FX週間レポート (7月第3週)｜ECBがハト派的、ドラギ総裁による抗議の欠如でユーロ高

今週の為替相場の見通し

欧州中央銀行（ECB）は、コミュニケーションの面でハト派的で非常に慎重なアプローチを取りましたが、ユーロ高について、ドラギ総裁による抗議の欠如が、さらなるユーロ高をもたらしました。1.1590以上の上昇は、1.1810までのユーロ米ドルのさらなる上昇を警告しているものの、確信は高くありません。サポート水準は1.1345です。

弊社の分析では、0.74を目標に、オーストラリアドル米ドルのショートポジションの維持がよい方策と見ています。中国の景況が長引き、鉄鉱石価格のリバウンドにもかかわらず、オーストラリアドルの上昇は不安定な基盤の上にあります。

中央銀行による引き締めの議論の中で、新興市場通貨の大量売却が回避されました。新興市場通貨のキャリートレードのテーマには、まだ実行可能な余地がありますが、中程度のみの露出を保つことは賢明です。景気後退は避けられました。

毎週のマクロ経済のアップデート

月曜日 (2017年7月24日)
• 世界的なフラッシュ購買担当者指数（PMI）- データは、低い景気後退リスクを示すはずです。低ボラティリティの市場制度は、トレンドの成長と目標を下回ったインフレ水準との間の微妙なバランスに欠けています。

火曜日~木曜日 (2017年7月25日~27日)
• オーストラリア消費者物価指数（CPI）- オーストラリア準備銀行が間もなくタカ派になるかどうかの重要な指標です。 市場は、改善された雇用をより堅調なインフレ報告書に移行させることを予期しているようです。

• 連邦公開市場委員会（FOMC）- FOMCは連邦準備基金の金利を変わらず維持する可能性が高いですが、9月のバランスシート正常化の道を開くため、言葉遣いが調整される可能性があります。

• 英国のGDP – GDPは、英国の購買担当者指数（PMI）から明らかとなった経済勢いの損失を反映するはずです。 賃金上昇とインフレが緩和されると、イギリス銀行(BOE)は最近のタカ派的なトーンを緩和する可能性があります。

金曜日 (2017年7月28日)
• 日本の消費者物価指数（CPI）- 外国の中央銀行が正常化に乗り出している途中で、日本銀行 (BOJ) 政策の正常化は、インフレの勢いが失速したため、遠い所にあります。

• 米国のGDP – インフレ率と賃金が失望していることを考えると、雇用コスト指数も重要です。2017年第2四半期のGDP成長率は、今年の失望から、回復すると見込まれています。

経済見通し

成長の勢いが衰えているにもかかわらず、次の不況は依然として遠く離れています。貿易戦争などの外部からの衝撃のリスクが発生する可能性は高くないようです。一方、財政政策は中立的で、政策設定は成長のための支援であり、金融引き締めはまだ初期段階にあります。

資産の種類ごとの要約

外国為替

ユーロが次の6〜12ヶ月間で最強の通貨になる可能性が高いにもかかわらず、ミニ米ドル上昇の可能性があります。さらに大幅な減少を待つのではなく、 これらの低水準を利用して英ポンドを買うことは賢明でしょう。低いボラティリティのために、新興市場キャリートレードにおいて「ロングポジション」を維持することに慎重を期します。

株式

世界経済成長の減速および政策面での失望の可能性に、弊社が慎重であり、より良い買いの機会を待つことが賢明であろうと考えます。テクノロジー株に利益を得る機会がありますが、我々は財務・株式について強固であることを確信しています。

コモディティ

弊社は、12ヶ月の期間にわたり金に強気ではなく、「ヘッジ」トレードの価値を認識し、金をグローバル成長または地政学的リスクに対する「保険政策」として保有することが賢明であると考えています。米国の石油生産量の増加により、OPECが供給のコントロール能力に挑戦し、石油の上昇を制限しています。$50の目標を維持することが賢明です。

下の表は、今週の「中」から「高」までの重要度の高い（FX取引に大きな影響を与える経済イベント）経済イベントをカテゴリ別にまとめます。取引の際にぜひご利用ください！