) USD
23:20 世界乳製品取引価格指数 NZD
水曜日 – 2017年8月2日
05:35 欧・米国石油協会週次原油株式 USD
07:45 雇用者数増減 (前期比) (Q2) NZD
07:45 失業率 (Q2) NZD
10:30 建築許可件数 (前月比) (6月) AUD
14:45 SECO消費者信頼感指数 (Q3) CHF
16:00 スペイン失業変化 EUR
16:15 小売売上高 (前年比) (6月) EUR
16:30 SVME-購買部協会景気指数 (7月) EUR
17:30 建設業購買部協会景気指数 (7月) GBP
18:35 ドイツ10年Bundオークション EUR
21:15 ADP非農業部門雇用者数増減 (7月) USD
23:30 原油在庫量 USD
23:30 クッシング原油在庫 USD
木曜日 – 2017年8月3日
01:00 欧・FOMCメンバー、メスター談話 USD
04:30 連邦公開市場委員会メンバーのウィリアムズが語る USD
10:30 貿易収支 (6月) AUD
10:45 中国CaixinサービスPMI (7月) CNY
16:15 スペインサービスPMI (7月) EUR
16:45 イタリアサービス業購買管理者指数 (7月) EUR
16:50 仏サービス業購買部協会景気指数 (7月) EUR
16:55 独サービス業購買部協会景気指数 (7月) EUR
17:00 欧州中央銀行マンスリー・レポート EUR
17:00 マーケット総合PMI (7月) EUR
17:00 サービス業購買部協会景気指数 (7月) EUR
17:30 サービス業購買部協会景気指数 (7月) GBP
17:50 スペイン10年負債オークション EUR
16:00 小売売上高 (前月比) (6月) EUR
20:00 BOEインフレ報告書 GBP
20:00 金融政策委員会議決削減 (8月) GBP
20:00 金融政策委員会議決ハイク (8月) GBP
20:00 金融政策委員会 (8月) GBP
20:00 BOE QE合計 (7月) GBP
20:00 公定歩合発表 (7月) GBP
20:00 BOE金融政策委員会議事録 GBP
20:30 イングランド銀行総裁、カーニーが話す GBP
21:30 失業保険申請件数 USD
22:45 マーケット総合PMI (7月) USD
22:45 サービス業購買部協会景気指数 (7月) USD
23:00 製造業新規受注 (前月比) (6月) USD
23:00 ISM非製造業雇用指数 (7月) USD
23:00 ISM非製造業指数 (7月) USD
金曜日 – 2017年8月4日
10:30 RBA金融政策発表 AUD
10:30 小売売上高 (前月比) (6月) AUD
15:00 独製造業新規受注 (前月比) (6月) EUR
21:30 平均時給 (前月比) (7月) USD
21:30 非農業部門雇用者数増減 (7月) USD
21:30 行動者率 (7月) USD
21:30 米非農業部門民間雇用者数 (7月) USD
21:30 貿易収支 (6月) USD
21:30 失業率 (7月) USD
21:30 雇用者数増減 (7月) CAD
21:30 貿易収支 (6月) CAD
21:30 失業率 (7月) CAD
23:00 Ivey購買部協会指数 (7月) CAD