「東西FXリサーチ」感染の第2波の到来のリスクを外国為替への影響

2020年5月14日



文/安藤麻矢 – 東西FXリサーチチーム

米国の保健当局が経済再開計画に冷水を注ぎ、リスク環境は非常に不安定なまま新たな感染を防ぐために細心の注意が必要となっている。中国武漢で新たなCovid-19ケースが報告されてから、投資家たちは感染の第2波の到来のリスクへの警戒心が高まっている。一方、このような状況は、FRB当局によるマイナス金利の推測への抑えの動きも加わりセーフヘブンの米ドルにとってはプラスに働いていると、INGのレポートでは述べている。重要な点は、マイナス金利を検討する前に他の手段を展開する必要があるということにある。USDのマイナス面を限定的に保つ可能性がある。

EUR:価格の3月の産業不況:
ECBに対するドイツの裁判官による新鮮なタカ派のコメント(その政策措置に対する世銀の説明責任を主張)は限定的な影響しか与えていない。 3月の工業生産高の発表は非常に厳しいものになり、急激な収縮の初期の兆候が確認されいるとみられている。ユーロの価格ではかなりのユーロ圏の景気後退が示唆されており、 外為への影響は限られている可能性がある。 EUR / USDは今日1.08 / 1.09の範囲内にとどまる可能性がある。ヨーロッパでは 4月にさらに下落すると予想されるスウェーデンのインフレ率に注目する必要がある。

GBP:1Q GDPの影響はほとんどない:
英国の第1四半期の成長データは2%のQoQの縮小が見られたが、リリースは英国の厳格な封鎖措置の期間が含まれていないため、市場への影響は限定的となった。スターリングは、英国の再開計画に関連する不確実性を考慮に入れた後、今日いくつかの安定点が見られるかもしれない。最新のポジショニングデータでは、GBP売りの継続的な増加が見られている。

NZD:RBNZはさらなる削減への扉を開く:
予想通り、ニュージーランド準備銀行は金利を引き下げず、資産購入プログラムを増強し(2倍、330億ニュージーランドドルから600億ニュージーランドドル)、ゼロまたはマイナスの金利への動きの扉を開いたままでいる。 ニュージーランドドルのネガティブな反応はRBNZに好意的に見られる可能性がある。通貨の上限を維持することは、マイナス金利の選択の一つとして残していると見られる。コストが利益を上回る可能性があるため、銀行が最終的に再び削減するかどうかはまったく異なる話となるが、現時点では、マイナス金利導入へ準備が見られるため、 ニュージーランドドルの魅力は弱まる可能性がある。

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