為替相場の今週の見通し (1月第3週) – 日銀は暫くの間は金利を据え置きすると予想

2020年1月20日



中東の緊張が落ち着いたが、貿易と米国の消費者が米ドルを不安定にしている。次になるが起こるだろうか?ユーロ圏、日本、カナダでの金利決定が目立つ。今週のハイライトは下記の通り。

英国のGDPは11月に英国のが縮小したことを示し、イングランド銀行当局者は今後の利上げを示唆したため、英ポンドに圧力がかかった。

1.日本金利の決定:日本金利の決定は火曜日の朝。日本銀行は、マイナス金利0.1%を数年間据え置きに、広大な債券購入スキームも維持している。最近の最も顕著な変化は、必要な限り低料金を維持することを約束していることである。インフレが停滞する中、大胆な措置を講じるだろうか?そのチャンスはわずかだろう。最近の円安を考えると、日銀は政策の変更を暫くは控えるだろう。

2.英国の雇用報告:英国の雇用報告は火曜日の9:30。1月30日に予定されているBOEの決定に向けて緊張が高まっているため、11月の労働市場の数値がより多くの洞察を与える可能性がある。10月の失業率は3.8%で、歴史的な最低水準を記録した。しかし、賃金の成長は減速が早まり、7月に3.9%でピークに達した後、3.2%になっている。給与の増加がなければ、インフレ(BOEの任務)の上昇の可能性はないだろう。

3.ドイツのZEW経済センチメント:火曜日、10.00。長い期間のマイナス領域にあり 、ZEW300の強い調査は12月に10.7のスコアでポジティブになった。1月の初期調査でも同様のスコアが得られる可能性がある。ECBはビジネスの信頼の変化に注目している。

4.カナダの金利決定:水曜日、15:00。カナダ銀行は、2019年を通して金利を変更しておらず、2020年の最初の決定時に、この傾向から逸脱することはほぼないだろう。労働市場は昨年初めのピークから外れているが、最近の雇用報告はポジティブに映る。インフレ(12月の数値は決定の直前に発表される予定)も健全だった。全体として、6月に辞任するスティーブン・ポロズ知事は、金利を変更せず 、カナダ経済への満足を示す可能性が高いだろう。

5.オーストラリアの求人レポート:木曜日、00:30。オーストラリアの労働市場は10月の下落の後、11月には反発し、39.9万人の雇用が追加された。失業率も5.3%から5.2%に低下して改善され、オーストラリア準備銀行の5%目標を上回っている。全体として、満足のいく報告は、オーストラリアがその状況を保ちRBAによる次の利下げを後押しするのに役立つ可能性がある。

6.ユーロ圏の金利決定:木曜日、決定は12:45に予定されており、クリスティーヌ・ラガルド総裁は13:30にマスコミの前に現れる。ラガルドは就任会議で、学ぶことを約束し、銀行が戦略的見直しを実施することを発表した。前任者のマリオ・ドラギがQEプログラムを再開し、金利を切り下げたため、新総裁には新しい任務を学ぶ時間できた。ECBがこの時点で政策を変更することはほとんどないが、最近の展開に関するラガルドのコメントはユーロを揺るがしている。経済成長は回復しているだろうか?または、最近の数字は「グリーンシュート」のみで、フォロースルーはなかった。銀行はこの時点で新しいスタッフの予測を公表していないため、経済に関するラガルドの一般的なトーンはユーロ / 米ドルの新しい方向を決めている。

7.ユーロ圏フラッシュPMI:金曜日、フランスでは8時15分、ドイツでは8時30分、ユーロ圏全体では9時。12月のMarkitの将来の見通しに関する数値は、最も重要なセクターであるドイツの製造業を除き、ほとんど成長を示した。購買管理者のインデックスは43.7ポイントに低下し、拡大と縮小を区別する50ポイントのしきい値を大きく下回っている。投資家は、製造業が経済を引き下げているのか、それとも消費者がそれを推進し続けることができるのか見極めたいだろう。ドイツの製造業のPMIとは別に、ユーロ圏全体の複合的な数値に関心が寄せられる。

8.英国フラッシュPMI:金曜日、9時30分。大陸と同様に、英国の製造業は不況に苦しんでいる。しかし、12月のサービスセクターの数字は50ポイントに達し、拡大と縮小の完璧なバランスを取りっている。英国最大のセクターは回復しているだろうか?それとも、下降しているのか?最近のネガティブGDPの読み取りを考えると、失望感を排除することはできない。

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